核心财务指标：净利润1073万元 净资产同比腰斩

海通量化价值精选一年持有期混合型集合资产管理计划（以下简称“海通量化价值精选”）2025年年报显示，报告期内基金实现净利润10,732,887.60元，较2024年的12,024,460.30元下降10.7%。期末净资产合计26,479,902.71元，较2024年末的73,338,957.11元大幅减少63.9%；基金份额总额从2024年末的66,715,052.61份缩减至19,738,332.64份，缩水70.4%。

主要会计数据对比

净值表现：三类份额均跑赢基准 B类收益领先

2025年，海通量化价值精选三类份额净值增长率均显著跑赢业绩比较基准（14.03%）。其中，B类份额表现最优，净值增长率22.12%，超出基准8.09个百分点；A类、C类份额分别增长21.99%、21.37%，超额收益7.96%、7.34%。过去三年，三类份额累计净值增长率均超33%，大幅跑赢基准的16.24%。

2025年净值增长率与基准对比

投资策略与运作：量化模型贡献超额收益 股票交易活跃度提升

管理人在报告中表示，2025年A股市场延续强势，基金坚持多层次量化策略体系，通过动态优化因子权重、精选个股实现超额收益。报告期内，基金股票投资买卖活跃度显著提升，买入股票成本总额37,665,338.31元，卖出股票收入总额110,381,407.72元，买卖股票差价收入达14,995,233.34元，较2024年的-1,522,331.88元实现扭亏为盈，同比增长1098.2%。

费用分析：管理费托管费双降 交易佣金集中度100%

管理费与托管费同比下滑

2025年，基金当期发生管理费516,018.89元，较2024年的617,024.36元下降16.4%；托管费81,078.64元，较2024年的115,595.74元下降29.8%。费用下降主要因基金规模缩水，期末净资产较年初减少63.9%。

交易佣金全部流向关联方

报告期内，基金通过关联方国泰海通证券交易单元进行股票交易，成交金额148,046,633.49元，支付佣金20,532.53元，占当期佣金总量的100%。期末应付关联方佣金余额3,359.19元，交易佣金集中度较高。

资产配置：股票仓位骤降 现金占比超97%

截至2025年末，基金权益投资（全部为股票）公允价值586,348.00元，占总资产比例仅2.15%；银行存款和结算备付金合计26,706,072.70元，占比高达97.77%。股票投资仅持有中微公司（688012）2,150股，公允价值586,348元，占基金资产净值比例2.21%，持仓高度集中。

持有人结构：机构持有B类份额26.34% 单一投资者占比超20%

期末基金总持有人户数362户，户均持有54,525.78份。机构投资者持有B类份额5,199,736.72份，占B类总份额的76.03%，占基金总份额的26.34%；个人投资者持有14,538,595.92份，占比73.66%。报告期内，存在单一投资者持有份额比例超过20%的情况，可能引发流动性风险及净值波动风险。

风险提示：规模持续缩水触发清算 产品已终止运作

报告显示，基金于2025年8月29日至12月31日连续六十个工作日资产净值低于5000万元。因份额持有人大会未能成功召集，基金于2025年12月31日到期终止，2026年1月1日起进入清算程序，清算期至1月19日结束。投资者需关注清算进展及剩余财产分配安排。

管理人展望：经济平稳向好 A股或延续慢牛

管理人认为，2026年国内经济将在稳增长政策与产业升级推动下进入再平衡关键期，证券市场从估值修复转向业绩驱动，A股可能延续慢牛格局。但由于本产品已到期终止，后续无法参与市场机会。

（数据来源：海通量化价值精选一年持有期混合型集合资产管理计划2025年年度报告）

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