最近这段时间，客官们的神经可谓“被美伊局势反复拉扯”。霍尔木兹海峡是一天一个样：昨天才刚刚复航，今天就再次关闭了。TACO不止，各主流市场的高波动不断。

不过，若能跳出这1-2天的视角，A股往往在冲突爆发期承压，但横向对比之下，却具备更强的独立性。这种韧性，从一度险些失守3800点、但近期又企稳回升的沪指走势上，便可见一斑。

而在本轮行情中，自2025年9月起经历大幅回调、已经“坐了半年冷板凳”的创新药，似乎又在不经意间，悄悄“回温”了——创新药指数相较沪指的超额收益，走出了一个扩大的趋势。

数据来源：Wind，统计区间为2024-09-24至2026-04-09；指数历史行情不预示未来，也不构成对基金业绩表现的保证。

在市场反复波动的当下，聪明的客官们应该已经发现了一个有趣的现象：创新药板块似乎呈现出一种独特的配置价值——市场调整时它相对抗跌，行情回暖时它的表现也能跟上。这背后到底是什么逻辑？富二带大家来盘盘。

“沉寂”半年后，创新药缘何走高？

前期调整充分，具备吸引力

1. 需求刚性，独立于宏观周期

作为生物医药的细分赛道，创新药的需求具有高度刚性。无论经济走势如何，人类对于治愈疾病、追求健康的渴望从未改变。这使得其产业逻辑在一定程度上独立于宏观经济波动。

2. 资金结构较为健康

科技和周期板块因前期行情较为火热，在最近对风险事件的反应也会更敏感，而当资金流出时，前期历经充分调整的创新药板块，则更具稳定的筹码结构和远期想象空间，反而呈现出“逆势抗跌”的特征。

基本面有支撑，向上弹性足

而当市场情绪修复、风险偏好回升时，创新药便会显露锋芒，其向上的弹性来自坚实的基本面支撑。

在这部分，又有三大逻辑的支撑：政策、业绩和出海。

1.第一重逻辑：政策暖风频吹，行业地位从“支持”升级为“战略支柱”。

2026年，政府工作报告首次将生物医药列为“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天等国家战略新兴产业并列。从顶层设计来看，对创新药产业的定调发生了根本性转变。

与此同时，今年4月1日起正式实施的新版医保目录新增了114种药品，其中包含50种1类创新药和36种抗肿瘤药，报销比例也大幅提升。首版商保创新药目录同步落地，商业健康险全面覆盖高值创新药，打通了支付端的“最后一公里”。

地方层面同样积极跟进，北京已发布2026版32条支持措施，明确年内推动新获批创新药械不少于18个。可以说，创新药的政策环境或许正处于历史最好时期。

2.第二重逻辑：业绩兑现加速，行业正从“烧钱模式”迈入“赚钱周期”。

过去，市场对创新药投资的最大担忧是“只烧钱、不赚钱”，但在年报披露季，这一认知也在被重塑。

多家头部创新药企业在2025年首次实现了全年盈利，结束了多年的亏损状态。从已披露年报的81家创新药企业来看，其中有51家实现了业绩增长或明显改善，占比约为63%（Wind，截至2026-04-01）。

越来越多的积极信号似乎在证明，创新药行业正在从过去的“烧钱研发”阶段，加速迈入“赚钱收获”的新周期。

3. 第三重逻辑：出海爆发式增长，全球药企用真金白银为中国创新药“投票”。

2026年第一季度，国产创新药对外授权（License-Out）交易总额突破了600亿美元，已接近2025年全年总额的一半（国家药监局，截至2026-03-31）；

更令人振奋的是，平均首付款从2022年的5200万美元跃升至1.72亿美元（Evaluate，截至2026-02-26），全球药企愿意花巨资引进中国创新药，这是对我们研发实力最硬核的认可。

截至今年3月27日，我国已批准上市的10款创新药中，国产达8款，创下历史新高（国家药监局）。全球药企接连签下数十亿美元级的大单，充分证明中国已成为全球医药创新不可忽视的重要力量。

如何布局？富二家好基全解析！

面对这个“攻守兼备”的黄金赛道，富二家已为您备好了主动管理与被动指数两类投资工具，助您一键布局。

主动管理派：力争α

如果您相信专业投研团队的价值，以下几只专注于创新药投资的绩优基金或可考虑关注一下。

1.富国医药创新（A类019916/C类019917）

由赵伟与王超“强强联合”，A类份额近一年收益率高达67.70%，超额收益率达39.56%，在同类基金中排名第4（4/49），卡位创新药核心资产。

2. 富国精准医疗（A类005176/C类018209）

同样由赵伟掌舵的“长跑健将”，A类份额成立以来累计回报率达199.09%，创造了185.18%的超额收益，在近七年同类基金中高居第2名（2/32），在创新药行业的波动和变迁中，以较为稳健的姿态穿越牛熊。

还有一只富国医药精选（A类025654/C类025655），也是由赵伟在管的，同样可以考虑关注一下。

3.富国全球健康生活（人民币A类010644/人民币C类023907/美元份额010645）

如果您希望放眼全球，这只由彭陈晨、王超管理的QDII基金就是一个布局利器了。近一年收益率达62.99%，超越基准30%。

数据来源：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告,截至2025/12/31。富国医药创新A、富国精准医疗A同类排名数据来自中国银河证券,截至2026/03/31；富国医药创新A、富国精准医疗A同类类别是指医药医疗健康行业偏股型基金(A类)。相关评价结果系评价机构基于管理人或相关基金产品过往表现综合判定,并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。历史业绩不代表未来。

注：（1）富国医药创新股票A成立于2024/03/12,业绩比较基准为中证沪港深创新药产业指数收益率*80%+中债综合全价指数收益率*20%。近1个完整年度(2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为67.7%(28.14%)。期间基金经理变动情况：赵伟(2024/03/12至今)、王超(2025/01/21至今)。（2）富国精准医疗灵活配置混合A成立于2017/11/16,业绩比较基准为中证精准医疗主题指数收益率*50%+中债综合全价指数收益率*50%。近5个完整年度(2021-2025)基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-8.59%(-6.58%)、-23.58%(-15.1%)、-0.37%(-6.58%)、-2.79%(-5.71%)、34.22%(13.85%)。基金经理变动情况：戴益强(2017/11/16-2018/02127)、于洋(2017/11/17-2020/06105)、孙笑悦(2020/05/26-2021/11/11)、赵伟(2021/07106至今)。（3）富国全球健康生活主题混合(QDI) 人民币A成立于2020/12/24,业绩比较基准为中证健康产业指数收益率*45%+中证香港创新药指数收益率*45%+人民币活期存款利率(税后)*10%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-10.93%(-12.28%)、-18.91%(-15.13%)、-15.1%(-13.86%)、0.08%(-5.72%)、62.99%(32.99%)。期间基金经理变动情况:宁君(2020/12/24-2022108105)、张峰(2020/12/24-2022101/13)、张慕禹(2021/03/10-2022/08/05)、彭陈晨(2022/01/13至今)、王超(2025/09/29至今)。以上数据来自基金定期报告，截至2025-12-31。基金收益率不代表投资者实际收益率,基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

指数工具派：借道ETF，一键配置龙头

如果您偏好低成本、高透明度的指数化投资，富二家的港股通医疗ETF富国（159506）及联接（A类020110/C类020111）则是一个便捷高效的配置工具。

跟踪恒生港股通创新药及医疗保健指数，前十大成分股（如百济神州、信达生物、康方生物等）合计占比超70%，“创新药”成色纯、集中度高、弹性更强。

其编制规则严格剔除研发投入不足的公司，确保成分股的“创新成色”，而且在3月10号刚刚完成一次调样，纳入了更多专注于创新药业务的公司，助力投资纯度和效率的提升。

数据来源：恒生指数有限公司、Wind，截至2026-04-09；标的指数样本仅作列示，不代表个股推荐，不构成投资建议；可能根据指数编制方案及市场情况发生调整。市场有风险，投资需谨慎。

地缘冲突的迷雾或许还会持续，但市场的投资主线正在逐渐清晰。

创新药，这个在当下兼具韧性与弹性的赛道，正站在“政策红利+业绩兑现+全球输出”的新周期起点上。

无论是选择主动基还是ETF，当下或许正是审视并配置这一资产的良机。毕竟，当潮水退去时，相较于避险和防御的盾，我们或许更需要进攻的矛。

风险提示：以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。请关注指数基金投资风险。

-# 日富一日  创新药-

各位客官，你们现在是否有创新药的仓位呢？面对这类资产，是用什么策略来投资的呢？欢迎留言分享~

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本活动截至2026年4月11日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。

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投资有风险，基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。