中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道

十四届全国人大四次会议于2026年3月6日下午举行经济主题记者会。中国证监会主席吴清就资本市场相关问题回答中外记者提问。

吴清表示，“十五五”时期，证监会将努力实现五个方面新提升：市场更具韧性、更加稳健；制度更加包容、更加适配；上市公司质量更高、结构更优；监管执法和投资者保护更加有力、更加有效；对外开放迈向更深层次、更高水平。

吴清表示，将继续推动发挥好各方合力，健全“长钱长投”的市场机制和生态，完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期逆周期调节的手段和机制，进一步增强市场内在稳定性。

《中国经营报》记者查询证监会官网发现，“完善中国特色稳市机制建设”这一表述是首次公开出现。此前，2026年1月召开的证监会2026年系统工作会议提到2025年“推动构建中国特色稳市机制”。

业内专家表示，中国特色稳市机制是超越了传统“救市”范畴的系统性制度安排。其核心在于平衡好短期与长期、稳增长与防风险的关系，通过“治本”与“治标”相结合，从根本上增强市场内在稳定性。

努力实现五方面新提升

吴清指出，“十五五”时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。证监会将统筹推进防风险、强监管、促高质量发展，着力推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长，努力实现五个方面新提升。

一是市场更具韧性、更加稳健。稳是大局、是前提，是资本市场高质量发展的必然要求。“我们将继续推动发挥好各方合力，健全‘长钱长投’的市场机制和生态，完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期逆周期调节的手段和机制，进一步增强市场内在稳定性。”吴清表示。

二是制度更加包容、更加适配。证监会将围绕深化投融资综合改革，进一步完善资本市场基础制度，积极发展多元股权融资，拓展私募股权和创投基金退出渠道，加强债券、REITs和资产证券化市场建设，不断丰富产品和工具，更加精准有效地服务新质生产力发展。稳步发展期货和衍生品市场，更好满足企业和居民风险管理需求。

三是上市公司质量更高、结构更优。重点是在持续狠抓上市公司“真实性”基础上，进一步提升“可投性”。完善激励约束机制，促进上市公司提升治理水平，加强分红回购，不断提升投资价值和投资者回报，活跃并购重组市场，促进资源高效配置，助力培育更多世界一流企业。

四是监管执法和投资者保护更加有力、更加有效。“这是我们的核心职能，不能削弱，只能加强。”吴清指出，证监会将坚持依法治市，推动健全资本市场法律制度体系，始终在法治化轨道上推进市场改革发展。继续落实好“五大监管”，加快推进监管数字化、智能化，精准有力打击财务造假、操纵市场、内幕交易等恶性违法行为。持续完善投资者合法权益保护体系，有效提升投资者获得感。

五是对外开放迈向更深层次、更高水平。当前，国际投资者资产配置多元化需求日益增强，“中国资产”吸引力明显提高。证监会将以打造一流的市场化、法治化、国际化营商环境为抓手，以提升跨境投融资便利度为方向，进一步推动市场、产品、服务、机构等方面的双向开放迈上新台阶，营造更加透明、稳定、可预期的市场环境。同时，深入参与国际金融治理改革，加强跨境监管执法合作，持续提高开放条件下的监管和风险防控能力。

完善中国特色稳市机制建设

“‘中国特色稳市机制’是超越了传统‘救市’范畴的系统性制度安排。”星图金融研究院副院长薛洪言对记者表示，其核心在于平衡好短期与长期、稳增长与防风险的关系，通过“治本”与“治标”相结合，从根本上增强市场内在稳定性。

“该机制并非被动应对危机，而是主动通过政策、资金和预期等多种对冲方式，在市场异常波动时及时阻断‘下跌—抛售’的恶性循环，同时保持政策的连续性与可预期性，为改革营造平稳环境，最终实现市场从‘短期托底’向‘长期塑市’的升级，以更好地服务实体经济。”薛洪言称。

在薛洪言看来，这一机制可能包含的主要手段有：健全中长期资金入市机制，通过完善养老金、保险资金等长期资金的投资制度，构建“长钱长投”的稳定生态；丰富跨周期、逆周期调节工具，如发挥中央汇金公司类“平准基金”作用，并运用货币政策工具与证监会政策形成合力，平抑非理性波动；完善投资者保护与基础制度，强化信息披露，严打财务造假等违法行为，并鼓励上市公司分红回购及并购重组，提升微观主体韧性；健全宏观审慎管理，对杠杆率、程序化交易等进行逆周期调节以防范风险；加强货币政策、财政政策与资本市场政策的协调配合；发展债券、REITs、期货衍生品等多元化工具，以满足风险管理需求。

值得一提的是，在3月6日的经济主题记者会上，中国人民银行行长潘功胜表示，将会同证监会实施好支持资本市场的结构性货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，增强资本市场的内在稳定性和活力。

推进监管数字化、智能化

在“十五五”时期努力实现新提升的五方面工作中，监管执法和投资者保护也被着重提及，“推进监管数字化、智能化”也被再次提出。

吴清指出，要加快推进监管数字化、智能化，精准有力打击财务造假、操纵市场、内幕交易等恶性违法行为。

根据《中国证监会监管科技总体建设方案》，监管科技分1.0、2.0、3.0阶段。监管科技3.0的工作核心是建设一个运转高效的监管大数据平台，综合运用电子预警、统计分析、数据挖掘等数据分析技术，围绕资本市场的主要生产和业务活动，进行实时监控和历史分析调查，辅助监管人员对市场主体进行全景式分析、实时对市场总体情况进行监控监测，及时发现涉嫌内幕交易、市场操纵等违法违规行为，履行监管职责，维护市场交易秩序。

“近年来，以数字化、智能化为特征的监管科技的应用场景越来越多，依靠程度越来越深，实际作用也越来越大。预计这种趋势将会持续下去。”德恒上海律师事务所合伙人陈波对记者表示，吴清的讲话，进一步提示了监管科技的重要性。

陈波同时表示，与其他四个方面相比，监管执法和投资者保护工作的提法较为稳定，实际执法力度一直呈不断加强趋势。

吴清表示，证监会突出打大、打恶、打重点，敢亮剑、出重拳，近两年查办证券期货违法案件1130件，罚没款金额308亿元，创历史新高。

（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：燕郁霞）