ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍小涨，沪期镍主力月2605合约开盘报141550元/吨，盘中最高报141550元/吨，最低价报138020元/吨，收盘报140890元/吨，上涨1520元/吨，涨幅为1.09%，沪镍主力月2605主力合约成交量554437手。

据长江有色属网统计：3月2日ccmn长江综合1#镍价137950元/吨-145550元/吨，均价报141750元/吨，较前一日价格下跌1900元，长江现货1#镍报138100元/吨-145500元/吨，均价报141800元/吨，较前一日价格下跌2000元，广东现货镍报145450元/吨-145850元/吨，均价报145650元/吨，较前一日价格下跌600元。

ccmn镍市分析：宏观面，3 月 2 日全球市场核心主线为中东地缘冲突全面升级，国内聚焦两会政策预期与稳汇率。美以联合空袭伊朗致局势急剧恶化，霍尔木兹海峡关闭推升全球避险情绪，原油、黄金大幅冲高；美国通胀超预期叠加降息预期降温，美元指数震荡反弹。国内两会临近释放稳增长信号，央行下调外汇风险准备金率稳定汇率，产业政策密集落地。受海外宏观压制、风险偏好回落与国内需求偏弱共同影响，工业金属走势分化，沪镍呈现弱势震荡格局。

春节后镍供需：供应宽松 + 需求疲软，现实弱于预期

春节后镍市呈现“供应宽松、需求疲软”的格局，现实表现弱于市场预期。全球镍资源供给整体宽松，印尼镍产品出口稳定，国内冶炼厂节后复产提速，精炼镍供给充裕，叠加社会库存维持高位，持续对镍价形成压制；需求端复苏乏力，难以形成有效拉动，供需失衡导致价格缺乏上行动力，宏观利空风险隐现。

产业链现状：成本坚挺 vs 消费低迷，上下游深度博弈

当前镍产业链呈现“成本坚挺、消费低迷”的鲜明对比，上下游深度博弈。矿端镍矿报价坚挺，仍有一定成本支撑，但下游接受度有限，采销陷入僵持；冶炼端开工率偏高，成品库存不断累积，企业利润被压缩，虽被动挺价却难以抵御抛压；下游不锈钢、电池企业均采取以销定采、主动去库策略，对高价原料抵触情绪明显。全链来看，行情由宏观因素主导，基本面弱现实压倒强预期，镍价面临向下调整压力。

今日现货交投：清淡观望，刚需小单为主

3月2日国内镍现货市场交投极度清淡，贸易商报价跟随期货下调，但让利出货意愿不强；下游企业观望情绪浓厚，仅少量刚需小单成交，市场缺乏追低买盘，整体呈现价跌量缩的弱市状态。

短期宏观面前瞻：聚焦两大焦点，镍价短期修复区间震荡

短期需重点聚焦两大宏观焦点：美国2月ISM制造业PMI数据，其强弱将直接影响美元走势与市场风险情绪；欧元区CPI数据，欧洲通胀走势牵动全球货币政策预期，进而扰动金属市场。短期镍价将以弱势震荡、低位整理为主，核心驱动因素包括美元走势、美股情绪、下游复工进度及现货成交改善程度；目前宏观压制未消，基本面暂无反转信号，镍价反弹高度有限，下方仍有试探空间。

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