调研基本信息

2026年5月27日，传化智联股份有限公司（以下简称“传化智联”）以投资者交流会形式接待了机构调研。本次调研吸引了中金公司、杭州金投资本、华福证券、华西证券、国信证券、广发证券等24家机构参与，公司董事长周家海、董事屈亚平、周升学，董事会秘书朱江英，财务总监徐永鑫，独立董事章国标等高管出席并与投资者互动交流。

投资者关系活动基本信息表

调研核心要点解读

2025年业绩大增282%：四大因素驱动高质量增长

针对投资者关注的2025年业绩大幅增长问题，公司财务总监徐永鑫介绍，2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润5.90亿元，同比增长282.12%，主要得益于四大驱动因素：

一是主营业务提质增效。化学业务向高附加值新材料转型，高技术壁垒、高附加值产品占比显著提升，有效对冲行业周期波动。化学板块整体营收增长近6个百分点，其中稀土顺丁橡胶销量增长28%，聚酯树脂新产品销量增长24%，海外销量增长35%。

二是AI技术全面赋能降本。公司在研发、生产、销售等领域部署AI技术，以乍浦基地为例，通过AI辅助工艺优化与生产控制，年节约成本超2000万元。

三是物流业务聚焦核心资产。主动剥离非核心、低效率资产，提升运营效率。

四是投资活动贡献利润。2025年通过剥离支付业务和青岛传化物流基地股权转让等投资活动，对当期利润形成重要支撑。

“AI+物流”深度落地：45个智能体覆盖全链路场景

在“AI+物流”领域，公司董事会秘书朱江英表示，自研智能体“传化小智”并非通用大模型，而是深度扎根物流业务场景的行业智能体集群，已在园区内面向司机、货主、运营人员等部署45个活跃智能体，覆盖运力组织、货物追踪、智能调度、装货发货、园区协同等关键环节，目标是实现降本、增效、提升服务水平。

关于无人物流车规划，朱江英指出，公路港作为天然适配的智能基建载体，已集成货物交接、仓储、分拨等核心功能，并配套新能源补给、车辆调度、通信覆盖等设施，未来将聚焦真实开放场景，探索无人物流车在节点和干线城配运输中的应用。

新材料事业部定位明确：三到五年打造百亿规模平台

针对高规格新设的新材料事业部，董事长周家海介绍，该事业部定位“技术领先、效率驱动、全球布局、绿色发展”，形成橡胶业务群、特种树脂业务群、高性能有机颜料业务群三大业务方向。其中，顺丁橡胶业务拥有27万吨产能（全球最大单体工厂），销量持续满产满销，客户涵盖全球前25强轮胎企业。未来三到五年，公司计划将新材料业务打造为高质量的百亿规模平台，重点解决高端新材料“卡脖子”问题。

集团战略定位：传化智联为核心业务载体

从集团顶层战略视角，周家海强调，传化智联是集团最核心的业务载体，形成“功能化学品、新材料、传化物流”三足鼎立格局。其中，功能化学品聚焦全球头部赛道，新材料主攻工艺壁垒，物流依托全链路真实场景，三者均为AI落地的“黄金土壤”。中国物流占GDP比重仍高达13.9%，制造业物流效率提升空间显著，传化物流将通过“硬件园区+软件服务”结合，持续赋能制造业客户与货主端。

市值维护：加强投资者沟通，传递资产价值

针对股价表现，周家海坦言当前股价未客观体现公司价值，化学资产的先进性（功能化学品龙头、新材料突破“卡脖子”技术）和物流资产的稀缺性（全国最大大票零担平台）未得到市场充分认可。公司将从三方面推进市值维护：一是坚定化学业务全球化和差异化，提升全球市场份额；二是发挥公路港与线上物流调度平台优势，优化制造业物流服务；三是加强投资者互动，通过现场参观、多地机构交流等方式，向市场有效传递公司价值。

未来规划：十五五聚焦全球化与技术突破

公司透露，十五五期间，功能化学品将定位全球领先的表界面化学，新材料重点解决“卡脖子”问题。全球化布局方面，2024年合成橡胶出口增长超60%，功能化学品增长超20%，2025年仍保持增长态势。稀土顺丁橡胶2025年目标销量7.5万-8万吨，未来三年计划提升至15万吨。丁二烯供应链方面，国内浙石化、恒逸石化等企业产量充足，供应保障稳定，全球石化产业格局变化（欧洲、日韩部分老旧产线逐步关停）将为公司带来市场机遇。

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