1.地缘风险引发油价高企

霍尔木兹海峡硝烟再起，油价飞涨。2026年2月底以来，霍尔木兹海峡这一全球油气运输的“咽喉”多次遭遇袭击，原油运输船队被迫绕行。布伦特原油价格从每桶70美元飙升至100美元上方，一度逼近120美元。短期来看，地缘风险难以消解，油气价格高企可能成为常态。

2. 汽车出口数据走强

中国汽车出口延续高增长态势。2025年汽车月度出口量整体呈逐月攀升趋势，年末维持在75万辆/月左右的高位；2026年1-2月汽车出口累计135.2万辆，同比增长48.4%，规模创同期历史新高。

3. 新能源出海迎来机遇

油价高企正在全球范围内提升电动汽车的性价比优势。本轮油价上涨凸显新能源车使用性价比。复盘历史，1973年和1980年两次石油危机期间，燃油效率更高的日系品牌在海外市场快速渗透，实现了对美系车的替代。本轮油价上涨，中国新能源车迎来类似的历史机遇。

海外新能源车渗透率仍有巨大提升空间。根据乘联会数据，截至2025年，全球新能源车渗透率为23.5%，相比于2022年渗透率水平13.1%有较大提升，但仍有较大增长空间。目前海外大部分地区新能源车渗透率尚处低位，未来增长空间广阔，新能源车出海迎来机遇。

表：海外新能源车渗透率仍有较大提升空间

4. 中国新能源车企出海三大优势：技术强、海外产能大、性价比高

（1）技术领先构筑核心竞争力。中国新能源车在电池技术、智能驾驶、续航表现等方面已具备全球竞争力，比亚迪第二代刀片电池、闪充技术的发布，小鹏VLA2.0智驾系统的推送，证明了中国车企已具备技术输出能力。

（2）海外产能加速落地，本地化适配策略成效显著。截至2025年底，中国自主车企已在全球30多个国家布局超过100座海外工厂，累计规划产能接近300万辆。

（3）续航和安全性不输国外品牌前提下，中国新能源车价格更具优势，性价比突出。

5. 怎么选产品，怎么投？

【买整车，买新势力】港股通汽车ETF易方达（159121，联接A/C：026646/026647） 跟踪恒生港股通汽车主题指数，一键布局核心整车龙头，尤其是在港股上市的新势力车企，全面覆盖在出海和智能化领域布局领先的整车龙头和核心供应链公司。

【买电动化、智能化】智能汽车ETF易方达（516590）跟踪中证智能电动汽车指数，聚焦新能源车与智能驾驶两大核心趋势，全面覆盖相关产业链标的。

【买零部件】汽车零部件ETF易方达（159565，联接A/C：021140/021141）跟踪中证汽车零部件主题指数，全面覆盖汽车零部件核心公司，享受汽车出海、零部件出海、机器人等贝塔催化。