文｜朱玥 许琳

欧盟发布《工业加速法案》（IAA）草案，核心目的是重振欧洲制造业和实现能源自主。法案设置外资投资门槛，并提出产业链本地化要求。短期来看，预计立法周期1年叠加法案缓冲期1-3年，以及已落地产能预计不可追溯，因此影响不大。长期来看，中国企业向欧盟供应产品的门槛边际提升，但限制弱于美国的IRA和OBBBA，且不可替代的技术或项目可以申请豁免，因此保持核心竞争力是促使中国企业无惧海外政策扰动的核心要义。

3月5日欧盟发布《工业加速法案》（Industrial Accelerator Act）草案，核心目的是重振欧洲制造业和实现能源战略自主，确立到2035年欧盟制造业占GDP比重不低于20%的核心工业化目标。

IAA法案核心措施包括：1）设置外资投资门槛，至少要在6个要求中满足4个，本质上是要中国企业在技术授权和合资中二选一。2）提出产业链欧盟原产要求，针对公共采购、公共拍卖、政府补贴等场景下，对电动车、储能、光伏、风电、氢能、核电、热泵等产业链原产地提出相关要求，引导企业前往欧洲投资。

影响分析：短期影响较小，长期看保持全球竞争力是核心命题。

1）短期：预计已落地产能不会追溯，且缓冲期长，影响较小。

考虑到法案中的流程是先由企业递交申请、欧盟委员会审批、再开始建设，以及外资投资相关要求是法案落地后12个月起，因此我们预计已经落地的投资大概率不受影响。目前中国电池厂在欧洲规划产能达到318.8GWh，其中已投产产能85.8GWh，叠加1年内即将落地产能后合计210.8GWh。且法案落地预计还需要1年时间，叠加供应链的原产地要求在法案落地后1-3年逐步开始，因此实质影响预计将从2030年开始显现。

2）长期：中国企业在全球范围内保持竞争力仍是重要命题。

IAA法案对“替代性低的项目”设置了豁免条款。本土化方面，若采购成本超过25%、延迟交付时间超过7个月可申请豁免；外资投资方面，若金额较大或对成员国经济、供应链安全产生重大影响，也可申请豁免。这表明欧盟也担心“一刀切”政策会吓退企业投资，加剧欧盟制造业空心化，导致欧盟法定气候与能源转型目标落空。因此企业需要把握住“自身的不可替代性”，包括持续迭代的技术壁垒、极致的成本优势、高效的生产交付速度。

法案目的：制造业空心化背景下，试图实现制造业回流和能源独立

3月5日欧盟发布《工业加速法案》（Industrial Accelerator Act）草案，该法案提出的最核心目的是重振欧洲制造业和加速实现能源战略自主。2000年至2014年，欧盟制造业占GDP比重从17.4%持续下滑至14.3%，与此同时随着地缘政治冲突加剧，欧盟能源安全和战略自主也面临严峻挑战。因此法案确立到2035年欧盟制造业占GDP比重不低于20%的核心工业化目标，试图扭转欧盟制造业占比持续下滑的趋势，并出台诸多具体措施。

该法案相关举措适用行业包括：1）高耗能产业，钢铁、水泥、化工、铝等；2）核心支柱产业，汽车及产业链；3）支撑气候中和目标的净零工业，光伏、风电、电池储能、热泵、电解槽、核电等。

法案措施：设置外资投资门槛，加大产业链本土化比例

1、设置外资投资门槛，提出技术授权和合资等要求

外国投资方面，IAA法案共提出6个要求，其中必须满足的要求是至少雇佣50%以上的欧盟员工，其余5个要求中需要再满足3个。考虑到6条要求中有2条都是外资49%以下相关要求，因此同时符合剩余4条有一定难度，可以理解为本质上是要中国企业在技术授权和合资中二选一。

2、明确产业链欧盟原产要求，引导制造业回流

产业链本地化要求方面，IAA法案针对公共采购、公共拍卖、政府补贴等场景下，对电动车、储能、光伏、风电、氢能、核电、热泵等净零工业的产业链原产地提出相关要求，引导企业前往欧洲进行投资。

影响分析：短期影响较小，长期看保持全球竞争力是核心命题

1、短期来看，预计已落地产能不会追溯，且法案有较长缓冲期，影响较小

对于已经落地的投资，考虑到法案中的流程是先由企业递交申请、欧盟委员会审批、再开始建设，以及外资投资相关要求是法案落地后12个月起，因此我们预计已经落地的投资大概率不会受影响。我们统计目前包括宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航、远景能源、孚能科技等电池厂在内欧洲规划产能合计达到318.8GWh，其中已投产产能85.8GWh，叠加1年内即将落地产能后合计210.8GWh。

法案覆盖度方面，IAA法案对于光伏、储能、电动车等新能源产业的原产地要求与公开采购、公开拍卖等政府项目，以及政府补贴高度绑定，完全市场化、没有政府资金、不是政府参与的项目，无需遵守本土化要求。因此如果私人用的电车、户储环节在补贴环节上可以做到不依赖的话，则不受该法案影响。

法案缓冲期方面，该法案仍是提案阶段，离正式立法还需要较长时间：

1）立法程序复杂漫长：当前欧盟仅发布《工业加速法案》的提案，后续还需经过多轮修改并投票，从提案到正式立法通常需要1年以上时间（参考《净零工业法案》最终耗时14-15个月）；

2）法案内容尚存争议：虽然该法案法国作为核心牵头国一直在推进，但仍存在德国、荷兰、瑞典等持摇摆或反对意见的国家，认为过于严苛的保护主义条款将割裂全球供应链布局。预计该法案最终版本的部分细则还需要改动。

同时，相关本地化要求至少是法案生效1-3年后才开始，叠加法案本身落地还需时间，预计至少对应2028年才陆续开始初步本土化，2030年达到供应链的本土化，有较长缓冲期。

2、长期来看，在全球范围内保持竞争力是无惧海外政策扰动的核心要义

IAA法案对“替代性低的项目”设置了豁免条款。原产地要求方面，对于可替代性较低的环节留有豁免的空间，包括采购成本超过25%、延迟交付时间超过7个月等，对于中国的优势产业来说，通常海外供应链成本溢价超过30%，且交付速度方面中国也都显著优于其他国家供应商，具备符合豁免条款的可能性。

外资投资方面，法案表明如果投资金额较大，或对成员国的经济、供应链安全产生重大影响（这也是目前德国等国反对该法案的核心原因），也有可能获得豁免。金额方面，目前国内电池厂在欧洲建厂的单GWh投资额在0.8-1亿欧元左右，对应规划产能超过12GWh投资额就会超过10亿欧元，达到豁免条件，基本所有电池厂都能够符合要求。

这表明欧盟也担心“一刀切”式的严苛政策吓退企业投资，加剧欧盟制造业空心化，导致欧盟法定气候与能源转型目标落空。因此企业需要把握住“自身的不可替代性”，包括持续迭代的技术壁垒、极致的成本优势、高效的生产交付速度。

1、市场准入壁垒风险：法案在公共采购与产业补贴环节设置严苛的欧盟原产、低碳标准门槛，对净零技术核心部件提出本地化生产强制要求，企业准入难度显著提升。

2、投资合规与权益风险：针对特定外资项目设置股比上限、强制技术转移、用工及采购本地化等硬性约束，企业面临项目控制权丧失、核心知识产权泄露的合规风险。

3、成本与供应链风险：企业需重构欧盟本地供应链，叠加欧洲建厂、用工及合规认证的高额投入，将显著抬升运营成本，短期盈利承压。

4、政策不确定性风险：法案仍处于欧盟立法阶段，最终文本、实施细则及生效时间存在调整可能，企业合规规划与长期布局面临政策变动风险。

证券研究报告名称：《电新前沿观察：欧盟IAA草案提高向欧洲供货门槛，保持企业的全球竞争力是核心命题》

对外发布时间：2026年3月13日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师： 

朱玥 SAC 编号:S1440521100008

SFC 编号:BTM546

许琳 SAC 编号:S1440522110001

SFC 编号:BVU271