兴业成长动力混合2025年报深度解读：C类份额暴增14倍 净利润增长523% 科技持仓占比近76%
净利润大幅增长，A类利润增523% C类扭亏为盈
2025年，兴业成长动力混合A、C两类份额均实现显著盈利。其中，A类基金本期利润达95,366,359.76元，较2024年的15,306,319.17元增长523.0%；C类基金本期利润30,977,253.09元，较2024年的-3,280,076.80元实现扭亏为盈，利润规模同比增长1044.4%。两类份额合计净利润126,343,612.85元，较2024年的12,026,242.37元增长950.5%。
| 指标 | 兴业成长动力混合A 2025年 | 兴业成长动力混合A 2024年 | 同比增幅 | 兴业成长动力混合C 2025年 | 兴业成长动力混合C 2024年 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 95,366,359.76 | 15,306,319.17 | 523.0% | 30,977,253.09 | -3,280,076.80 | 1044.4% |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.5811 | 0.0712 | 716.2% | 0.5814 | -0.0933 | 723.0% |
| 本期加权平均净值利润率 | 35.77% | 5.57% | 542.2% | 34.24% | -7.34% | 566.5% |
期末净资产突破5.9亿元，较去年增长151.6%
截至2025年末，基金净资产合计达590,107,274.74元，较2024年末的234,576,712.05元增长151.6%。其中，A类份额净资产291,384,998.24元，C类份额298,722,276.50元，两类份额规模基本持平。从净资产变动来看，本期综合收益贡献126,343,612.85元，基金份额交易净增加229,186,949.84元，反映出投资者对该基金的认可度显著提升。
| 项目 | 2025年末（元） | 2024年末（元） | 变动额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 净资产合计 | 590,107,274.74 | 234,576,712.05 | 355,530,562.69 | 151.6% |
| A类份额净资产 | 291,384,998.24 | 221,088,589.26 | 70,296,408.98 | 31.8% |
| C类份额净资产 | 298,722,276.50 | 13,488,122.79 | 285,234,153.71 | 2114.6% |
基金净值表现亮眼，A类收益率44.15%跑赢基准27.53个百分点
2025年，兴业成长动力混合A份额净值增长率达44.15%，C份额达43.73%，均大幅跑赢业绩比较基准（中证500指数收益率×55%+中证全债指数收益率×45%）的16.62%。其中，A份额超额收益27.53个百分点，C份额超额收益27.11个百分点。从长期表现看，A份额自成立以来累计净值增长率137.83%，远超基准的42.25%，年化收益率约9.8%。
| 阶段 | A份额净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益 | C份额净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 44.15% | 16.62% | 27.53% | 43.73% | 16.62% | 27.11% |
| 过去三年 | 67.79% | 23.84% | 43.95% | - | - | - |
| 自成立以来 | 137.83% | 42.25% | 95.58% | 48.79% | 25.00% | 23.79% |
投资策略聚焦高性价比，科技成长与顺周期均衡配置
基金管理人在报告中表示，2025年采取“优选估值低、高性价比的行业和个股标的”策略，行业配置相对均衡，个股适度分散，注重净值回撤控制。从操作看，全年股票投资交易活跃，买入股票成本总额32.42亿元，卖出股票收入31.16亿元，换手率约96.1%。前十大重仓股中，科技类企业（如海光信息、寒武纪-U、中科曙光）占比达6只，合计市值占基金资产净值的16.8%，叠加其他科技个股，整体科技持仓占比近76%。
管理人展望2026年：市场从估值驱动转向业绩驱动，关注五大投资方向
管理人认为，2026年A股震荡上行行情有望延续，市场将从“买贝塔”转向“买阿尔法”，重点关注五大方向：一是AI等新质生产力领域技术突破；二是中国企业出口性价比红利；三是消费领域优质企业阿尔法优势；四是中游环节优质企业盈利提升及困境反转；五是上游资源品供需偏紧品种。同时提示，当前全A PE估值15倍左右，沪深300股权风险溢价5.2%，处于历史均值水平，债市“资产荒”下股市仍具性价比，但需警惕基本面确认不及预期的风险。
管理费收入增长10.9%，交易费用同比下降19.3%
2025年，基金当期应支付管理费4,258,830.84元，较2024年的3,839,631.41元增长10.9%，主要因基金规模扩大。托管费709,805.20元，同比增长11.0%。交易费用方面，应付交易费用880,359.43元，较2024年的1,090,355.44元下降19.3%，反映出交易效率提升。此外，C类份额销售服务费266,088.79元，同比增长99.9%，与C类份额规模激增相匹配。
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期应支付管理费 | 4,258,830.84 | 3,839,631.41 | 10.9% |
| 当期应支付托管费 | 709,805.20 | 639,938.51 | 11.0% |
| 应付交易费用 | 880,359.43 | 1,090,355.44 | -19.3% |
| C类份额销售服务费 | 266,088.79 | 132,836.59 | 99.9% |
股票投资收益1.18亿元，占营业总收入90.0%
2025年，基金股票投资收益（买卖股票差价收入）达118,384,836.29元，较2024年的11,577,231.79元增长922.6%，占营业总收入的90.0%，是利润增长的核心驱动力。债券投资收益311,642.38元，同比下降31.4%，主要因债券持仓规模较小（期末债券投资40,492,712.33元，占基金资产净值6.86%）。
| 收益项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益（买卖差价） | 118,384,836.29 | 11,577,231.79 | 922.6% |
| 债券投资收益 | 311,642.38 | 454,540.26 | -31.4% |
| 公允价值变动收益 | 8,060,883.13 | -4,782,731.40 | 268.1% |
| 利息收入 | 271,451.91 | 331,523.52 | -18.1% |
前十大重仓股集中度31.2%，温氏股份、苏州银行居首
截至2025年末，基金前十大重仓股合计市值184,123,867.60元，占基金资产净值的31.2%，集中度适中。第一大重仓股温氏股份（300498）持仓市值20,964,960.00元，占比3.55%；第二大重仓股苏州银行（002966）持仓18,839,025.00元，占比3.19%。科技类个股中，海光信息（688041）、寒武纪-U（688256）、中科曙光（603019）分别位列第6、11、4位，合计占比6.94%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 持仓数量（股） | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300498 | 温氏股份 | 1,242,000 | 20,964,960.00 | 3.55% |
| 2 | 002966 | 苏州银行 | 2,272,500 | 18,839,025.00 | 3.19% |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 439,997 | 16,158,338.22 | 2.74% |
| 4 | 603019 | 中科曙光 | 198,600 | 14,634,420.00 | 2.48% |
| 5 | 688981 | 中芯国际 | 179,600 | 13,926,848.00 | 2.36% |
| 6 | 688041 | 海光信息 | 58,266 | 13,075,473.06 | 2.22% |
| 7 | 600893 | 航发动力 | 325,312 | 13,022,239.36 | 2.21% |
| 8 | 601665 | 齐鲁银行 | 2,223,800 | 12,764,612.00 | 2.16% |
| 9 | 002714 | 牧原股份 | 245,900 | 12,437,622.00 | 2.11% |
| 10 | 600030 | 中信证券 | 425,100 | 12,204,621.00 | 2.07% |
持有人结构：C类份额个人占比不足6%，机构持有94%
期末基金总份额301,551,530.75份，其中A类148,424,115.17份，C类153,127,415.58份。持有人结构方面，A类机构持有42.41%，个人持有57.59%；C类机构持有94.03%，个人仅占5.97%，反映C类份额主要由机构投资者持有。基金管理人从业人员持有A类份额733,140.50份，占A类总份额的0.49%，基金经理持有A类份额50-100万份，显示内部人员对基金信心。
| 份额类型 | 机构持有份额（份） | 占比 | 个人持有份额（份） | 占比 | 总份额（份） |
|---|---|---|---|---|---|
| A类份额 | 62,950,841.08 | 42.41% | 85,473,274.09 | 57.59% | 148,424,115.17 |
| C类份额 | 143,990,581.56 | 94.03% | 9,136,834.02 | 5.97% | 153,127,415.58 |
| 合计 | 206,941,422.64 | 68.63% | 94,610,108.11 | 31.37% | 301,551,530.75 |
份额变动：C类份额暴增14倍，申购赎回均活跃
2025年，C类份额实现爆发式增长，期初份额9,937,302.76份，期末达153,127,415.58份，净增143,190,112.82份，增幅1441.0%；A类份额期初162,342,135.01份，期末148,424,115.17份，净减少13,918,019.84份，降幅8.6%。从申赎看，A类申购85,308,274.77份、赎回99,226,294.61份；C类申购208,177,881.89份、赎回64,987,769.07份，反映C类份额吸引力显著提升。
| 项目 | A类份额（份） | C类份额（份） |
|---|---|---|
| 期初份额 | 162,342,135.01 | 9,937,302.76 |
| 本期总申购 | 85,308,274.77 | 208,177,881.89 |
| 本期总赎回 | -99,226,294.61 |
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