（来源：领盛Optivest）

基本面总结：

1.澳央行官员警告中东冲突持续将加剧经济损失并动摇通胀预期。

一位澳大利亚央行高级官员周四警告称，中东冲突持续越久，对经济造成的损失就越大，政策制定者需确保能源价格飙升不会动摇通胀预期。

澳大利亚储备银行助理行长克里斯托弗·肯特在悉尼发表讲话时表示，中东局势已导致金融环境收紧，而供应冲击进一步加大了通胀风险。他指出，虽然央行无法改变这一局面，但可以确保初期的价格上涨不会演变为长期通胀预期的攀升和持续的通胀压力。

当前澳大利亚通胀水平依然高企。即便在伊朗冲突扰乱全球石油贸易、导致国内汽油价格飙升至历史新高之前，澳储备银行本月已连续两次加息，将利率上调至4.1%。这一紧缩举措逆转了去年三次降息中的两次，但肯特并未明确当前货币政策是否具备限制性。

肯特表示，由于2025年现金利率目标的下调以及各类模型对中性利率的进一步上调，相关评估已变得不甚明朗。那些更贴近短期中性利率的模型，在近几个季度已将利率预期上调约20至30个基点。

央行认为疫情后4.35%的利率峰值过于紧缩，目前正致力于通过政策减缓需求增长。

2.美国失业救济申请人数微增，劳动力市场保持稳定，但中东冲突与贸易政策带来通胀风险。

上周美国首次申请失业救济金人数略有上升，显示出劳动力市场依然保持稳定，这可能为美联储维持利率不变提供空间，同时密切关注中东冲突可能引发的通胀风险。

劳工部周四发布的报告显示，3月中旬领取失业救济金的人数降至近两年来的最低水平。不过，这一下降在一定程度上反映出部分失业者已用尽领取资格——在大多数州，失业救济金的领取期限仅为26周。

当前就业市场处于经济学家所称的“低招聘、低解雇”状态。高频经济咨询公司首席经济学家卡尔·温伯格表示，企业需要时间才能理解中东冲突对经济的影响，并下定决心开始裁员。“我们确信情况会恶化，但目前尚未开始恶化。”

截至3月21日当周，经季节性调整后，首次申请州失业救济金人数增加5000人，达到21万人，符合路透社调查经济学家此前预期的21万人。今年以来，由于裁员人数保持在低位，首次申请失业救济金人数一直维持在20.1万至23万人之间。

经济学家指出，特朗普政府强硬的进口关税政策带来的持续不确定性削弱了劳动力需求，截至2月份的三个月内，私营部门非农就业人数平均每月仅增长1.8万人。同时，移民政策收紧导致劳动力供应减少，也对就业增长构成压力。这种局面形成了美联储主席杰罗姆·鲍威尔本月所称的“零就业增长的均衡”，并带有“下行风险的感觉”。

中东局势动荡引发市场对通胀上升的担忧。自2月底战争爆发以来，油价已上涨超过30%。2月进口价格和生产者价格大幅攀升，经济学家预计，这场同时推高化肥价格的冲突将在3月消费者通胀数据中有所体现。随着冲突持续，市场对今年通胀的预期也在不断上调。

在此背景下，美国央行本月将基准利率维持在3.50%-3.75%的区间，并在此次决议发布的最新预测中显示，美联储决策者预计今年仅会降息一次。而金融市场则普遍认为降息的可能性正在降低。

失业救济申请报告还显示，截至3月14日当周，持续申领失业救济金人数减少3.2万人，经季节性调整后降至181.9万人，为2024年5月以来最低水平。该数据可作为招聘情况的参考指标，并覆盖了政府进行3月份失业率调查的期间。持续申领失业救济金人数在2月和3月调查周之间有所下降。

经济学家对这一数据对3月失业率的影响看法不一，部分人预测失业率将下降，也有预测认为将上升。他们指出，这些数据并未涵盖失业且难以找到工作的年轻人群体，这类人群通常因工作经历有限或完全没有工作经历而不符合救济金申领条件。

芝加哥联储预测本月失业率为4.46%，四舍五入后为4.5%。2月失业率从1月的4.3%上升至4.4%。

万神殿宏观经济高级经济学家奥利弗·艾伦表示：“失业救济申请与失业率之间的月度关联性相对较弱，部分原因在于就业报告中的家庭调查存在波动，同时也因为仅有约四分之一的失业者有资格申领救济金，长期失业者和新进入劳动力市场的人群通常被排除在外。”

3.调查显示经济学家预计美联储将维持利率不变至9月，年内至少降息一次。

路透社一项调查显示，尽管对中东战争可能引发通胀感到担忧，但经济学家们仍普遍预计美联储将维持利率不变直至9月，并认为今年晚些时候至少会有一次降息。

目前金融市场已完全排除年内降息的可能性。随着美以与伊朗的战争进入第四周，原油价格上涨超过40%，市场对加息的预期上升近30%。不过经济学家认为，即便在战争爆发前通胀率已较美联储2%的目标高出约一个百分点，且美国2年期国债收益率上涨逾55个基点，本轮能源冲击的外溢效应也将更为有限且持续时间更短。

上周，美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%区间。此后，多位美联储官员表示，通胀风险居高不下仍是首要任务，暗示近期降息可能性不大。

路透社于3月20日至25日进行的调查显示，在82位经济学家中，有61位（近四分之三）预计美联储下个季度将维持利率不变。而就在两周前，约有三分之二的经济学家预计美联储将在6月底前降息至3.25%-3.50%区间。超过三分之二的受访者（55人）认为，至少在今年9月之前不会出现降息。

巴克莱银行高级美国经济学家乔纳森·米勒表示：“美联储需要更长时间来确信通胀正回到与其2%目标相符的轨道上。我们认为这种情况要到9月才会发生。美联储完全有可能继续等待油价回落，并将降息推迟到明年。”他补充说，在美联储尚未调整联邦基金利率的情况下，金融环境实际上已经收紧。

对于2026年底的利率走向，经济学家看法不一，但大致集中于预测今年将进行一次降息（28人）或两次降息（37人）。有13家机构预计今年利率不会发生变化，另有4家预测将降息三次。上周联邦公开市场委员会发布的最新点阵图预测中值也显示，今年将进行一次降息。

在同时参与最新调查与3月17日至18日政策会议前调查的75位经济学家中，有45%（34人）推迟了降息预期时间，略超过一半的受访者维持原有预测不变。

美国总统特朗普已提名凯文·沃什担任下一任美联储主席，并多次批评现任主席杰罗姆·鲍威尔降息速度不够快。法国兴业银行首席美国经济学家扬·格伦表示：“任何一位新主席若在上任后要求大幅降息，至少在今年内，都很难就此达成共识。所有与伊朗战争及其对石油市场影响相关的因素，都加剧了通胀担忧。”

近几周，经济学家大幅上调了通胀预期，尤其是对整体价格指标的预测。美联储首选通胀指标——个人消费支出指数——预计将在第二、第三和第四季度分别年化增长3.3%、3.1%和2.9%，较两周前的预测高出约50个基点，高于美联储最新的官方预测。

北京时间3月27日（周五），澳大利亚方面无重要数据公布，市场焦点将集中于晚间22:00出炉的美国3月密歇根大学消费者信心指数终值。

经济资讯

据3月26日发布的多项经济数据与分析，澳大利亚当前经济形势呈现复杂态势。受住宅市场强劲上涨推动，2025年第四季度家庭总财富实现显著增长。

澳大利亚统计局数据显示，去年12月当季家庭总财富增长2.5%，即4537亿澳元。其中，住宅用地与住宅价值上涨3.2%（3686亿澳元），为整体财富增长贡献了2个百分点。养老金资产则贡献了0.3个百分点。统计局金融统计主管米什·谭博士指出，西澳大利亚州、昆士兰州和南澳大利亚州住宅平均价格涨幅尤为突出，成为财富增长的主要驱动力。与此同时，家庭借贷增长2%，略微抵消了整体财富增幅。

在宏观经济展望方面，澳新银行高级经济学家阿德莱德·廷布雷尔警告，受国内通胀压力、中东冲突及货币政策收紧影响，经济前景已趋于恶化。她预计，澳储行将在2025年累计降息75个基点之后，于2026年加息75个基点，其中50个基点已落实，剩余25个基点预计于5月完成，彻底扭转宽松周期。通胀预计在2026年第二季度见顶，同比上涨4.9%，随后在下半年受消费放缓、澳元走强及油价下跌影响逐步缓解。截尾均值通胀预计在2027年第二季度回归澳储行目标区间。2026年全年经济增长预计仅为1.3%，2027年小幅回升至1.8%，消费与企业投资放缓为主要拖累因素。

货币政策方面，澳大利亚储备银行助理行长克里斯托弗·肯特周四在悉尼表示，中东冲突持续对金融环境构成压力，并带来通胀风险。他指出，央行虽无法改变供应端冲击，但必须防止初始价格上升演变为长期通胀预期。本月，澳储行已连续第二次上调利率至4.1%，逆转了去年的部分宽松措施。肯特表示，由于此前现金利率下调及中性利率评估上调，当前政策是否具有限制性尚不明朗。部分短期中性利率模型在过去几个季度已上调约20至30个基点，增加了政策判断的复杂性。

政治资讯

在能源安全领域，总理安东尼·阿尔巴内塞将于下周召开第二次紧急国家内阁会议，以应对中东战争引发的持续燃料危机。全国约470个加油站至少有一种燃料缺货，价格上涨正威胁货运与垃圾收集等基础服务。政府已任命安西娅·哈里斯为燃料供应工作组协调员，并安排六艘油轮替换取消订单，另增三艘。尽管能源部长克里斯·鲍文表示正考虑“自愿性措施”，但强调目前尚未到实施配给阶段。反对党则呼吁政府将库存优先调拨至缺货地区。澳大利亚工业集团建议考虑配给、削减燃油税及公共交通折扣，以缓解经济冲击。总理强调，各州需在燃料安全上保持“全国一致性”，避免各自为政。

在关键矿产战略方面，资源部长玛德琳·金在矿产周峰会上表示，法国等先进制造业国家正加紧与澳大利亚合作，以保障关键矿产供应链安全。去年10月澳美签署关键矿产框架协议后，澳大利亚已与日本、韩国、印度、法国、德国和英国签署行业合作协议。金透露，法国在政策和融资层面已参与，但尚未宣布大规模项目资金。澳大利亚正推进49个采矿项目和29个中游加工项目，预计新财年关键矿产出口收入达180亿澳元。政府已提供280亿澳元财政支持，并建设12亿澳元战略储备，预计下半年投入运营。金指出，东大在该领域深耕40年，澳大利亚需作长期布局。

在工资政策方面，联邦政府向公平工作委员会提交意见，要求今年给予最低工资和行业标准工资劳动者高于通胀率的实际加薪。就业部长阿曼达·里什沃思表示，酒店、零售和医疗保健行业低收入工人不应“首当其冲”承受生活成本压力。政府未提出具体数字，但强调增长须“经济上可持续”且与通胀回归目标区间一致。工会要求加薪5%，商业团体则主张3.5%。财政部长吉姆·查默斯警告，受中东冲突影响，此前预测通胀率达5%的模型已显“保守”。联盟党呼吁由公平工作委员会独立决定，并兼顾企业承受能力。商业理事会则强调实际工资增长须以生产率为支撑，否则可能加剧通胀和利率上行压力。

金融资讯

周四，标普/澳交所200指数小幅走低，收于8525点左右，此前该指数已连续两个交易日上涨。受华盛顿和德黑兰就中东和平努力发表相互矛盾的声明，美国股指期货大幅下跌，投资者情绪走弱。美国声称谈判正在进行中，而伊朗则坚称无意谈判。澳大利亚储备银行助理行长克里斯托弗·肯特警告称，长期冲突可能推高通胀和长期预期，并强调需要防止能源价格飙升扰乱通胀预期。受中国唐山铁矿中心减产担忧的影响，铁矿石价格走软，矿业股下跌0.6%；黄金股下跌2.1%，其中拉梅利乌斯资源公司（Ramelius Resources）领跌，跌幅达3.3%。金融股走势平稳，四大银行涨跌互现。能源股上涨1.5%，伍德赛德能源公司（Woodside Energy）上涨2.3%，兖煤澳大利亚公司（Yancoal Australia）上涨1.1%。

地缘战事

美伊冲突：短暂停火与博弈僵局。美国总统特朗普周四宣布，应伊朗政府请求，将暂停对伊朗能源设施的袭击10天至4月6日，并称谈判进展“非常顺利”。然而，特朗普在白宫内阁会议上同时向伊朗施压，要求其永久放弃核野心、开放霍尔木兹海峡，否则“将继续打击”，并称美国可能采取地面行动或控制伊朗石油。

伊朗方面则态度强硬。一位高级官员向路透社表示，美方提出的15点方案“片面且不公平”，仅符合美以利益，远未达到谈判最低要求。伊朗要求停战后保证不再动武、赔偿损失并获得海峡控制权，同时要求将黎巴嫩纳入任何停火协议。尽管外交渠道仍通过巴基斯坦、土耳其等国保持沟通，双方立场差距显著。

军事层面，战事仍在持续。伊朗周四向以色列发射多波导弹，造成特拉维夫等地受损及人员伤亡；美以则继续空袭伊朗境内目标。冲突已导致全球油价突破每桶105美元，股市承压，航运、塑料、科技及旅游业受到连锁冲击。

乌克兰战事：俄无人机再袭港口，外交博弈复杂化。俄罗斯周四夜间对乌克兰敖德萨州多瑙河沿岸港口设施发动大规模无人机袭击，造成能源及工业设施受损，近1.7万户断电，并波及与罗马尼亚接壤的伊兹梅尔地区。罗马尼亚国防部称，一架被击落的无人机碎片落入其境内。近期乌港口基础设施遭袭频率显著上升。

外交层面，俄方对乌总统泽连斯基关于“美国将安全保障与乌放弃顿巴斯挂钩”的表述表示“高兴”，并称这是乌方理解美方立场的重要信号。克里姆林宫表示，正与美国接触筹备新一轮和平谈判，否认因伊朗战争而丧失谈判兴趣。俄方同时警告，将对英国授权军方登船扣押俄船只的行为采取政治、法律及“不对称”反制，称此举将使英方水域航行“不安全”。

技术谋攻

澳币短线价格走势区间展望:

0.6960-0.6850

技术指标总结：

周四，美元兑主要货币维持坚挺走势。随着中东局势缓和的希望逐渐破灭，市场对能源冲击将长期持续的担忧再度升温，避险需求随之上升。澳币兑美元汇价由日内高点0.6955震荡回落至0.6900关口下方，整体走势仍维持偏空格局。

当晚公布的数据显示，上周美国首次申请失业救济人数小幅上升，劳动力市场仍保持稳定，这为美联储在关注战争相关通胀风险的同时维持利率不变提供了空间。受投资者对外交努力前景的不确定性保持谨慎影响，股市普遍下跌，油价走高，美元获得进一步支撑。

地缘政治方面，伊朗外交部长表示，伊朗正在研究美国提出的结束战争提议，但不打算举行会谈。据美国媒体AXIOS报道，两名美国官员及知情人士透露，美国国防部正在制定针对伊朗的军事方案，其中可能包括动用地面部队及开展大规模轰炸行动。消息人士称，若与伊朗的谈判无法在短期内取得实质性进展，特朗普已准备好升级局势。

随着冲突再度面临升级风险，市场对霍尔木兹海峡航运受阻的担忧加剧，油价可能进一步上涨。油价持续走高不仅直接推升通胀预期，也强化了美联储维持紧缩立场的必要性，从而为美元提供双重支撑——既受益于避险资金流入，又受益于鹰派货币政策预期的支撑。对于澳币而言，一方面美元走强直接施压汇率，另一方面中东局势持续紧张加剧全球经济增长前景的不确定性，进一步削弱了对澳元等周期性货币的风险偏好，令澳币兑美元汇率面临持续的下行压力。

多伦多Corpay首席市场策略师卡尔·沙莫塔表示：“目前市场整体基调是失望情绪席卷而来，因为中东停火的前景正在逐渐消失。交易员们仍在涌入避险资产，并为霍尔木兹海峡可能出现的更长时间阻塞以及能源价格高企最终导致主要经济体过热做好准备。”

芝加哥MesirowCurrency Management高级投资策略师Uto Shinohara补充称：“更广泛的央行背景仍保持鹰派倾向，市场已重新定价，预计美联储今年将收紧货币政策约10个基点，这与上周市场预期的降息形成显著转变。”

从4小时周期技术指标来看，澳币兑美元昨日整体运行于布林带中轨与下轨之间的弱势区间，空头动能持续占优。布林带开口初现扩张迹象，预示短期波动率或将抬升，有望进一步强化当前趋势性下行动能。具体而言，布林带上轨位于0.7030一线，构成短线反弹的动态阻力；中轨下移至0.6960水平，成为短期多空博弈的关键分水岭；下轨延伸至0.6900附近，提供短线动态支撑。动能指标方面，14期相对强弱指数（RSI）持续运行于30至40的弱势区间，表明空头动能尚未完全释放，多头力量依旧疲弱，市场整体偏空情绪未见明显缓解，尚未出现趋势反转信号。

从4小时周期趋势结构来看，澳币兑美元自触及阶段性高点0.7186后持续呈现震荡走弱格局，反弹高点与回调低点不断下移，整体维持清晰的下行趋势结构。当前汇价下方短线支撑位于0.6850区域，若有效跌破该位置，空头目标将进一步延伸至0.6800关口甚至更低水平；上方短线阻力则聚焦0.6960一线，若汇价出现反弹并站稳该区域上方，短期弱势格局有望得到暂时缓解，汇价或进一步向上试探0.7010区域阻力，并寻求更高位置的突破。

澳币短线价格走势路径参考:

上升：0.6960-0.7010

下降：0.6850-0.6800

合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！

注⚠️:

以上建议仅供参考。

投资有风险，入市请谨慎。

领盛金融Optivest顾问