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3月20日，昊海生科发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为24.73亿元，同比下降8.33%；归母净利润为2.51亿元，同比下降40.3%；扣非归母净利润为1.6亿元，同比下降57.67%；基本每股收益1.08元/股。

公司自2019年10月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为8.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昊海生科2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为24.73亿元，同比下降8.33%；净利润为2.08亿元，同比下降44.63%；经营活动净现金流为4.91亿元，同比下降24.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为24.59%，1.64%，-8.33%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为130.58%，1.04%，-40.3%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为141.52%，-1.12%，-57.67%，变动趋势持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为70.13%，同比增长0.36%；净利率为8.42%，同比下降39.6%；净资产收益率（加权）为4.53%，同比下降38.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为13.55%、1.91%、0.05%、-7.08%，同比变动分别为-5.36%、61.84%、-116.98%、452.24%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.53%，13.95%，8.42%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期69.88%增长至70.13%，销售净利率由去年同期13.95%下降至8.42%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.53%，同比大幅下降38.95%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.53%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.56%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为41.52%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.7亿元，较期初变动率为-35.9%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2亿元，同比下降515.78%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.4亿元，归母净利润为2.5亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为16.6%，同比下降1.84%；流动比率为3.79，速动比率为3.21；总债务为3.68亿元，其中短期债务为3.35亿元，短期债务占总债务比为91%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.24，4.22，3.79，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.38，2.17，5.24，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.53、2.92、2.76，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.89、0.75、0.54，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.39%、1.44%、1.53%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长0.14%，营业成本同比增长-9.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为32.66%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.6%、1.23%、1.73%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为1.38倍、2.17倍、5.24倍持续增长，筹资活动净现金流分别为-2.6亿元、-3.9亿元、-5.8亿元持续下降。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.42，同比增长0.55%；存货周转率为1.46，同比下降8.79%；总资产周转率为0.36，同比下降5.78%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为10.2亿元，固定资产为7.1亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长237.64%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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