长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

瞄准市场需求，PCB行业头部企业沪电股份（002463.SZ）再度宣布大手笔扩产。

3月6日晚，沪电股份发布公告，公司全资子公司拟投资新建印制电路板生产项目及其配套设施，项目计划投资55亿元。

对于本次投资扩产，沪电股份称，目的是进一步扩大公司高端产品产能，以匹配对高端PCB的中长期增量需求。

沪电股份频频扩产。1月12日晚，公司曾官宣拟投资3亿美元建设高密度光电集成线路板项目。公司在2024年宣布的43亿元建设人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目已在2025年开工。

积极布局的沪电股份的盈利能力不断提升。2025年，公司实现营业收入约189亿元，归母净利润约38亿元，二者均较上年增长逾40%。公司解释，主要是受益于AI拉动的市场需求。

实际上，2022年至2025年沪电股份已经实现了业绩四年双增。

55亿加码高端产能布局

沪电股份再出“大手笔”。这一次，公司瞄准的是中长期市场需求。

根据最新公告，3月6日，沪电股份召开董事会会议，审议通过相关议案，同意公司全资子公司昆山沪利微电有限公司（简称“沪利微电”）投资新建印制电路板生产项目及其配套设施项目，生产高层数、高频高速、高密度互连、高通流印制电路板。

根据初步安排，上述项目总投资55亿元，其中固定资产投资约45亿元，项目分三期实施。沪电股份预计，项目全部达产后，将年新增工业产值约65亿元。

针对投资建设上述项目，沪电股份称，能进一步扩大公司的高端产品产能，以匹配并满足客户在高速运算服务器、下一代高速网络交换机等领域对高端PCB的中长期增量需求，具有良好的市场发展前景。

近年来，沪电股份产业布局较为积极。公司于2024年第四季度规划投资约43亿元新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目，已在2025年6月下旬开工建设，预期将在2026年下半年开始试产并逐步提升产能。

此外，2月12日晚，沪电股份曾发布关于新建高端印制电路板生产项目公告，总投资约为33亿元。而在1月12日晚，沪电股份还曾公告，投资不超3亿美元（约合人民币20亿元）建设高密度光电集成线路板项目。

业绩连续四年双增

密集进行产能布局的沪电股份，盈利能力不断提升。

根据业绩快报，2025年，沪电股份实现的营业收入为189.45亿元，同比增长42%；归母净利润38.22亿元、扣非净利润37.61亿元，分别同比增长47.74%、47.69%。营收净利同比增速均超过40%，堪称高速增长。

不仅仅是全年业绩高速增长，公司季度业绩环比也持续增长。

2025年前三季度，公司实现的营业收入为135.12亿元，同比增长49.96%；归母净利润、扣非净利润分别为27.18亿元、26.76亿元，同比增长47.03%、48.17%。

其中，2025年第一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为40.38亿元、44.56亿元、50.19亿元，对应的归母净利润为7.62亿元、9.20亿元、10.35亿元，营收净利均为逐季增长。

对比发现，2025年第四季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为54.33亿元、11.04亿元，均创下单季度新高，同比增长25.44%、49.39%。

2025年，沪电股份的业绩创了新高。对此，公司解释，受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，公司实现了经营业绩高速增长。

不只是2025年，此前的2022年至2024年，沪电股份的营收净利也为持续增长，其中，归母净利润分别为13.62亿元、15.13亿元、25.87亿元，同比增长28.03%、11.09%、71.05%，均以两位数的速度增长。

频频投资建设，沪电股份的财务是否承压？截至2025年9月底，公司货币资金加理财产品等合计在77亿元左右，明显高于50亿元左右的有息负债。

沪电股份的经营现金流持续净流入，使得公司资金腾挪空间较大。2025年前三季度，公司经营现金流净额为28.95亿元，同比增长55.63%。

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