宏观和大类资产配置周报-国际资本再配置或利好人民币资产
大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。
宏观要闻回顾
经济数据：3月CPI同比增长1.0%，PPI同比增长0.5%；清明节假期3天，全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%；国内出游总花费613.67亿元，同比增长6.6%。
要闻：国务院国资委新设境外国资工作局；国务院印发内蒙古自贸区总体方案；证监会发布《关于深化创业板改革？更好服务新质生产力发展的意见》，将增设创业板第四套上市标准；美国和伊朗的停战谈判预计将于4月11日在巴基斯坦首都伊斯兰堡启动。
资产表现回顾
本周沪深300指数上涨4.41%，沪深300股指期货上涨4.42%；焦煤期货本周下跌5.95%，铁矿石主力合约本周下跌6.16%；货币基金收益率下跌1BP至1.25%，余额宝7天年化收益率下跌2BP至1.01%；十年国债收益率下行1BP至1.81%，活跃十年国债期货本周上涨0.05%。
资产配置建议
大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。2026年2月27日，美元兑人民币中间价为6.9228，截至4月10日，美元兑人民币中间价已经升值至6.8654，期间升值幅度0.83%，美元兑人民币即期汇率从6.8612升值至6.8248，期间升值幅度0.53%，并且在最近一周，人民币即期汇率升值预期明显上升。我们认为人民币对美元升值，从被动的角度看，主要是受到近一周美元指数下跌1.49%的影响，但从年初至今来看，美元指数上涨0.44%，人民币对美元升值2.23%，人民币汇率走强不仅是美元指数短期偏弱的影响。我们认为人民币汇率近期走强的原因在于几方面避险：一是中东局势不确定性的影响，霍尔木兹海峡通行受阻，对国际能源安全和能源化工产业链安全造成明显影响，二是国际油价中枢抬升已经开始影响全球经济和通胀预期，我国扩张性的财政政策和较低的通胀水平，明显有别于主要发达国家和地区，三是人民币资产估值相对合理，且在科技领域具备一定优势，国际资本再配置过程中对人民币资产的偏好可能上升。我们维持看好人民币资产的观点。