业绩说明会基本情况

5月20日，中航成飞（股票代码：未提及）通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）以网络远程方式召开2025年度业绩说明会。本次说明会吸引了线上全体投资者参与，公司董事长隋少春、总经理蒋敏、董事会秘书兼副总经理肖峰、副总经理田刚共同出席，就公司经营状况、业务布局、未来规划等投资者关心的问题进行了详细回应。

投资者活动核心信息表

核心问题与公司回应

合同负债创新高，全年营收增长有支撑

针对投资者提出的“一季报合同负债60.45亿元创阶段性新高，2026年全年营收增速指引”问题，公司表示，当前我国国防和军队现代化建设进入新发展阶段，国防支出预算连续多年保持增长，为行业提供坚实资金保障。公司将紧跟“十五五”规划方向，聚焦主责主业，全力保障型号任务，确保在手订单按期高质量交付。同时，在巩固核心业务基础上，积极拓展军贸、空天、低空经济等新增长空间，为营收持续增长提供支撑。

空天业务加速突破，昊龙货运航天飞机成重要抓手

在空天领域布局方面，公司明确空天业务正处于“蓄力起步、加速突破”的关键阶段。目前，昊龙货运航天飞机研制生产按计划推进，公司以此为抓手进入商业航天领域，后续将聚焦空间站货运等商业空天项目落地，深挖商业化应用，完善业务布局，培育新增长引擎。依托航空技术积淀，空天业务发展潜力持续释放，有望成为公司未来重要增长点。

军贸订单规模有望扩大，全球市场竞争力提升

关于军贸与国家订单进展，公司指出，将持续深耕军贸市场，力争“十五五”期间扩大订单规模。未来将紧抓全球防务市场机遇，推进多元化市场拓展与体系化产品输出，完善军贸全流程服务体系，强化国际合作与品牌建设，稳步提升市场份额与全球竞争力。目前，歼-10CE等军贸产品历经实战检验，已成为“中国制造”的亮丽名片，出口规模不断扩大。

研发投入行业领先，技术成果合规共享

公告显示，陕西省2025年上市公司总研发投入189.82亿元，中航成飞占比达64.89亿元，为中航工业投入最多的上市公司。公司表示，研发技术成果已积极开展知识产权保护，在合规前提下按流程进行技术共享，以提升集团整体技术实力。

市值管理多维度推进，注重价值创造与股东回报

针对投资者关注的市值管理问题，公司介绍，已建立市值管理体系，2025年合规披露公告158份，举办业绩说明会4次，接待投资者交流30余场，回复互动易问题334条（回复率100%），并实现一年两次分红，共计派发现金红利17.02亿元。后续将通过科技创新、降本增效提升经营质效，运用信息披露、投资者沟通、现金分红等工具传递公司价值，促进投资价值合理反映。

关联交易下降系供应链调整，不影响经营基本面

对于2026年关联交易额度减少的问题，公司解释，关联采购同比下降主要系供应链采购政策调整，交易定价符合市场规则及军品价格管理规定，不会对全年营收和利润产生不利影响，符合公司及全体股东利益。

核心竞争优势显著，多产业协同发展

公司作为我国航空装备研制生产“国家队”，核心优势体现在全产业链能力、技术创新、精益生产等方面。已研制生产歼-5、歼-7、枭龙、歼-10、歼-20等主战装备及系列无人机，形成武器装备、民用航空、军品贸易、维修服务、空天网信、现代制造服务六大产业协调发展格局。2025年入选全国首批领航级智能工厂培育名单，科技创新能力与生产效率行业领先。

未来展望

公司表示，将以高质量发展为目标，从发展拓领域、改革挖潜力、创新升维度三大任务着手，调结构、拓市场、提质效，推动产业结构更合理、成本控制更精准、可持续发展能力更强，努力成为经营业绩佳、创新能力强、治理体系优、市场认可度高的世界一流航空高科技企业。

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