3月3日，在全球宏观环境动荡不安的背景下，加密货币市场的抛售风暴似乎正在触底，FPG财盛国际认为，比特币近期表现出的价格韧性是卖方力量趋于枯竭的显著信号。即便在关税政策不确定性及地缘局势紧张等一系列避险利空消息的轰炸下，BTC 依然未能跌破关键支撑位，这种“利空不跌”的现象往往预示着市场下行惯性正在衰减。虽然目前的市场结构尚未完成从熊市到牛市的华丽转折，但波动率的持续压缩以及 Coinbase 溢价的回归，正为接下来的行情修复积蓄动能。

　　从技术层面观测到的各项指标来看，多头正在局部战场发起积极的反攻，FPG财盛国际表示，BTC 成功收复了 68500 美元附近的 20 日均线，且布林带进入了显著的收窄阶段，这通常是区间突破的前兆。数据事实显示，62500 美元这一水平在最近的三次压力测试中均表现稳健，已确认为本轮回调的重要底部边界。FPG财盛国际认为，RSI 指标与随机指标的同步上扬构成了典型的“看涨背离”，这种动能的修复即便是在整体看跌的大框架内，也足以支撑一次有力度的战术性反弹。

　　衍生品市场的头寸分布也为短期的价格回升提供了动力，由于此前永续合约市场出现了深度负值的资金费率，空头头寸过度拥挤，直接诱发了从 63000 美元低点开启的“空头挤压”行情。这种强制平仓引发的连锁反应大幅缓解了此前的抛售压力，促使价格在周一晚间一度重回 70000 美元关口。然而，由于目前仍缺乏持续性的结构性资金流入，且宏观催化剂尚未形成合力，这种反弹仍带有明显的战术性补涨色彩，而非趋势的长久逆转。

　　在外部宏观叙事方面，尽管降息预期的调整和潜在的冲突阴霾曾令市场情绪一度紧绷，但市场反应已从早期的惊慌失措转向了现在的温和整理，FPG财盛国际表示，ETF 流入量的再度增强说明了长线投资者正在当前区间进行逢低吸纳。这种从“恐慌抛售”向“区间积累”的转变，对市场的长期健康运行大有裨益。FPG财盛国际认为，虽然目前的配置框架仍将比特币界定在熊市范畴内，但在 62500 美元至 70000 美元的高波动区间内，战术性的博弈机会正变得日益清晰。

　　总结来看，比特币正在经历一个从情绪底向价格底过渡的震荡阶段，在真正的结构性拐点出现之前，保持审慎乐观是参与当前行情的最佳策略。目前的市场已不再具备加速下探新低的特征，取而代之的是在强力支撑位上方的反复磨砺。FPG财盛国际表示，随着卖方动能的几乎耗尽，一旦未来的宏观政策面释放出实质性的流动性利好，目前的震荡平台将成为下一轮结构性上涨最坚实的起跳点。