主要会计数据：净利润增长183% 净资产缩水7.8%

2025年，银河智造混合（A类：519642；C类：017760）实现净利润2733.95万元，较2024年的965.19万元大幅增长183.25%。其中，A类份额净利润2677.18万元，C类份额56.76万元。期末净资产合计9621.17万元，较2024年末的10436.45万元减少815.27万元，降幅7.81%。

净值表现：A/C类均跑赢基准 超额收益超7%

截至2025年末，A类份额净值3.048元，全年净值增长率30.70%；C类份额净值2.995元，增长率29.93%。同期业绩比较基准（中证装备产业指数×70%+上证国债指数×30%）收益率为22.89%，A/C类分别跑赢基准7.81个百分点和7.04个百分点。过去一年，基金净值波动率1.61%，高于基准的1.01%，显示较高的主动管理风险。

投资策略与业绩：高仓位布局高端制造 AI 年内收益30%

管理人在报告中表示，2025年权益市场整体上涨，上证指数涨18.41%，科创50指数涨35.92%，市场呈现板块轮动特征。基金维持高仓位运作，重点配置高端制造、科技、信息技术等景气板块，紧跟AI算力、机器人、商业航天等新兴产业趋势，动态优化持仓结构。截至年末，股票投资占基金总资产比例达94.35%，前十大重仓股集中度53.02%。

费用分析：管理费托管费微降 交易费用减少37%

2025年，基金当期管理费117.78万元，较2024年的118.68万元微降0.75%；托管费19.63万元，较2024年的19.78万元下降0.75%，费用变动与基金规模缩水基本匹配。应付交易费用20.54万元，较2024年的32.74万元减少37.25%，显示交易活跃度有所降低。

股票投资收益：买卖差价扭亏为盈 同比增1492万元

基金2025年股票投资收益1274.62万元（买卖股票差价收入），较2024年的-218.13万元实现大幅扭亏，同比增加1492.75万元。主要受益于年内AI、半导体、新能源等板块的上涨，前十大重仓股中寒武纪（688256）、中际旭创（300308）、宁德时代（300750）等个股年内涨幅均超50%。

份额变动：总份额减少29.5% C类份额遭大额赎回

2025年，基金总份额从期初4478.97万份降至期末3157.78万份，净赎回1321.19万份，赎回率29.50%。其中，C类份额赎回尤为显著，从期初241.25万份降至71.58万份，净赎回169.68万份，赎回率70.33%；A类份额从4237.72万份降至3086.21万份，净赎回1151.51万份，赎回率27.17%。C类份额的高赎回或与短期业绩波动及持有成本有关。

持有人结构：个人投资者占比98% 机构持有不足2%

期末基金持有人总户数4783户，户均持有6602份。其中，个人投资者持有3096.32万份，占总份额的98.05%；机构投资者持有61.47万份，占比1.95%。个人投资者占绝对主导，机构配置比例较低，显示基金主要面向零售市场。

重仓股解析：前十大占比53% 聚焦AI与新能源

基金前十大重仓股合计市值4992.63万元，占基金资产净值的51.89%。行业分布高度集中于高端制造（69.81%）和信息技术（13.60%），前三大重仓股中际旭创（5.83%）、寒武纪（5.76%）、宁德时代（5.60%）均为AI算力、半导体、新能源领域龙头企业。

管理人展望：2026年看好AI 高端制造 政策环境友好

管理人认为，2026年国内经济复苏趋势不变，政策环境持续友好，全球新兴科技浪潮下，中国在AI、高端制造等领域仍具竞争优势。行业层面，人工智能、高端制造、新能源、半导体等产业景气度将持续，有望成为市场主线。基金将继续聚焦上述领域，结合市场环境动态调整持仓，力争降低波动率。

风险提示与投资机会

风险提示：基金规模持续缩水（近一年净值增长但份额减少）或影响流动性；前十大重仓股集中度超50%，个股波动风险较高；C类份额70%的赎回率可能反映短期资金对业绩的敏感。

投资机会：基金重仓的AI算力、半导体、新能源等板块符合国家“中国制造2025”战略方向，长期成长逻辑清晰；2025年超额收益显著，显示管理人在产业趋势把握上具备优势。投资者可关注基金对新兴产业的配置调整，以及规模变动对业绩的潜在影响。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。