核心财务指标：净利润暴增732.6% 净资产微增4.23%

2025年，融通量化多策略灵活配置混合A（007527）和C（007528）两类份额合计实现净利润8,298,086.30元，较2024年的996,361.85元大幅增长732.6%。其中，A类净利润7,512,992.13元，C类785,094.17元。

期末净资产合计23,933,518.38元，较2024年末的22,962,091.50元增长4.23%。具体来看，A类期末净资产21,738,515.37元，C类2,195,003.01元，分别较上年增长3.37%和13.64%。

净值表现：A类收益率39.47%跑赢基准22.66个百分点

2025年，该基金A类份额净值增长率达39.47%，C类38.76%，显著跑赢同期业绩比较基准（中证800指数×80%+中证综合债券指数×20%）的16.81%。其中，A类超额收益22.66个百分点，C类21.95个百分点。

长期业绩方面，自2019年8月成立以来，A类累计净值增长率116.03%，C类109.14%，均大幅超越基准的31.47%。

投资策略：高仓位+成长风格 把握AI科技主线

基金管理人在报告中表示，2025年下半年维持高股票仓位，不做主动仓位择时，重点超配成长类策略。通过量化多策略框架，结合个股基本面、技术面及市场情绪指标，自下而上精选基本面优良、具备成长潜力的股票。

从行业配置看，A股投资中制造业占比57.69%，信息传输/软件业3.02%，采矿业2.99%；港股通投资聚焦非必需消费品（7.88%）、科技（6.71%）和通讯（3.84%），合计占基金资产净值18.44%。

费用分析：管理费增长6.48% 托管费同步上升

2025年，基金当期应支付管理费287,484.46元，较2024年的269,997.46元增长6.48%；托管费47,914.08元，较上年44,999.65元增长6.48%，与基金规模增长基本匹配。C类销售服务费8,444.71元，较上年6,436.97元增长31.2%。

交易收益：股票买卖差价暴增1024% 交易费用下降25%

报告期内，基金股票投资收益—买卖股票差价收入达4,918,999.85元，较2024年的437,532.98元激增1024.26%，主要得益于年内A股结构性行情及量化策略有效捕捉市场机会。同时，应付交易费用24,312.12元，较上年32,540.29元下降25.29%，交易效率提升。

重仓股分析：前十大持仓占比34.7% 科技与消费为主

截至2025年末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值34.7%，集中度适中。第一大重仓股中际旭创（300308）占比5.61%，新易盛（300502）4.21%，港股泡泡玛特（09992）4.11%、中芯国际（00981）3.91%、腾讯控股（00700）3.84%等科技及消费标的占据主导。

持有人结构：100%个人持有 户均持仓不足1万份

期末基金总持有人户数1,360户，全部为个人投资者，机构持有比例为0。A类户均持有9,992.95份，C类2,972.72份，散户化特征显著。基金管理人从业人员仅持有A类39,683.37份，占总份额0.39%，内部持有比例较低。

份额变动：A类净赎回351万份 总份额缩水25.89%

2025年，A类基金份额从期初13,577,306.18份降至期末10,062,900.47份，净赎回3,514,405.71份，赎回比例25.89%；C类从1,281,354.70份降至1,049,370.95份，净赎回231,983.75份，赎回比例18.10%。总份额减少3,746,389.46份，规模缩水明显。

风险提示：规模持续缩水+散户化持仓 流动性风险需警惕

尽管基金2025年业绩表现亮眼，但需注意两大风险：一是份额连续净赎回，A类规模较成立初期已缩水95.6%，过小的规模可能影响策略执行效率；二是100%个人持有且户均持仓低，或加剧申赎波动，尤其在市场调整时可能引发流动性压力。此外，前十大重仓股中港股占比15.67%，需关注汇率波动及港股市场政策风险。

投资机会：管理人看好AI产业链 2026年聚焦三大方向

管理人展望2026年，认为市场将从“政策预期驱动”转向“基本面验证驱动”，成长风格仍将强势。重点关注AI领域技术突破，包括国内2月DeepSeek新模型、AI应用落地，以及国产算力、光模快、AI芯片、机器人等细分赛道。投资者可结合基金量化策略对成长风格的把握能力，关注其在科技主线中的配置机会。

交易单元与佣金：华福证券交易占比21% 佣金率0.044%

基金租用15家券商交易单元，其中华福证券、国联民生证券、山西证券股票交易金额占比分别为21.03%、19.44%、17.48%，对应佣金占比21.11%、19.43%、17.46%，佣金率约0.044%，处于行业合理水平，未发现通过关联方交易单元进行交易及支付佣金的情况。

总结：融通量化多策略混合2025年凭借对成长风格的精准把握实现业绩爆发，但份额持续缩水、散户化持仓等问题需警惕。投资者可关注其在AI产业链的布局机会，同时留意规模过小可能带来的流动性风险。

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