4月29日，中联重科（000157/1157）以线上形式在长沙举办业绩说明会，吸引了易方达基金、广发基金、中欧基金、华夏基金等超百家国内外机构参与。公司管理层就一季度经营业绩、海外市场布局、产品战略及未来发展规划等核心问题与机构投资者进行深入交流。

投资者活动基本信息

核心业绩表现：营收增长6.89% 核心利润增超50%

一季度，中联重科实现营业收入129.52亿元，同比增长6.89%；归母净利润8.84亿元，毛利率27.69%，归母净利率6.83%。值得关注的是，若剔除汇兑损失和土地处置影响，公司调整后的核心归母净利润同比增长超50%，核心扣非归母净利润同比增长超30%，核心经营业务表现强劲。

经营质量方面，一季度经营性现金流净额同比增长26.33%，与净利润之比超过100%，收现率96.41%，同比提升4.84个百分点，显示公司盈利质量持续优化。

海外市场成增长引擎：境外营收占比57.06% 欧洲南美增速亮眼

一季度，公司境外营收73.90亿元，同比增长12.52%，占总营收比重达57.06%，同比提升2.85个百分点。海外市场区域布局均衡，欧洲、南美成为增长亮点：欧洲市场以英国、德国、法国等为代表，电动化、智能化设备需求旺盛，公司正打造“4小时服务响应圈”，匈牙利工厂顺利投产进一步强化本地化制造能力；南美市场依托端对端战略，网点与服务升级推动土方设备、矿山设备等产品快速增长。

此外，非洲市场在矿山高景气度及基建项目推进下需求强劲，东南亚、南亚市场表现稳健，海外多区域协同发力有效规避单一市场依赖风险。

产品板块动态：传统优势与新兴板块双轮驱动

传统优势板块持续稳健。起重机械国内收入保持较快增速，海外高端大吨位产品突破；混凝土机械国内外双驱动，国内新能源搅拌车领跑行业，海外大客户攻坚成效显著。

新兴板块成为增长新动力。土方机械呈现“海外高增、国内稳健”格局，小微挖产品在智能工厂投产后增速明显；矿山机械电动化渗透率提升，亿元级电动轮订单批量交付，无人驾驶矿卡在矿区批量落地；高空机械销售同比转正，欧美、澳洲市场增速较快，匈牙利工厂本地化产品开始批量销售；农机板块加速向高端市场转型，海外竞争力在国产品牌中领先。

问答精选：聚焦市场拓展、产品战略与风险应对

欧洲和拉美市场增速领先行业的原因？

公司表示，拉美市场增长得益于前期布局成效释放，网点完善与服务升级推动多产品稳步增长；欧洲市场则通过“4小时服务圈”建设解决客户售后顾虑，匈牙利工厂投产打消“双反”政策担忧，近200家欧洲客户参观后形成良好口碑，带动市场拓展。

矿山机械发展规划？

矿山机械瞄准“十五五”跻身全球第一梯队目标，聚焦大型化、电动化、无人化、数字化方向。依托端到端布局提供一体化解决方案，推出全维保服务，一季度已获得多家海外矿山大客户大额订单。

电动化产品进展？

公司在纯电、混动、氢能领域技术储备深厚，混凝土搅拌车、高空作业机械、矿用卡车等品类电动化渗透率快速提升。新能源混动矿车搭配矿挖形成“挖卡成套组合”，燃油经济性与作业效率优势显著，若国际油价维持高位，全球竞争优势将进一步凸显。

汇率波动应对措施？

针对一季度美元、欧元、印度卢比、印尼盾等币种带来的汇兑影响，公司采取五大策略：业务报价纳入汇率波动成本、优化币种结构实现天然对冲、强化应收账款管理缩短账期、运用衍生品对冲外汇敞口、提高本地化率减少外汇敞口。

股东回报：全年拟10股派4元 分派率超70%

公司董事会已明确2025年度分红方案为10股派发现金红利2元，若后续顺利实施，叠加2025年中期分红，全年合计现金分红将达10股派4元，分派率超70%，持续领跑行业，彰显长期投资价值。

整体来看，中联重科一季度营收内外双增，核心利润与现金流表现强劲，传统板块筑牢基本盘，新兴板块注入新动能，海外布局持续深化，为全年发展奠定坚实基础。

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