【导读】多只绩优量化基金通过限购控规模

中国基金报记者 天心

在市场经历一轮快速上涨后，为保护持有人利益、维持策略有效性，包括国金基金、博道基金、易方达基金在内的多家公司旗下绩优量化产品纷纷公告，实施大额申购限制，引发市场关注。

此举被普遍解读为，基金管理人在市场急涨后，为防止大额资金集中涌入影响基金平稳运作而采取的常规风控措施。

多只量化基金出手

限制大额申购

近日，多只由知名基金经理管理的绩优量化基金相继发布限购公告。

5月12日，国金基金公告称，为保护持有人利益，决定自2026年5月13日起，暂停国金量化多策略灵活配置混合的大额申购、转换转入及定期定额投资业务，单日单账户累计限额均为10万元。

同日，博道基金也发布公告，宣布自5月13日起，对博道星航混合暂停大额申购及定期定额投资业务，单日单个基金账户限额同样为10万元。该基金也是一只通过数量化方法进行组合管理的主动量化产品。

此外，长信基金旗下长信汇智量化选股混合亦于5月12日公告，自5月13日起将大额申购（含转换转入、定期定额投资）业务限额设置为50万元。而在此前的5月8日，易方达基金已对易方达科鑫量化选股的大额申购、大额转换转入业务设限，限额为50元（含）。

限购产品多为知名基金经理执掌的绩优基

或为防止大额资金集中涌入

值得一提的是，上述限购的产品多为由量化领域的知名基金经理掌舵的绩优产品。

其中，国金基金量化投资核心搭档马芳与姚加红共同管理的国金量化多策略，近五年累计净值增长率达115.21%，位列同类产品前6%。截至今年一季度末，该基金规模已超过57亿元。

博道基金量化投资总监杨梦管理的博道星航成立于今年2月11日，发行时即受到市场追捧，一周时间募资规模即超27亿份，成立以来累计净值增长率已接近10%。

易方达基金基金经理包正钰在量化选股方面同样表现不俗，其管理的易方达科鑫量化选股今年以来收益率超过42%，位居同类前10%，自2024年底成立以来累计收益率已接近120%，一季度末基金规模接近20亿元。

业内人士分析认为，量化基金集中限购，这主要是基金管理人从保护持有人利益出发的常态风控操作。

一位公募基金内部人士表示，市场快速上涨后，基金净值处于高位，此时若有大额资金集中涌入，将迫使基金经理在短期内高位建仓，不仅会抬高交易成本，还可能摊薄原持有人的潜在收益。对于量化基金，尤其是涉及小微盘股策略的产品，规模过快膨胀会显著增加交易摩擦成本，进而侵蚀其获取超额收益的能力。

“实施限购，一方面是为了维护基金投资组合的稳定运作和净值表现的平稳性；另一方面也是为了控制策略容量，确保量化模型的有效性。同时，这也有助于引导投资者理性投资，避免追涨杀跌。”该人士总结道。

编辑：江右

校对：乔伊

制作：舰长

审核：木鱼