深圳劲嘉集团股份有限公司（以下简称“劲嘉股份（维权）”）于2026年5月11日举办2025年年度报告网上业绩说明会，就投资者关注的业绩亏损原因、传统业务经营、毛利率波动、资产减值风险等问题进行了回应。本次业绩说明会采用网络远程方式，通过“劲嘉股份投资者关系”微信小程序开展，吸引了线上投资者参与。

投资者关系活动基本信息

核心业绩承压：资产减值计提成主因

针对投资者提出的“2025年归母净利润亏损核心因素”问题，公司管理层表示，全年业绩承压主要源于报告期内基于审慎原则集中计提资产减值。具体来看，减值主要涉及商誉、长期股权投资及应收账款等科目，系对相关资产进行全面评估后的结果。公司强调，资产减值测试为持续性工作，未来将结合资产实际运营情况与市场环境动态评估，若有重大变化将及时披露。

传统烟标业务：维稳与提质增效并行

作为公司基本盘的传统烟标包装业务，2025年表现承压。管理层指出，当前烟标行业在烟草行业深化调整背景下，面临招投标价格波动和竞争加剧挑战，但中高端化与绿色化趋势为头部企业带来机遇。公司将秉持“守存量、拓增量”方针，一方面深化与核心客户战略合作以巩固国内市场，另一方面以国际业务为先锋构建全球化服务体系。同时，纵深推进数字智能包装战略，提升产品附加值，并将高端工艺向非烟包装领域延伸，优化一体化解决方案。

毛利率下滑：双重因素影响下的修复路径

2025年公司整体毛利率同比回落，主要受两方面因素影响：一是传统包装业务因市场竞争加剧导致盈利空间收窄，二是新型烟草业务处于扩张期，毛利率暂时偏低。为修复毛利水平，公司计划从三方面发力：产品结构上聚焦高端包装与高附加值新材料，提升新型烟草业务盈利能力；成本管控上深化精益生产与供应链优化，严控各环节成本；订单结构上优先选择优质客户与高毛利订单，加速拓展高增长海外市场。

新型烟草与新业务：增长引擎与未来布局

新型烟草板块作为公司重点布局方向，2025年营收实现高速增长，已成为重要业务板块，但毛利率仍有提升空间。管理层表示，国家加强行业规范化管理有利于加速合规化进程，长期利好合规经营企业。后续公司将坚持“稳固客户、优化产能、智能升级、拓展海外”思路，推进生产线智能化升级，深化全球市场布局。

在新业务方向上，精品包装领域加速向高附加值智能包装解决方案转型，集成RFID溯源与数码增效技术，已与多家头部酒企达成合作，实现酒包装“零塑化、全降解”；新材料领域，参股公司唯亮科技在半导体材料及光电器件封装材料实现产业化应用，控股公司劲嘉聚能、参股公司三层科技在屏蔽材料、复合集流体材料领域实现小批量生产。

现金流改善与战略聚焦

针对2025年经营性现金流波动，公司解释主要因计提较大金额资产减值损失导致净利润低于经营活动现金流。后续将通过成立专项小组加大回款催收、全面推进精益管理严控费用、加强全面预算管理优化资金效率等举措改善现金流。

战略布局方面，公司将继续围绕“包装产业+新材料产业+新型烟草产业”格局，重点投入核心业务提质增效与高增长潜力业务培育。海外市场拓展已取得进展，烟标业务在韩国、哈萨克斯坦等区域巩固核心订单，伊拉克、巴基斯坦等新兴市场实现突破；新型烟草业务优化产品结构与产能，为海外拓展提供保障。公司计划将国际化打造为未来重要增长引擎。

本次业绩说明会中，公司与投资者进行了充分交流，未出现未公开重大信息泄露情况。

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