兴业华证沪港深红利100指数年报解读：份额缩水75.4% 净资产减少72.9% 管理费60.4万元
核心财务指标：净利润1400万元 期末净资产8133万元
2025年，兴业华证沪港深红利100指数基金（以下简称“本基金”）实现本期利润14,000,201.72元，较上年度可比期间（2024年11月26日至12月31日）的-221,307.35元实现扭亏为盈。期末净资产合计81,338,351.58元，较期初的300,315,208.04元减少72.9%。
| 指标 | 2025年 | 2024年可比期间 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 14,000,201.72 | -221,307.35 | 6425.1% |
| 期末净资产（元） | 81,338,351.58 | 300,315,208.04 | -72.9% |
| 期末基金份额总额（份） | 73,862,599.72 | 300,536,515.39 | -75.4% |
基金净值表现：A/C类份额跑赢基准4.69%、4.38%
A类份额净值增长率15.58% 超基准4.69个百分点
2025年，本基金A类份额净值增长率为15.58%，同期业绩比较基准收益率为10.89%，超额收益4.69个百分点；自基金合同生效以来累计净值增长率15.51%，基准收益率16.61%，跑输基准1.10个百分点。
C类份额净值增长率15.27% 超基准4.38个百分点
C类份额净值增长率15.27%，较基准10.89%超额4.38个百分点；自成立以来累计净值增长率15.18%，基准收益率16.61%，跑输基准1.43个百分点。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | C类份额净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 15.58% | 10.89% | 4.69% | 15.27% | 10.89% | 4.38% |
| 自成立以来 | 15.51% | 16.61% | -1.10% | 15.18% | 16.61% | -1.43% |
投资策略与运作：严格跟踪红利指数 高股息资产配置为主
本基金为被动指数基金，采用完全复制法跟踪华证沪港深红利100指数，该指数聚焦沪港深三地市场高股息资产，通过股息率加权筛选具备稳定分红特征的标的，并结合多样化因子策略强化收益。报告期内，基金根据指数成份股调整及时优化持仓，股票投资占基金资产比例92.21%，其中港股通投资占净值比例49.82%。
费用分析：管理费60.4万元 托管费12.1万元
管理费同比增长320.4%
2025年当期发生的基金应支付管理费603,950.23元，较上年度可比期间的143,668.53元增长320.4%。其中，支付销售机构客户维护费277,379.77元，占管理费总额的45.9%。
托管费12.1万元 销售服务费19.9万元
托管费当期发生额120,790.12元，较上年度28,733.70元增长320.4%；C类份额销售服务费198,882.92元，A类份额无销售服务费。
| 费用项目 | 2025年金额（元） | 2024年可比期间（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 603,950.23 | 143,668.53 | 320.4% |
| 托管费 | 120,790.12 | 28,733.70 | 320.4% |
| 销售服务费 | 198,882.92 | 46,365.35 | 328.9% |
交易费用与股票投资收益：买卖股票差价收入831.9万元
交易费用51.4万元
报告期内，基金应付交易费用514,439.37元，主要为股票交易佣金，占股票成交金额的0.12%（股票成交总额229,843,531.22元）。
股票投资收益1.24亿元
股票投资收益包括买卖股票差价收入8,318,629.73元和股利收益4,097,821.60元，合计12,416,451.33元，占营业总收入的82.3%。债券投资收益79,585.41元，主要为利息收入140,264.03元抵消买卖债券差价损失60,678.62元后的净额。
关联交易：无关联方交易单元佣金 持有兴业银行股票3.25万股
报告期内，本基金未通过关联方交易单元进行股票、债券交易，无应支付关联方的佣金。期末持有基金管理人控股股东兴业银行（601166.SH）32,500股，公允价值684,450元，占基金资产净值的0.84%。
股票投资明细：港股占比49.82% 能源、工业板块重仓
前十大重仓股合计占净值34.6%
期末按公允价值排序的前十大股票投资中，港股兖矿能源（H01171）、中远海控（H01919）、中国神华（H01088）分列前三，公允价值分别为243.3万元、138.5万元、112.1万元，合计占基金资产净值的5.97%。
行业配置：能源、工业、金融居前
港股通投资中，能源行业占净值10.84%，工业占12.08%，金融占5.53%；境内股票中，制造业占11.45%，采矿业占6.99%。
持有人结构：个人投资者占比92.2% 机构持有7.8%
期末基金份额持有人总户数4,870户，户均持有份额15,166.86份。其中，个人投资者持有68,119,605.01份，占总份额的92.22%；机构投资者持有5,742,994.71份，占比7.78%。A类份额机构持有0%，C类份额机构持有10.17%。
份额变动：A/C类份额赎回率分别达69.7%、76.7%
报告期内，A类份额总申购1866.1万份，总赎回5935.0万份，期末份额1736.7万份，较期初5805.6万份减少69.7%；C类份额总申购1.15亿份，总赎回3.01亿份，期末份额5649.6万份，较期初2.42亿份减少76.7%。总份额从3.01亿份缩水至7386.3万份，赎回率75.4%。
管理人展望：价值风格机会渐显 关注高股息资产
管理人认为，中国经济逐步进入成熟期，均值回归和优质企业价值创造是市场内在逻辑。当前成长风格占优，但价值风格和大盘股投资机会有望逐步显现。高股息资产作为价值风格代表，在市场波动中具备防御性，长期配置价值突出。
风险提示
- 流动性风险：基金份额大幅赎回可能导致组合调整压力，影响跟踪效果。
- 市场风险：港股通投资占比近50%，港币汇率波动或加剧净值波动。
- 风格切换风险：若市场从成长风格转向价值风格，基金或面临短期业绩压力。
投资者需结合自身风险承受能力，理性看待基金业绩表现及市场波动。
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