核心财务指标：净利润同比激增1356.6% 净资产规模翻倍

银河新材料股票型发起式证券投资基金（以下简称“银河新材料”）2025年年度报告显示，基金全年业绩表现亮眼，多项核心财务指标实现大幅增长。其中，净利润达634.11万元，较2024年的43.53万元同比激增1356.6%；期末净资产合计2125.15万元，较2024年末的1106.55万元增长92.1%，实现规模翻倍。

主要会计数据对比（单位：人民币元）

净值表现：A类份额跑赢基准18.49% 超额收益显著

2025年，银河新材料A类份额净值增长率达52.84%，C类为51.96%，均大幅跑赢同期业绩比较基准（34.35%）。其中，A类超额收益18.49个百分点，C类超额17.61个百分点，体现出基金管理人较强的主动管理能力。

2025年净值增长率与基准对比

从长期表现看，自2023年12月27日成立以来，A类份额累计净值增长率达58.30%，复合年化回报率约25%，显著跑赢同期基准的40.70%。

投资策略与运作：高仓位聚焦三大新材料方向

基金管理人在报告中表示，2025年市场呈现“AI主线+再通胀”双轮驱动特征，基金始终维持高权益仓位，重点配置三大方向：一是受益于人工智能产业趋势的相关材料；二是国产替代和存储扩产背景下的半导体材料；三是竞争格局清晰、估值具备性价比的新能源行业龙头。

从行业配置看，期末股票投资中制造业占比达92.20%，前三大重仓股雅克科技（7.67%）、万润股份（5.96%）、联瑞新材（5.92%）均为新材料领域细分龙头，与基金投资主题高度契合。

费用分析：管理费随规模增长30.35% 交易费用激增133%

2025年，基金当期发生的管理费为16.37万元，较2024年的12.56万元增长30.35%；托管费2.73万元，同比增长30.35%，费用增长与资产规模扩张基本匹配（净资产增长92.1%）。

值得注意的是，交易费用同比大幅增加，2025年股票交易费用达14.27万元，较2024年的6.12万元增长133.06%。主要原因是全年股票交易量显著提升，买入股票成本9668.28万元，卖出股票收入9357.25万元，换手率达97%，高于2024年水平。

股票投资收益：买卖差价贡献437万元 同比增长558.5%

基金2025年股票投资收益中，买卖股票差价收入达437.20万元，较2024年的66.39万元同比激增558.5%，成为利润增长的核心驱动力。此外，股利收益9.88万元，公允价值变动收益202.17万元，共同推动基金业绩走高。

持有人结构：机构持有占比74.43% 单一投资者风险需警惕

期末基金总份额1343.62万份，其中机构投资者持有1000.06万份，占比74.43%，主要为基金管理人固有资金（1000万份，占74.43%）；个人投资者持有343.55万份，占比25.57%。

报告提示，由于单一机构投资者持有比例超过20%，在市场流动性不足时，若发生巨额赎回可能引发流动性风险，投资者需关注相关不确定性。

份额变动：全年净申购275.18万份 C类份额增长425.6%

2025年，基金A类份额申购298.85万份、赎回190.06万份，净增108.79万份；C类份额申购570.61万份、赎回404.22万份，净增166.39万份。总份额从2024年末的1068.44万份增至1343.62万份，净增275.18万份，增幅25.76%。其中，C类份额规模从39.10万份增至205.48万份，增长425.6%，反映零售投资者对该类份额的偏好提升。

管理人展望：结构性机会仍聚焦三大方向

基金管理人预计，2026年结构性机会依然存在，将继续重点布局：一是AI产业趋势相关材料；二是半导体材料国产替代；三是新能源行业龙头。同时，将密切关注再通胀预期下有色金属、化工等周期板块的投资机会。

风险提示

1. 单一持有人风险：机构投资者持有74.43%份额，若发生集中赎回可能影响基金流动性。
2. 行业集中风险：92.20%资产配置于制造业，行业集中度较高，需警惕政策或技术变革带来的波动。
3. 市场波动风险：基金净值增长率标准差（1.70%）高于业绩基准（1.29%），表明组合波动性较高。

投资者可通过基金管理人官网（http://www.cgf.cn）或客服热线（400-820-0860）获取更多信息。

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