转自：扬子晚报

由人工智能所驱动的科技成长行情，目前仍在持续演绎中。个别优质标的更迭创新高，部分投资者产生恐高心理。倾向立足产业趋势来洞察投资机遇的汇安基金行业主题组基金经理分析指出，2026年投资机会有望比2025年更为宽泛，科技制造板块不再仅集中于CPO/海外算力，更多细分领域有望涌现结构性机会。这一轮AI行情的发展，单柏霖认为在底层资产的表达上不是纯粹的估值泡沫，而是不断优质的个股估值下杀的过程，依靠的是业绩快速成长和进一步股价的驱动。在单柏霖看来，一旦2027—2028 年订单和利润真实落地，目前看似不便宜的估值，有望被业绩快速消化。　　

“投资危险的是用旧地图去寻找新大陆”。在单柏霖看来，不要用过往行业调整的经验，主观预判当下科技赛道的风险，产业底层逻辑已发生本质变化。优质资产的成长周期被显著拉长，长期成长空间依然可期。看待相关资产，不能只盯着短期价格涨跌，而要回归产业本质，聚焦核心基本面：重点判断企业未来盈利增长的确定性、增长空间，以及业绩与估值是否匹配，这才是投资的根本。　　

作为拥有理工科背景（清华大学集成电路工程学硕士），且具备工程师从业经历的基金经理，单柏霖更擅长以工程师视角来挖掘科技成长赛道的核心机遇。亲历多轮科技产业浪潮后，单柏霖越发意识到：投资要锚定产业长期发展趋势，而非追逐短期股价波动、题材炒作。　　

谈及关注的细分方向，单柏霖分析指出，人工智能的本质在于算力、存储和连接（通信）三大要素。只要人工智能持续发展，这三个层面仍有望挖掘出更高盈亏比的资产。而先进封装和先进制程属于此轮人工智能产业拉动之下对于底层资产叙事真实的需求映现，供给约束更为明确，随着AI快速发展，对芯片的需求井喷，全球新进封装需求激增，供不应求状态或将延续。电力设备及出海、储能方面，海外电网改造、数据中心建设带来刚性需求，相关企业已持续兑现业绩，赛道景气度向好。此外，人形机器人国产化空间可期。　　

考虑到科技投资中，满仓单一赛道易受到板块波动冲击，损害投资者持有体验。因此单柏霖及其团队依托工程思维，搭建工具化、可约束、动态平衡的组合管理体系，通过仓位管理、业绩估值管控、交易拥挤度监测三个方面让投资组合维持在较高盈亏比。　　

单柏霖目前管理的汇安成长优选混合和汇安成长领航混合两只产品各有特色，有望适配不同投资者的配置需求。其中汇安成长优选混合聚焦泛科技制造领域，致力于在泛科技领域动态挖掘优质个股，通过分析行业景气度变化和估值演绎，基于“胜率-赔率”矩阵，配置投资组合。而汇安成长领航混合投资范围更为宽泛，能同时参与A股和港股投资，属于定位于泛成长领域的产品。该基金成立以来延续了“产业趋势驱动、基本面验证”的核心投资框架，同时在能力圈拓展的过程中保持相对克制与理性的态度。　　

据定期报告统计，截至2026年3月31日，汇安成长领航混合A自2025年9月12日成立来收益率8.04%（同期业绩比较基准1.66%）。汇安成长优选混合A近一年收益率达100.59%（同期业绩比较基准9.38%）；自2018年2月13日成立来收益率达162.55%（同期业绩比较基准29.37%）。凭借超额的业绩表现，汇安成长优选混合近来热度高企，为保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人的利益，汇安基金日前公告，自2026年5月25日起暂停汇安成长优选混合A/C的大额申购（含转换转入、定期定额投资），单日购买上限为100万元。　　

面对科技板块的短期波动，单柏霖强调，需要明确资本和资产的关系，资本廉价，而资产却越来越稀缺，资本增值取决于底层的资产，为此不要被股价短期波动占据太多关注力。同时在大的产业浪潮中，比“一直试图精准卖在最高点”更重要的，是在投资框架与投资纪律约束框架内，陪伴优质企业走完产业长周期，这或许才是科技成长投资的核心所在。　　

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