5月13日，佳禾智能科技股份有限公司（以下简称“佳禾智能”）通过进门财经网络交流平台以网络电话及文字形式召开业绩说明会，吸引了华福证券、鸿运私募基金、天风证券（维权）等57家机构参与。公司董事长严帆、独立董事何华明、副总经理兼董事会秘书夏平、副总经理刘东丹等高管出席会议，就AI/AR业务进展、智能穿戴增长趋势、客户结构优化等核心问题与机构投资者进行深入交流。

调研基本信息

投资者关系活动类别为业绩说明会，活动时间为2026年5月13日，地点设在进门财经网络交流平台。参与单位涵盖券商、基金、私募等多类机构，具体名单详见附件。上市公司接待人员包括董事长严帆先生、独立董事何华明先生、副总经理兼董事会秘书夏平先生、副总经理刘东丹先生。

核心业务进展：AI/AR眼镜实现稳定量产 智能穿戴占比持续提升

在AI/AR眼镜领域，佳禾智能表示已具备成熟的研发设计与规模化量产交付能力，搭建了适配眼镜品类的生产体系，现阶段能够实现稳定批量出货。2025年度该板块业务收入保持稳定，毛利率水平得到提升。公司后续将持续加大AI/AR领域研发投入，依托整机制造与音频技术协同优势，推动相关业务持续放量。

智能穿戴业务成为公司重要增长引擎。2025年，该业务收入占整体营收比重提升至10.68%，较上年同期的8.38%上升2.3个百分点。公司指出，智能穿戴是重点培育方向，其营收占比有望延续增长趋势。在AI产品方面，公司已推出AI录音设备、AI玩具、AI眼镜等多品类产品，2026年将积极拓展客户与市场，推动业务规模增长。

财务与运营：客户集中度持续改善 毛利率修复路径清晰

客户结构优化方面，2025年佳禾智能前五大客户收入占比为80.96%，较往年呈现稳步下行态势，单一大客户依赖度逐步弱化。公司表示，将通过深耕现有客户、丰富多品类合作，以及导入新增优质客户等方式，进一步分散客户集中度风险，提升经营抗风险能力。

针对2025年毛利率12.90%（同比下滑1.96个百分点）的情况，公司提出三大提升路径：一是优化产品结构，拉高AI/AR智能眼镜、AI随身助手等高毛利产品占比；二是主动优化客户与项目结构，淘汰低毛利传统代工项目，聚焦头部品牌客户及中高端定制化项目；三是推进精益管理与降本增效，通过工艺改良、自动化产线升级及供应链优化控制成本。

战略布局：全球化产能协同 供应链安全有保障

公司已形成“东莞-越南-江西”三位一体基地布局，各基地根据产品特性、客户需求及成本因素灵活调配生产任务。其中，越南基地员工人数达1000余人，产能利用率持续改善并逐步趋于饱和，可承接部分面向北美市场的出口订单，有效应对关税政策影响。

供应链安全方面，公司通过构建全球化制造网络、投资参股核心供应商及建立产业联盟等方式，保障核心芯片和关键零部件供应稳定。目前越南生产基地产能搬迁工作已完成，能够保障对欧美主要市场的稳定供货。

其他重要事项

在收购德国声学品牌拜雅进展方面，公司表示相关事项正按既定程序推进，已完成广东发改委备案、广东省商务厅境外投资备案及FDI审查，后续将积极推进交割事宜。针对股价波动，公司称将严格按照《未来三年股东回报规划（2025年-2027年）》制定利润分配及股份回购方案，具体以公告为准。

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