华安上证科创板芯片ETF联接年报解读：净利润暴增259% 净资产增长76.4%
净利润与净资产大幅增长
2025年，华安上证科创板芯片ETF发起式联接基金（以下简称“该基金”）业绩表现亮眼，净利润与净资产实现显著增长。根据年报数据，该基金2025年实现净利润328,784,784.20元，较2024年的91,597,124.34元增长259%。其中，A类份额本期利润116,706,034.17元，C类份额212,078,750.03元，分别较2024年增长395%和212%。
净资产方面，截至2025年末，该基金净资产合计1,266,409,329.35元，较2024年末的717,888,206.72元增长76.4%。期末可供分配利润也由负转正，A类份额为31,721,404.00元，C类份额为56,402,060.28元，而2024年末A类和C类可供分配利润分别为-17,624,140.20元和-46,493,024.82元。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比增长 |
|---|---|---|---|
| 净利润（元） | 328,784,784.20 | 91,597,124.34 | 259% |
| 期末净资产（元） | 1,266,409,329.35 | 717,888,206.72 | 76.4% |
| A类本期利润（元） | 116,706,034.17 | 23,588,883.91 | 395% |
| C类本期利润（元） | 212,078,750.03 | 68,008,240.43 | 212% |
净值表现跑输基准，跟踪误差控制良好
2025年，该基金A类份额净值增长率为56.98%，C类份额为56.66%，均略低于同期业绩比较基准收益率58.03%，跟踪偏离度分别为-1.05%和-1.37%。从长期表现看，自基金合同生效以来，A类份额累计净值增长率114.68%，C类为113.40%，基准累计收益率122.39%，长期跟踪偏离度分别为-7.71%和-8.99%。
波动率方面，A类和C类份额净值增长率标准差均为2.16%，低于基准的2.20%，显示基金在获取接近基准收益的同时，风险水平略低于基准。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | C类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类跟踪偏离度 | C类跟踪偏离度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 56.98% | 56.66% | 58.03% | -1.05% | -1.37% |
| 自合同生效起至今 | 114.68% | 113.40% | 122.39% | -7.71% | -8.99% |
投资策略：紧密跟踪科创芯片指数
基金管理人在年报中表示，2025年全球芯片行业在AI算力爆发、云厂商资本开支上行、存储价格上涨的背景下景气度高启，国产AI芯片替代加速，行业并购重组活跃。该基金作为目标ETF的联接基金，通过完全复制法跟踪上证科创板芯片指数，投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%，并利用量化工具精细化管理，控制跟踪误差和偏离度。
截至2025年末，该基金投资组合中基金投资占比91.88%，均投向目标ETF“华安上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金”（代码588290），公允价值为1,194,706,714.78元，占基金资产净值的94.34%。无股票、债券等其他资产投资，符合指数基金的被动管理策略。
管理费托管费双增，交易费用激增116%
费用方面，2025年该基金当期发生的管理费为78,404.77元，较2024年的60,638.56元增长29.3%；托管费26,134.86元，较2024年的13,628.71元增长91.7%。管理费和托管费增长主要因基金规模扩大，2025年基金资产净值较2024年增长76.4%。
交易费用方面，2025年基金投资交易费用为78,489.59元，较2024年的36,345.98元激增116%。年报显示，交易费用主要为基金申赎目标ETF产生的费用，2025年基金总申购份额2,302,596,934.39份，总赎回份额2,236,805,766.82份，申赎活跃度提升导致交易费用增加。
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 78,404.77 | 60,638.56 | 29.3% |
| 托管费 | 26,134.86 | 13,628.71 | 91.7% |
| 交易费用 | 78,489.59 | 36,345.98 | 116% |
关联交易：华泰证券为主要交易单元
该基金通过关联方交易单元进行的交易主要集中在基金投资。2025年，通过托管人华泰证券的交易单元进行基金交易成交金额932,586,038.12元，占当期基金成交总额的47.53%。2024年该比例为100%，2025年因新增东方财富、银河证券交易单元，华泰证券交易占比有所下降。
应支付关联方的佣金方面，2024年为591.84元，2025年无相关支出，主要因2025年基金未进行股票交易，仅通过交易单元进行基金申赎，而基金申赎通常不产生佣金。
持有人结构：个人投资者占绝对主导
截至2025年末，该基金总份额592,225,124.74份，其中A类份额205,290,674.87份，C类份额386,934,449.87份。持有人结构中，个人投资者占比超过95%：A类个人投资者持有195,288,869.13份，占比95.13%；C类个人投资者持有385,869,965.28份，占比99.70%。机构投资者主要为基金管理人固有资金，持有A类份额10,001,805.74份，占A类总份额的4.87%。
基金管理人从业人员持有本基金合计1,003,165.28份，占基金总份额的0.17%，其中A类918,473.69份，C类84,691.59份，持股比例较低。
| 份额类型 | 持有人类型 | 持有份额（份） | 占比 |
|---|---|---|---|
| A类 | 个人投资者 | 195,288,869.13 | 95.13% |
| A类 | 机构投资者（管理人固有资金） | 10,001,805.74 | 4.87% |
| C类 | 个人投资者 | 385,869,965.28 | 99.70% |
| C类 | 机构投资者 | 1,064,484.59 | 0.30% |
份额变动：净申购6579万份，规模稳步扩张
2025年，该基金A类份额申购529,229,114.82份，赎回472,130,395.09份，净申购57,098,719.73份；C类份额申购1,773,367,828.57份，赎回1,764,675,371.73份，净申购8,692,456.84份。总净申购65,791,176.57份，基金份额总额从2024年末的526,433,948.17份增至592,225,124.74份，增长12.5%。
风险提示与投资机会
风险提示
- 跟踪误差风险：尽管基金长期跟踪误差控制在合同约定范围内（年跟踪误差不超过4%），但2025年A类和C类份额均跑输基准1个百分点以上，投资者需关注指数拟合效果。
- 管理人合规风险：基金管理人华安基金于2025年11月因投资运作、合规内控等问题被上海证监局采取责令改正、暂停受理固定收益类公募产品注册3个月的行政监管措施，虽已完成整改，但需警惕管理人内部治理对基金运作的潜在影响。
- 行业波动风险：基金跟踪的科创板芯片指数受AI算力需求、政策扶持等因素影响较大，若行业景气度回落或技术迭代不及预期，可能导致基金净值波动加剧。
投资机会
管理人展望2026年，全球AI算力需求有望持续爆发，国产AI芯片在政策支持与进口替代窗口下加速突围，芯片行业维持高景气。科创芯片指数囊括科创板50只芯片产业龙头企业，聚焦高精尖环节，科创属性突出，当前配置价值显著。投资者可通过该基金分享芯片产业成长红利，但需结合自身风险承受能力理性投资。
总结
华安上证科创板芯片ETF联接基金2025年业绩表现亮眼，净利润与净资产大幅增长，规模稳步扩张，体现了芯片行业高景气度下的指数投资价值。但需注意跟踪误差、管理人合规历史等风险因素。对于长期看好半导体芯片赛道、能承受较高波动的投资者，该基金仍是布局科创板芯片产业的高效工具。
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