5月13日，康芝药业（维权）股份有限公司（以下简称“康芝药业”）通过全景网“投资者关系互动平台”召开2025年度业绩说明会，公司董事长、总裁洪江游等多位高管出席，就投资者关注的中山爱护股权回购进展、股价表现、毛利率压力及未来发展规划等问题进行回应。

投资者关系活动基本信息

核心问题回应：中山爱护回购兑现1.13亿元 股价与毛利率成关注焦点

中山爱护回购承诺：已兑现1.13亿元 公司称“持续努力中”

针对投资者反复追问的中山爱护股权回购进展问题，公司明确表示，截至目前已兑现1.13亿元。投资者提出，海南宏氏作为控股股东，此前承诺回购中山爱护股权并支付利息，但多年未完全履约，质疑其“开空头支票”。对此，康芝药业仅回应“一直在努力兑现中”，未给出具体完成时间表。

回溯历史，康芝药业2018年以3.5亿元收购中山爱护，当时后者净资产从2017年底的55万元增至2018年3月的3300万元，收购溢价率达630倍。海南宏氏曾对中山爱护未来五年净利润作出不低于1.72亿元的业绩承诺，但后续销售未达预期。投资者质疑收购决策合理性，公司多次强调“当时看重其母婴品牌第一梯队地位及高铺货率，有助于布局儿童大健康产业，后期销售不佳确实遗憾”。

股价长期低迷引不满 公司回应“继续努力”

投资者指出，康芝药业股价今年以来涨幅接近-40%，在A股五千余家上市公司中排名倒数100名以内，质疑公司经营能力。对此，公司表示“感谢投资者特别关心，会继续努力，欢迎莅临指导”，未进一步解释股价低迷原因。

毛利率压力应对：优化产品结构+降本增效

针对下半年毛利率压力来源及应对措施，财务总监李静表示，公司将通过“淘汰低毛利亏损产品、主推高毛利核心产品”调整产品结构，同时全面推行开源节流、降本增效，严控非核心开支，降低原材料及运营成本，提升生产与管理效率。

未来规划：聚焦儿童药主业 借力自贸港政策

公司明确2026年整体业务目标为“深耕主业、优化布局，强化核心竞争力”，核心抓手包括加大产品销售力度、开拓第三终端渠道，以及内部降本增效。在儿童药领域，康芝药业计划通过拓展电商与连锁药店渠道实现重点单品突破，并推进儿童专用药、适宜剂型的研发立项与临床试验。

海南自贸港政策方面，公司称其在药品注册（审评审批提速）、进出口（零关税+通关便利）及供应链（加工增值内销免关税）等环节已获得实质助力，未来将进一步利用政策红利降低研发硬件投入成本。

截至5月13日收盘，康芝药业主市值为35.09亿元。公司提示投资者关注公告，谨慎决策，注意投资风险。

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