汇添富创新成长混合年报解读：C类利润暴增45倍 A类份额缩水34.5%
核心财务指标：利润与净资产双增长，C类业绩表现亮眼
本期利润大幅增长，C类增长率达4506%
2025年，汇添富创新成长混合A类份额本期利润169,892,435.89元，较2024年的7,773,211.44元增长2085.5%；C类份额本期利润40,897,063.64元，较2024年的891,072.63元增长4506.3%。两类份额加权平均净值利润率分别为37.19%和45.50%，显著高于2024年的2.24%和1.85%。
| 指标 | 汇添富创新成长混合A | 汇添富创新成长混合C |
|---|---|---|
| 2025年本期利润（元） | 169,892,435.89 | 40,897,063.64 |
| 2024年本期利润（元） | 7,773,211.44 | 891,072.63 |
| 利润增长率 | 2085.5% | 4506.3% |
| 加权平均净值利润率 | 37.19% | 45.50% |
净资产规模稳步增长，期末达4.37亿元
报告期末，基金净资产合计436,903,133.45元，较2024年末的393,822,620.32元增长10.94%。其中，A类份额净资产343,243,891.50元，C类93,659,241.95元。基金份额净值方面，A类1.2923元，C类1.2691元，较2024年末的1.0012元（A类）和0.8490元（C类）显著提升。
基金净值表现：大幅跑赢业绩基准，超额收益显著
年内净值增长率超50%，大幅领先基准
2025年，A类份额净值增长率50.35%，C类49.48%，同期业绩比较基准收益率17.25%，超额收益分别达33.10%和32.23%。过去三年，A类累计净值增长率29.23%，C类26.91%，均跑赢基准的20.12%。
| 阶段 | A类净值增长率 | C类净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益（A类） |
|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 50.35% | 49.48% | 17.25% | 33.10% |
| 过去三年 | 29.23% | 26.91% | 21.71% | 7.52% |
| 自成立以来 | 29.23% | 26.91% | 20.12% | 9.11% |
投资策略与运作分析：高仓位布局科技成长赛道
全年维持高仓位，聚焦半导体与高端制造
基金管理人在报告中表示，2025年市场风险偏好提升，成长板块表现活跃，本基金保持高仓位运作，重点布局半导体、高端制造、通信、医药、周期等板块。从行业配置看，制造业占基金资产净值比例65.32%，信息技术10.86%，可选消费5.13%，前三大行业合计占比81.31%。
股票交易活跃，买卖价差收益1.61亿元
报告期内，基金股票投资收益161,124,111.23元，其中买卖股票差价收入161,124,111.23元（2024年为-50,052,884.38元），实现扭亏为盈。全年买入股票成本17.41亿元，卖出股票收入18.84亿元，换手率较高，交易活跃度提升。
费用与交易成本：管理费增长38.8%，交易佣金率0.043%
管理费随规模增长，C类销售服务费翻倍
2025年，基金当期应支付管理费6,580,719.08元，较2024年的4,741,919.32元增长38.8%；托管费1,096,786.58元，增长38.8%，与资产规模增长基本匹配。C类销售服务费568,128.38元，较2024年的289,189.76元增长96.4%，主要因C类份额规模扩大。
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 增长率 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 6,580,719.08 | 4,741,919.32 | 38.8% |
| 托管费 | 1,096,786.58 | 790,319.81 | 38.8% |
| C类销售服务费 | 568,128.38 | 289,189.76 | 96.4% |
交易费用348万元，关联方佣金占比0.48%
报告期内应付交易费用348,324.61元，较2024年的219,242.11元增长59.0%。通过关联方东方证券交易单元进行股票交易1780.75万元，支付佣金7,762.17元，占当期佣金总量的0.48%，符合公平交易原则。
持仓分析：前十大重仓股占比43.5%，中芯国际为第一大重仓
前十大重仓股集中度较高，科技股占主导
截至2025年末，基金前十大重仓股公允价值合计189,923,817.37元，占基金资产净值比例43.5%。第一大重仓股中芯国际（00981）持仓500.5万股，公允价值3.23亿元，占比7.39%；第二大重仓亿纬锂能（维权）（300014）持仓34.68万股，公允价值2.28亿元，占比5.22%。港股配置方面，阿里巴巴-W（09988）、阅文集团（00772）等持仓合计7.99亿元，占净值18.28%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 00981 | 中芯国际 | 32,299,802.03 | 7.39% |
| 2 | 300014 | 亿纬锂能 | 22,805,568.00 | 5.22% |
| 3 | 09988 | 阿里巴巴-W | 22,429,590.00 | 5.13% |
| 4 | 688676 | 海南金盘智能科技 | 17,633,645.28 | 4.04% |
| 5 | 300308 | 中际旭创 | 17,629,000.00 | 4.03% |
份额变动与持有人结构：A类净赎回34.5%，机构持有C类30.9%
A类份额缩水34.5%，C类逆市增长38.2%
2025年，A类份额总申购3.73亿份，总赎回5.13亿份，净赎回1.40亿份，期末份额2.66亿份，较期初4.05亿份减少34.5%；C类份额总申购2.86亿份，总赎回2.66亿份，净申购0.20亿份，期末份额0.74亿份，较期初0.53亿份增长38.2%。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 净申赎（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 405,426,732.78 | 265,609,394.57 | -140,817,338.21 | -34.5% |
| C类 | 53,409,015.24 | 73,801,374.05 | 20,392,358.81 | 38.2% |
个人投资者占比91.6%，机构持有C类比例较高
期末基金总持有人户数8,851户，户均持有38,347.17份。机构投资者持有2838.70万份，占比8.36%；个人投资者持有3.11亿份，占比91.64%。分份额看，A类机构持有占比2.11%，C类机构持有占比30.86%，显示机构更偏好C类份额。
管理人展望：关注AI与硬科技，提示成长板块不确定性
管理人认为，2026年外部环境仍存压力，但国内经济最困难时期已过，地产风险可控，政府将持续扶持半导体等战略新兴领域。以AI为代表的科技革命将影响各行业，人形机器人、商业航天、固态电池等领域技术快速进步，但成长板块技术路径变化快，产业发展存在不确定性。投资上需紧密跟踪行业变化，挑选优质公司布局。
风险提示与投资建议
风险提示
- 份额集中赎回风险：A类份额净赎回比例较高，若未来大额赎回持续，可能影响基金流动性。
- 行业集中度风险：制造业、信息技术等行业配置占比超80%，若相关板块调整，基金净值可能承压。
- 关联交易风险：通过东方证券交易单元产生佣金7,762.17元，需关注交易公平性。
投资建议
该基金2025年业绩表现亮眼，超额收益显著，适合风险承受能力较强、长期看好科技成长赛道的投资者。但需警惕成长板块波动风险，建议密切关注基金持仓调整及管理人对行业趋势的判断。
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