长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

固废处理龙头旺能环境（002034.SZ）持续加码海外市场布局。

3月4日，旺能环境公告称，公司计划以不超过1.80亿美元（约合人民币12.44亿元）的总投资，在印度尼西亚勿加泗市新建一座日处理量1500吨的生活垃圾焚烧发电厂，进一步深耕东南亚环保市场。

长江商报记者注意到，作为国内固废处理行业头部企业，旺能环境近年来加速推进全球化布局，已相继进入越南、乌兹别克斯坦、泰国等海外市场，海外产能版图持续扩大。

截至目前，旺能环境在国内外投资、建设生活垃圾焚烧发电项目合计23170吨。公司持续开拓海外市场，跟踪海外项目15个。

此外，公司经营业绩保持稳健增长，营收与净利润稳步提升，现金流表现充裕；同时，旺能环境坚持技术创新，2022年—2025年前三季度研发费用累计达到3.3亿元，核心技术壁垒持续加固。

拟12.44亿投建海外项目

3月4日晚间，旺能环境发布公告，拟在印度尼西亚勿加泗市新建一座日处理量1500吨的生活垃圾焚烧发电厂，投资金额不超过1.80亿美元（折算人民币12.44亿元）。本次对外投资涉及的总金额占公司最近一期经审计净资产（66.82亿元）的18.62%。

公司表示，已对上述投资建设项目进行可行性研究分析，从建设成本、设备成本、安装成本等多方面进行估算，预计该项目吨投资成本约为83万元人民币，属于垃圾焚烧发电行业投建成本中位数。

从项目的收益来看，该项目收入来源主要为售电收入，售电收入按照印尼垃圾焚烧发电总统令（2025年第109号），为0.20美元/kwh，高于国内度电价格，投资建设完成之后可提升公司的盈利能力。

在资金安排上，旺能环境此次12.44亿元人民币的投资规模，加上此前乌兹别克斯坦布哈拉州垃圾焚烧发电项目的投资总额约为12亿元人民币，短期资金将承压，因此，公司计划通过30%自有资金加70%债权融资或股权融资等方式筹集两个项目的建设资金，能最大程度降低对公司经营性现金流的影响。

旺能环境表示，本次投资旨在开拓海外环保市场，特别是印尼基础设施与环保产业市场。通过投建勿加泗市垃圾焚烧发电项目，公司可输出先进的技术与管理经验，提升国际影响力，并获取稳定的海外投资收益，进一步巩固公司在东南亚市场的战略支点。

长江商报记者注意到，此次印尼项目落地，并非旺能环境首次出海，而是公司近年来海外扩张的延续。近一年来，公司持续加码海外市场，形成了多点布局的态势。

2025年6月，公司与越南签约太平省垃圾处理项目，规划日处理规模600吨，总投资约3.2亿元，成为公司进军越南市场的标志性项目。在此之前，旺能环境已成功进入泰国、乌兹别克斯坦等市场，叠加本次印尼项目，公司海外业务已覆盖东南亚、中亚等重点区域，形成了多元化的海外产能布局。

近三年研发费累达3.3亿

资料显示，旺能环境主要以特许经营模式从事城市生活垃圾焚烧发电、餐厨、污泥等垃圾处理业务，向电力公司提供电力收取发电收入，向地方政府提供垃圾焚烧处理服务收取垃圾处置费。公司主要覆盖生活垃圾处置、餐厨垃圾处置及橡胶再生业务，主要产品为电力产品、蒸汽产品、废弃油脂以及再生橡胶等产品。

目前，公司在国内的浙江、湖北、四川、河南、安徽、广东等9个省份以及国外的越南太平省投资、建设生活垃圾焚烧发电项目合计23170吨。其中已建成正式运营的生活垃圾电厂有21座32期项目，共计21820吨，筹建安吉改扩建项目750吨、越南太平省项目600吨。

业绩层面，公司2025年经营表现亮眼。2025年前三季度，旺能环境实现营收25.55亿元，同比增长5.18%；归母净利润5.51亿元，同比增长7.61%；扣非归母净利润5.46亿元，同比增长4.43%；经营活动产生的现金流量净额为11.78亿元，同比增长5.61%。

长江商报记者注意到，其业绩增长的核心驱动力，来源于公司业务结构得到优化。从收入构成来看，旺能环境主营业务收入占比超过99%，盈利结构清晰稳定。2025年1—6月，公司生活垃圾处理业务实现营收12.52亿元，占总营收的73.59%，为第一大收入来源；实现归母净利润4.28亿元。

此外，值得一提的是，旺能环境还坚持技术驱动发展，持续加大研发投入，筑牢技术壁垒。财报显示，2023年—2025年前三季度，公司研发费用分别为1.03亿元、1.35亿元、9222.85万元，分别同比增长9.59%、31.39%、5.62%，近三年研发费用累计达到3.3亿元。目前，公司聚焦垃圾焚烧高效处理、烟气净化、餐厨垃圾资源化、飞灰炉渣无害化处理等核心技术。

在资产规模与资本结构方面，公司展现出稳健扩张的态势。2020年—2024年，旺能环境总资产由120.1亿元增长至144.8亿元，期间增幅达到20.57%。截至2025年三季度末，其总资产达142.6亿元，自2018年以来总资产复合增长率保持在两位数水平；资产负债率49.43%，处于行业合理水平，财务结构健康。

责编：ZB