格尔软件股份有限公司（证券代码：603232，证券简称：格尔软件）于3月5日发布公告，就上海证券交易所关于公司2025年度业绩预告的问询函进行了回复。公告显示，公司2025年预计实现营业收入3.61亿元，较上年同期下降31.84%；归母净利润预计亏损0.60亿元至0.90亿元，扣非归母净利润预计亏损0.80亿元至1.20亿元，业绩由盈转亏。公司表示，业绩变动主要受下游客户信息安全预算收紧、行业技术迭代及项目验收节奏影响，核心业务毛利率保持稳定，不存在大客户流失风险。

营收结构：PKI基础设施产品收入下滑70% 通用安全产品基本稳定

根据公告披露，公司收入主要分为PKI基础设施产品、PKI安全应用产品及通用安全类产品三大板块。2025年，三大板块收入均出现不同程度下滑，其中PKI基础设施产品收入下滑最为显著。

PKI基础设施产品收入4675.12万元，同比下降70.34%，主要因抗量子密码技术迭代过渡期，部分客户对现有基础设施建设采取观望态度，等待新标准明确后再启动升级改造。同时，党政、金融等行业密码改造需求正由基础设施层向应用层深化，短期内对基础层设施投入节奏有所调整。

PKI安全应用产品收入1.93亿元，同比下降22.37%；通用安全类产品收入1.21亿元，同比微降1.73%，收入规模基本保持平稳。通用安全类产品作为整体解决方案的配套组成，因标准化程度高、交付周期明确，在客户预算压缩背景下仍展现出较强抗波动能力。

2025年主要产品收入及毛利率变动情况

毛利率：核心产品盈利水平提升 整体保持稳定

2025年公司整体毛利率为50.60%，较上年同期下降1.40个百分点，整体保持相对稳定。其中，PKI基础设施产品及PKI安全应用产品毛利率分别提升7.32个百分点和3.57个百分点，主要因公司在行业竞争加剧背景下，优先保障核心产品利润，巩固定价主导权。通用安全类产品毛利率同比下降7.81个百分点，系公司策略性让利以维护客户关系及项目延续性，加之该类产品收入占比由23.31%提升至33.62%，对整体毛利率产生结构性下拉影响。

客户情况：长期合作客户为主 无核心大客户流失风险

公司各产品板块前五大客户以非新增客户为主，多为长期合作的党政机关、事业单位及金融企业。同一客户项目中往往同时涉及多类产品，客户名单年度间变化系项目制业务模式下各年度项目验收时点差异及新客户拓展的正常结果，而非客户流失导致。2025年新增客户F（军队）及北方实验室（沈阳）股份有限公司实现重大项目验收，分别确认收入1212.39万元和535.36万元，均已取得客户签署的验收报告，交易具有真实商业背景。

公司终端用户群体保持稳定，凭借技术经验、行业资质及底层密码软件优势，在客户后续升级招标中具备较强竞争力，不存在核心大客户流失风险。

业绩亏损原因：收入下滑叠加资产减值

公司业绩由盈转亏主要系：一是主营业务收入同比下降31.80%，毛利额减少9709.89万元；二是投资收益较上年同期减少753.54万元，主要因公司缩减理财产品投资规模；三是计提资产减值损失2247.97万元，其中应收账款信用减值损失1759.90万元，存货跌价损失488.07万元。

应收账款减值主要因部分政务及事业单位客户预算收紧导致回款周期延长，长账龄应收账款占比增加；存货跌价主要系库龄较长、型号陈旧的通用原材料及特定客户定制化原材料可变现净值低于成本。

行业对比：业绩变动与行业趋势一致

2025年商用密码行业整体承压，同行业可比公司中，数字认证、吉大正元、三未信安等均出现亏损或业绩下滑，主要原因包括客户预算收紧、项目进度不及预期等，与公司情况基本一致。公司收入下滑幅度略高于部分同行，主要因规避低价恶性竞争项目及客户对现有基础设施建设持观望态度。随着抗量子密码标准逐步落地，公司有望进入新一轮建设周期。

公告特别提示，2025年年度财务报告审计工作尚在进行中，相关财务数据为初步测算结果，与最终审计数据可能存在差异，具体以正式年报为准。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。