融通新能源灵活配置混合年报解读：C类份额暴增181.8% 净利润激增913% 重仓储能锂电
净利润同比激增913% 期末净资产突破6亿
2025年，融通新能源灵活配置混合A/B类份额实现本期利润253,425,124.71元，较2024年的25,017,301.60元同比大幅增长913%；C类份额本期利润7,450,282.49元，较2024年的335,467.53元增长2121%。基金期末净资产合计639,398,798.21元，较2024年末的386,288,808.98元增长65.6%，其中A/B类净资产521,487,651.15元（+36.2%），C类净资产117,911,147.06元（+3207%）。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| A/B类本期利润（元） | 253,425,124.71 | 25,017,301.60 | +913% |
| C类本期利润（元） | 7,450,282.49 | 335,467.53 | +2121% |
| 期末净资产合计（元） | 639,398,798.21 | 386,288,808.98 | +65.6% |
| A/B类期末净资产（元） | 521,487,651.15 | 382,772,828.52 | +36.2% |
| C类期末净资产（元） | 117,911,147.06 | 3,515,980.46 | +3207% |
A/B类份额净赎回22.5% C类规模暴增181.8%
报告期内，基金份额呈现显著分化。A/B类份额遭遇净赎回，期初份额215,442,769.89份，申购41,872,807.29份，赎回90,407,129.05份，期末份额166,908,448.13份，净赎回48,534,321.76份，份额缩水22.5%。C类份额则实现规模爆发，期初份额仅2,011,532.92份，申购46,214,076.74份，赎回9,635,654.57份，期末份额38,589,955.09份，净申购36,578,422.17份，份额增长181.8%。
| 份额类型 | 期初份额（份） | 申购份额（份） | 赎回份额（份） | 期末份额（份） | 净申赎（份） | 份额变动率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A/B类 | 215,442,769.89 | 41,872,807.29 | 90,407,129.05 | 166,908,448.13 | -48,534,321.76 | -22.5% |
| C类 | 2,011,532.92 | 46,214,076.74 | 9,635,654.57 | 38,589,955.09 | +36,578,422.17 | +181.8% |
净值增长率75.8%大幅跑赢基准 超额收益57.23%
2025年，A/B类份额净值增长率达75.80%，远超业绩比较基准收益率18.57%，超额收益57.23个百分点；C类份额净值增长率74.77%，同样大幅跑赢基准，超额收益56.20个百分点。从长期表现看，A/B类过去三年净值增长率29.57%，基准为-1.61%，超额31.18个百分点；自成立以来累计净值增长率246.96%，基准28.96%，超额218个百分点。
| 阶段 | A/B类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | C类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 75.80% | 18.57% | 57.23% | 74.77% | 18.57% | 56.20% |
| 过去三年 | 29.57% | -1.61% | 31.18% | 27.24% | -1.61% | 28.85% |
| 成立以来 | 246.96% | 28.96% | 218.00% | 27.14% | -9.36% | 36.50% |
投资策略聚焦新能源主线 储能锂电贡献主要收益
管理人在报告中表示，2025年基金持仓集中于锂电池、大储、海外户储、出海电力设备、出海电动交通工具及部分机器人标的。一季度布局AI应用与港股机会，二季度聚焦出口韧性与算力标的，三季度受益于算力建设与储能政策，四季度锂电池中上游及电力设备出海标的领涨。全年通过甄选经营趋势向上的个股，依靠业绩释放推动股价上涨。
制造业占比85% 前五大重仓股集中度超36%
期末股票投资占基金资产净值比例达91.99%，其中制造业占比85.05%，采矿业占6.93%。前五大重仓股分别为思源电气（8.45%）、中际旭创（7.88%）、阳光电源（6.90%）、新易盛（6.88%）、涛涛车业（6.70%），合计持仓占比36.81%。前十大重仓股中，储能（阳光电源）、光模块（中际旭创、新易盛）、电动交通工具（涛涛车业）等新能源细分领域标的占比显著。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002028 | 思源电气 | 53,998,287.00 | 8.45% |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 50,386,000.00 | 7.88% |
| 3 | 300274 | 阳光电源 | 44,124,728.16 | 6.90% |
| 4 | 300502 | 新易盛 | 43,966,133.44 | 6.88% |
| 5 | 301345 | 涛涛车业 | 42,824,928.00 | 6.70% |
管理费增长19% 交易费用下降25.7%
2025年基金当期管理费5,331,206.74元，较2024年的4,479,037.96元增长19.0%；托管费888,534.44元，增长19.0%。应付交易费用期末余额583,443.31元，较2024年末的785,609.93元下降25.7%。股票买卖差价收入119,772,143.29元，较2024年的-21,099,179.94元实现扭亏为盈，同比增长667%。
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 5,331,206.74 | 4,479,037.96 | +19.0% |
| 托管费 | 888,534.44 | 746,506.41 | +19.0% |
| 应付交易费用（期末） | 583,443.31 | 785,609.93 | -25.7% |
| 股票买卖差价收入 | 119,772,143.29 | -21,099,179.94 | +667% |
持有人结构分化：A/B类散户主导 C类机构占比81.6%
期末基金总持有人户数45,112户，户均持有4,555份。A/B类份额持有人42,403户，个人投资者持有164,975,028.06份，占比98.84%，机构仅占1.16%；C类份额持有人2,709户，机构投资者持有31,487,674.70份，占比81.60%，个人占18.40%。机构资金集中于C类份额或与长期配置需求相关。
| 份额类型 | 持有人户数 | 机构持有份额（份） | 机构占比 | 个人持有份额（份） | 个人占比 |
|---|---|---|---|---|---|
| A/B类 | 42,403 | 1,933,420.07 | 1.16% | 164,975,028.06 | 98.84% |
| C类 | 2,709 | 31,487,674.70 | 81.60% | 7,102,280.39 | 18.40% |
| 合计 | 45,112 | 33,421,094.77 | 16.26% | 172,077,308.45 | 83.74% |
管理人展望：持续看好储能与出海 关注新兴科技机会
管理人认为，2026年新能源板块仍具结构性机会：储能领域受益于全球电力紧张与容量电价政策；锂电池中上游供需改善；出海企业核心竞争力从成本转向研发与渠道，产能全球化布局对冲汇率波动。同时将关注商业航天、人形机器人等新兴科技领域。
风险提示：高仓位与行业集中风险需警惕
基金当前股票仓位高达90.51%，制造业占比85.05%，行业集中度较高，若新能源板块出现系统性调整，净值波动可能加剧。C类份额机构占比超80%，大额申赎或对基金运作稳定性产生影响。投资者需关注行业政策变化及估值回调风险。
交易佣金集中度较高 国海证券交易占比18%
基金租用28家券商交易单元，其中国海证券股票交易金额517,248,984.31元，占当期股票成交总额的18.04%，支付佣金225,475.35元，占比18.10%；东吴证券交易395,305,839.91元（13.78%），佣金172,324.03元（13.83%）。前五大券商交易占比达50.28%，佣金占比50.38%，交易集中度较高。
| 券商名称 | 股票成交金额（元） | 占比 | 佣金（元） | 佣金占比 |
|---|---|---|---|---|
| 国海证券 | 517,248,984.31 | 18.04% | 225,475.35 | 18.10% |
| 东吴证券 | 395,305,839.91 | 13.78% | 172,324.03 | 13.83% |
| 东方证券 | 280,590,717.42 | 9.78% | 122,314.02 | 9.82% |
| 光大证券 | 280,540,639.87 | 9.78% | 122,294.42 | 9.82% |
| 华创证券 | 252,338,058.07 | 8.80% | 109,993.97 | 8.83% |
总结：业绩爆发背后的机遇与挑战
融通新能源灵活配置混合2025年凭借对新能源主线的精准把握实现业绩爆发，C类份额规模激增与机构资金涌入显示专业投资者认可。但高仓位、行业集中及交易佣金集中等风险需警惕。未来需关注管理人在储能、出海等领域的持续选股能力，以及新兴科技布局能否贡献增量收益。
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