做游戏很行，炒股也会厉害吗？在2026年，这个话题很热！

　　游戏圈投资家，这一名号曾经特指昆仑万维（维权）。彼时，由于投资映客、趣店、Musical.ly、闲徕互娱、如涵、Opera等公司，让游戏业务一直呈下滑趋势的昆仑万维，在2015年到2020年间，投资收益从1.59亿元飙升至33.62亿元，6年间增长超20倍，在营收中占比一度超六成。这一过程中，昆仑万维的定位也逐渐不再以游戏为核心。

　　然而，2026年年初的一波上市潮，“游戏圈投资家”这个名号开始泛指国内游戏大厂。1月2日，港交所新年首个交易日，国产GPU龙头企业壁仞科技以“港股GPU第一股”之名上市；1月8日，国产GPU企业天数智芯挂牌港股；同日，智谱AI上市，成为全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司；仅仅一天后，港交所锣声再次敲响，中国大模型企业MiniMax正式登陆主板。

　　这些公司上市后动辄千亿元的市值，也让其背后的重要投资者如腾讯、米哈游、三七互娱（维权）、游族网络等国内主流游戏公司备受关注。此前不久，2025年12月“国产GPU第一股”摩尔线程在科创板上市后，A股市值第一的游戏厂商世纪华通（维权）发布公告称，因间接对摩尔线程进行战略投资，预计2025年第四季度浮盈超6亿元。

　　昆仑万维“改行”的往事，似乎又在游戏大厂身上重演。游戏公司都开始改行投资、开始炒股了？然而，真的如此吗？千亿元市值的上市公司，究竟给游戏巨头们带来了什么？

　　世纪华通公告里的两个字给出了线索：浮盈。这个词代表投资者持有资产时因市场价格波动产生的未实现盈利。没有套现的股票，充其量不过是一串数字。事实上，世纪华通、米哈游、三七互娱等公司还在投资脑机接口，这是个或许十余年后才能落地的未来风口。对于“不差钱”的游戏巨头们而言，炒股炒不成实业，投资投的是未来。因为，游戏是打开未来世界的大门！

　　这扇大门，怎样打开呢？投资了壁仞科技的游族网络有一番解读，似乎能给出一点线索。游族网络表示，算力已成为全球科技竞争的战略制高点。在此背景下，国际科技巨头纷纷加速入局算力领域，而芯片是算力基础设施的核心组成部分。为此，该公司还于2025年战略投资了由商汤科技孵化的高性能GPU研发品牌“曦望（Sunrise）”。曦望定位为“更懂AI的芯片公司”，是商汤科技“1+X”战略的算力底座。2025年7月，游族网络与曦望签署战略合作协议，旨在通过前沿智能算力与游戏研发发行需求的深度融合，重塑产业链条。从算力的消费者变为算力的拥有者，尽管游族网络仅持有壁仞科技约0.21％的股份，但借此切入产业链上游，使其在基础设计、算法优化与算力协同等方面积极争夺更深层次的技术话语权变为可能。

　　一位游戏圈资深老友在闲聊时曾评说，这样的游戏圈投资家在中国早已不是个位数，或许大潮涌动下，很快会达到3位数。当问及为何会如此迫切时，老友严肃地表示：“在下游太久了，都想力争上游。”

　　买买买昔日是腾讯、网易等游戏大厂的专利，但“钞能力”并不能买来一切，尤其是核心技术。

　　“春节刚过，有媒体称3D引擎软件公司Unity Software可能出售Unity中国业务，估值超过10亿美元。”老友称，国内游戏圈一片哗然，都觉得可以买。

　　毕竟，早在2012年Unity就已进入中国，并将中国视为重要市场。从《王者荣耀》《原神》等热门手游的底层架构到如今中国市场极度内卷的新能源汽车3D智能座舱，背后跳动的几乎都是同一颗“心脏”——Unity引擎。这样的关键技术掌握在外人手中随时有“卡脖子”风险，买下来的动机也就变得更加强烈。

　　国内游戏厂商海外并购经验显示，如果只是购买“过去”，风险小但太贵。如今，AI赛道开启，投资未来，投资国内科创新星，风险会大一点，但“方向盘”都在国人自己手中，肥水不流外人田。