融通创业板ETF年报解读：份额缩水58.64% 净利润暴增459.81%
核心财务指标：净利润激增4.6倍，净资产同比下滑36.8%
2025年，融通创业板交易型开放式指数证券投资基金（简称“融通创业板ETF”）业绩表现呈现“量缩价升”特征。报告显示，基金全年实现净利润4173.76万元，较2024年的745.56万元大幅增长459.81%；但期末净资产7815.35万元，较2024年末的1.2367亿元下降36.80%。
主要会计数据对比（单位：元）
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 本期利润 | 41,737,615.26 | 7,455,637.92 | 459.81% |
| 期末净资产 | 78,153,480.62 | 123,666,767.65 | -36.80% |
| 期末基金份额净值 | 1.2311 | 0.8057 | 52.80% |
| 加权平均净值利润率 | 42.14% | 9.62% | 338.05% |
净值表现：跑赢基准3.23个百分点，年化回报52.8%
2025年，融通创业板ETF份额净值增长率为52.80%，显著跑赢业绩比较基准（创业板指数收益率49.57%），超额收益达3.23个百分点。从长期表现看，过去三年基金累计净值增长率40.12%，年化回报约11.9%。
基金净值增长率与基准对比（单位：%）
| 区间 | 基金净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 52.80 | 49.57 | 3.23 |
| 过去三年 | 40.12 | 36.49 | 3.63 |
| 自成立以来 | 23.12 | 13.07 | 10.05 |
投资策略：严格复制指数，聚焦科技成长赛道
报告显示，基金采用完全复制法跟踪创业板指数，通过紧密跟踪成份股及其权重变动实现对标的指数的有效复制。2025年，基金在申赎变动和指数调整时，通过数量化技术降低冲击成本，日均跟踪偏离度绝对值控制在0.2%以内，年跟踪误差未超过2%，符合基金合同约定。
业绩驱动：股票价差收益扭亏为盈，公允价值变动贡献显著
2025年基金投资收益2405.16万元，其中股票投资收益2276.77万元，较2024年的-486.54万元实现扭亏为盈。具体来看，买卖股票差价收入196.47万元（2024年为-160.55万元），赎回差价收入2080.30万元（2024年为-325.99万元）。此外，公允价值变动收益1819.55万元，占本期利润的43.6%，主要源于创业板指成份股估值提升。
股票投资收益构成（单位：元）
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 买卖股票差价收入 | 1,964,688.99 | -1,605,538.88 | 222.39% |
| 赎回差价收入 | 20,803,040.32 | -3,259,871.46 | 737.58% |
| 合计 | 22,767,729.31 | -4,865,410.34 | 567.95% |
费用分析：管理费随规模下降，交易费率优化
2025年基金管理费29.86万元，较2024年的23.31万元增长28.11%，主要因净值增长抵消了份额缩水影响（管理费按前一日资产净值0.5%年费率计提）。托管费9.95万元，同比增长28.11%，与管理费增幅一致（托管费率0.1%）。交易费用方面，股票交易佣金1.34万元，较2024年的1.58万元下降15.03%，显示交易执行效率提升。
费用变动情况（单位：元）
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 298,609.32 | 233,079.14 | 28.11% |
| 托管费 | 99,536.37 | 77,693.02 | 28.11% |
| 股票交易费用 | 13,391.11 | 15,759.86 | -15.03% |
持仓分析：前三大重仓股占比34.9%，制造业持仓近80%
截至2025年末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值的54.3%，其中宁德时代（17.80%）、中际旭创（9.87%）、新易盛（7.23%）为前三大重仓股。行业配置上，制造业占比79.55%，信息传输、软件和信息技术服务业占比5.69%，金融业占比7.77%，符合创业板指科技成长属性。
前十大重仓股明细（单位：元）
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值 | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 13,914,012.36 | 17.80% |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 7,710,400.00 | 9.87% |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 5,653,145.60 | 7.23% |
| 4 | 300059 | 东方财富 | 4,399,494.46 | 5.63% |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 3,732,092.80 | 4.78% |
份额与持有人结构：净赎回9000万份，机构持有近45%
2025年基金份额大幅缩水，全年总申购6200万份，总赎回1.52亿份，净赎回9000万份，期末份额6348.48万份，较期初1.5348亿份下降58.64%。持有人结构方面，机构投资者持有2856.15万份（占比44.99%），个人投资者持有3492.33万份（占比55.01%）。值得注意的是，单一机构投资者（中国建设银行-融通创业板ETF联接基金）持有2365.46万份，占比37.26%，存在持有人集中度较高风险。
管理人展望：2026年成长风格延续，AI赛道具战略配置价值
管理人认为，2026年上半年A股市玚将由“政策预期驱动”切换至“基本面验证驱动”，成长风格仍将保持强势。创业板指当前估值40.77倍PE（TTM），处于历史34.6%分位，具备估值修复空间。重点关注AI领域技术突破，包括国产算力、光模块、AI芯片等细分赛道，中长期看好科技成长类资产配置价值。
风险提示
- 流动性风险：基金份额较2024年缩水58.64%，若未来赎回持续，可能加剧净值波动。
- 集中度风险：单一机构持有人占比37.26%，大额赎回可能对基金运作产生冲击。
- 市场风险：创业板指波动较大，若科技赛道估值回调，基金净值可能面临压力。
投资者需结合自身风险承受能力，理性看待基金业绩表现及市场波动。
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