调研基本信息

2026年3月29日，普源精电科技股份有限公司（以下简称“公司”）以线上会议形式举办业绩说明会并接受特定对象调研，吸引创金合信基金、山西证券、国信证券、中信证券、摩根基金等超50家机构参与。公司总经理王宁、董事会秘书程建川、证券事务代表吕妮娜出席接待，就2025年业绩表现、核心业务进展及未来战略规划与机构投资者进行深入交流。

业绩总览：营收增长16% 自研芯片战略成效显著

2025年核心财务数据

公司2025年实现营业收入90,023.40万元（约9.00亿元），同比增长16.04%；毛利率为55.08%，同比下降4.06个百分点；归属于上市公司股东的净利润8,608.38万元，同比下降6.74%；研发费用投入占比25.09%，同比下降1.55个百分点。

四大业绩亮点

1. 自研核心技术平台成增长引擎：自研核心技术平台产品销售收入同比增长18.61%，占总营收比例达52.76%。其中，自研平台数字示波器销售收入占比86.77%，同比提升1.84个百分点，自研芯片核心技术战略落地成效显著。

2. 高分辨率示波器需求旺盛：MHO/DHO系列高分辨率（垂直分辨率12bit）数字示波器市场需求持续扩大，营收同比大幅增长27.61%。

3. 重点行业渗透率提升：核心产品在重点行业客户中渗透率持续加深，核心大客户收入同比增长54.98%，其中光通信领域核心大客户收入同比激增70.45%。

4. 解决方案业务爆发式增长：解决方案整体销售收入17,887.87万元（约1.79亿元），同比增长37.58%。其中，SPQ数字化阵列测控解决方案表现亮眼，销售收入5,176.73万元（约0.52亿元），同比暴增910.26%。

经营展望：2026年营收利润有望稳健增长 新品与A+H上市引关注

公司表示，2026年一季度经营延续积极态势，全年市场需求预测持续提升。未来将通过三大方向驱动增长：一是推进效率优化、大客户及解决方案业务拓展；二是按计划推进核心产品新品导入与发布，关键技术领域已取得突破；三是推进H股发行，拟发行不超过约2,480万股H股，募集资金用于全球化研发创新、产能扩充、服务提升及营销网络建设，深化海外布局。

问答精选：聚焦AI布局、解决方案增长与全球化战略

Q：公司在AI领域的布局情况如何？大客户积累能否支撑后续国产替代？

A：公司在光模块行业拥有扎实的国内大客户基础，光模块测试是AI硬件测试的重要环节。随着数据传输速率向448 Gbps演进，超高速实时示波器需求强烈。公司新一代自研核心技术平台将推动高带宽示波器、微波射频产品等高端化进程，支撑国产替代。

Q：解决方案业务增长展望及营收占比规划？

A：解决方案是公司重点战略方向，可提供仪器、硬件、软件及系统化完整测试方案，对大客户适配性高。目前解决方案营收占比不足20%，未来预计持续稳健提升。

Q：自研芯片战略未来规划？

A：自研芯片是公司长期坚持的技术路径，经过20年积累已建立从芯片设计到材料工艺的复合工程能力，覆盖数字示波器、微波射频等多元产品，且均通过市场化验证。未来将持续赋能产品高端化与差异化，构建技术护城河。

Q：高端新品推出后能否快速放量？

A：高端新品快速放量需满足三大条件：核心技术与产品力、战略客户基础与品牌力、维修校准服务与全球化能力。大客户方案验证周期通常超半年，生产端替代验证周期更长，公司已积累成熟推广经验，产品验证通过后将对收入增速产生积极影响。

Q：2026年海外供应链重点方向？

A：马来西亚工厂2024年试产、2025年正式投产，2026年将推进槟城工厂中高端产品生产线建设，逐步释放产能以支撑全球化布局。

Q：DS80000系列示波器2025年销售及2026年展望？

A：2025年DS80000系列高端数字示波器销售台数超额完成目标，2026年预期进一步增长。未来将推出“更高带宽+高分辨率”新品，为增长提供动能。

风险提示

公司提醒，2026年具体经营情况请以后续披露的定期报告和公告为准，投资者需注意市场需求变化、技术研发进展等不确定性因素。

（数据来源：普源精电科技股份有限公司投资者关系活动记录表）

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