（来源：中国发展改革）

前两个月外资数据：

不是外资撤离而是引资逻辑变了

◎季晓莉

最新数据来了——今年前2个月，全国新设立外商投资企业近9000家，同比增长14%；实际使用外资金额1614.5亿元，同比下降5.7%。高技术产业实际使用外资占全国总量近四成，前2个月高达632.1亿元，同比增长超两成，其中研发与设计服务使用外资增长超170%，计算机及办公设备制造业增长超80%。从国别来看，加拿大对华投资增长了两倍以上，瑞士也增加了超四成。

在总量数据“一增一降”的表象之下，可以看到中国正在重塑吸引外资的逻辑，中国正在告别“粗放式吸金”，进入“精准选资”阶段。过去，外资流入往往伴随着大规模的重资产项目，几十亿的整车厂、石化项目，一个就能拉动数十亿美元到账；现在，新设企业数高速增长，意味着更多中小型、轻资产、服务型外资正在涌入，小个头、高活力、更优质，随着中国服务业市场在“十五五”时期的快速拓展，这些新型外企未来或许会呈“爆发式增长”。

而从高技术产业实际使用外资占比逼近四成可以看到，中国变得更加看重“来的是否是高质量的、符合新质生产力方向的资本”，外资也正在从“在中国造工厂”转向“在中国建研发中心、做设计服务、造高端设备”。

在细分数据中，“研发与设计服务”使用外资暴涨170%，传递出一个清晰趋势，外资在中国正在经历一场从“生产基地”到“创新策源地”的身份转变，正把“最值钱的脑袋”留在中国。过去，外资通常将核心研发、设计环节留在母国，仅将制造环节布局中国。但如今，随着中国在人才储备、产业链完整性、数据合规环境上的优势凸显，越来越多跨国公司开始将高附加值的“知识密集型环节”落地中国。

计算机及办公设备制造业增长超80%也印证了中国在产业链上游“卡位”成功。

在部分西方国家鼓吹“去风险”“脱钩断链”的背景下，加拿大本轮对华投资增长主要集中在油气、电动汽车、农产品加工等互补性强的行业，因为今年1月加拿大总理卡尼访华破冰，中加关税互惠打开市场空间，为双边投资创造了实实在在的商业机会。而瑞士资本则看好中国的全球第二大药品市场和最大电动汽车市场地位，中国对高端制造、生物医药、精密仪器等“瑞士王牌”产业的需求井喷。同时，瑞士资本还在华寻求合作创新机会，例如，刚宣布在华扩大投资超33亿元人民币的瑞士制药巨头诺华，自2024年以来已与多家中国本土创新药企达成合作，潜在投入超过800亿元人民币，其研制的新药在中国获批速度已快于欧洲。真正拥有核心技术、需要在全球最大市场保持竞争力的企业，用实际行动作出了自己的选择。

前两个月的数据只看总量，可能会得出“外资降温”的片面结论。但拆开来看，低端制造业、单纯依赖成本优势的传统外资正在经历自然出清；高技术产业、研发设计、高端制造领域的外资，正在以两位数乃至三位数的速度涌入。中国不再是以廉价劳动力和土地吸引外资，而是以制度型开放和可预期的、具备数据跨境便利化的营商环境拥抱外资。外资对中国经济转型投下的是信任票，而不是相反。

在刚结束的中国高层发展论坛2026年年会上，中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任韩文秀表示，面对当前风云变幻的国际环境，中国将继续坚定不移全面深化改革、推进高水平对外开放，在全面取消制造业领域外资准入限制措施基础上，以服务业为重点扩大市场准入和开放领域。

2025年，中国在电信、互联网、教育、文化、医疗等领域的开放进程显著提速，政策重心已从“准入”迈向“准营”。在电信与互联网领域，增值电信业务的外资股比限制被实质性取消，北京、上海、海南、深圳四地试点正式启动；在医疗领域，外资办医限制已大幅放宽，中国首家外商独资三级综合医院——天津鹏瑞利医院已开诊运营，百余家外资企业将试点将生物技术业务纳入经营范围；在文旅领域，外商投资旅行社出境游业务解禁；在数据跨境流动领域，“负面清单+预评估+国际合作”体系已形成，多个试点城市数据出境负面清单覆盖汽车、零售、民航、再保险等22个领域，大幅降低企业合规成本。

2026年，以服务业为重点扩大开放更是成为中国稳外资工作的核心主线。2月1日起施行的《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》中，现代服务业首次成重点，新增新材料共性技术平台、虚拟电厂运营、互联网+医疗健康、宠物医院、民宿运营等条目，而新增的核酸类药物开发生产、零磁医学装备研发与生产等条目则表明生物医药仍是重点开放领域。3月推出、计划投资额达134亿美元的13个标志性重大外资项目首次将物流项目纳入清单，标志着国内生产性服务业开放进入新阶段，预计将吸引更多跨国物流企业布局中国。深圳市的2026年国际化营商环境方案中，明确提出吸引外资设立研发中心、创新中心、概念验证中心、新产品导入中心，支持外资金融机构参与“跨境理财通”试点，建设深圳-新加坡跨境数据验证平台，为金融、医疗、研发设计等数据密集型服务业外资提供了合规保障。

通过“试点先行、法治保障、数据赋能”的组合拳，中国在服务业的外资准入领域实现了从“点状突破”到“系统集成”的跨越。除了准营范围扩展到生产性服务业全链条，消费类服务业的纳入更是呼应了提振消费的国家战略。外企在要素获取、政府采购、招投标等方面正实现国民待遇。

当前中国对全球资本的核心吸引力，突出体现在稳定的宏观环境、清晰的政策导向与可持续的发展预期。“避风港”的实质正是这种确定性——政策可预期、市场可预期、回报可预期。政策暖意转化为市场春意，多家跨国企业已宣布或推进在华投资计划。有调查显示，近七成外资企业高管对未来3~5年在中国的发展有信心。

回头再看今年前2月的外资数据，我们就可以有全新的理解和期待。