（来源：诸海滨新三板）

• AI算力浪潮驱动燃气轮机与电网设备需求，北交所电力板块迎来高增长机遇

西门子能源公司披露2026年第一财季财报。美国是西门子能源本财季订单和营收增长的最大贡献者，同比增幅分别达到85.7%和27.1%。Global Energy Monitor追踪数据显示，美国目前在建的天然气发电装机容量居世界第一，其中超过三分之一计划直接为数据中心供电。北交所内电力相关标的共有15家，包括民士达、广信科技、锦华新材、宏远股份、聚星科技、球冠电缆、亿能电力、灿能电力、科润智控、胜业电气、晨光电缆、雅达股份、派诺科技、格利尔、太湖远大。关注民士达、广信科技、锦华新材等。广信科技（920037.BJ）为国内少数具备750kV及以上超/特高压等级绝缘纤维材料产品生产能力的企业之一。民士达（920394.BJ）专业生产销售芳纶纸及其衍生产品，为国内第一家芳纶纸自主制造商。宏远股份（920018.BJ）电磁线目前主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备。

• 北证行业：化工新材本周平均涨跌幅+2.60%

本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+1.10%、+1.74%、+2.60%、+1.49%、+0.34%。高端装备行业本周市盈率中值升至38.5X，信息技术行业本周市盈率中值升至84.9X，化工新材行业本周市盈率中值升至40.7X，消费服务行业本周市盈率中值升至51.6X，医药生物行业本周市盈率中值降至31.3X。

• 科技新产业：本周四大科技新产业市盈率TTM中值均上升

北交所科技新产业159家企业中95家上涨，区间涨跌幅中值为+0.54%，同辉信息+19.06%，众诚科技+14.09%，克莱特+10.79%，天工股份+10.22%，天铭科技+6.92%为涨跌幅前五名标的。159家企业的市盈率中值由42.3X升至49.5X。市值整体上升，总市值由5374.97上升至5412.61亿元，市值中值由22.88上升至23.23亿元。智能制造产业市盈率TTM中值升至52.7X。电子产业市盈率TTM中值升至49.5X。汽车产业市盈率TTM中值升至31.3X。信息技术产业市盈率TTM中值升至93.9X。

• 公告：关注2025业绩快报高增长标的

铁大科技：业绩快报归母净利润同比+24.62%。德瑞锂电：发明名称：一种高性能圆柱形锂一次电池的制备方法。开特股份：业绩快报归母净利润同比+24.54%。吉林碳谷：业绩快报归母净利润同比+103.99%。民士达：业绩快报归母净利润同比+27.49%。并行科技：业绩快报归母净利润同比+80.91%。锦波生物：获得马来西亚一项D类医疗器械注册证。蘅东光：业绩快报归母净利润同比+104.52%。美德乐：业绩快报归母净利润同比+28.74%。广信科技：业绩快报归母净利润同比+70.93%。海能技术：业绩快报归母净利润同比+222.20%。创远信科： 2项《发明专利证书》。雷特科技：二项《发明专利证书》。星辰科技：业绩快报归母净利润同比+110.90%。舜宇精工：业绩快报归母净利润同比+90.65%。

1

  看点

AIDC推高电网设备需求，关注北证高增长电力标的

德国能源设备供应商西门子能源公司近日披露的2026年第一财季（2025年10月-12月）。数据延续强劲势头，净利润从2025年同期的2.52亿欧元大幅攀升至7.46亿欧元；得益于燃气轮机和电网设备需求持续旺盛，该公司本财季的订单额大增34%至176.09亿欧元，使得积压订单达到创纪录的1460亿欧元。

其燃气服务业务尤其抢眼。第一财季，该部门订单额按可比基础计算增超81%，达到87.51亿欧元，订单需求主要来自美国、波兰和土耳其。电网业务的订单额同比增长21.8%，接近60亿欧元，扣除特殊项目前的利润率从12.50%提升到17.60%。工业转型部门的同期订单额为15.79亿欧元，增长11%。风电部门西门子歌美飒的利润率从-15.5%改善至-2%。

财报数据显示，美国是西门子能源本财季订单和营收增长的最大贡献者，同比增幅分别达到85.7%和27.1%。

Global Energy Monitor追踪数据显示，美国目前在建的天然气发电装机容量居世界第一，其中超过三分之一计划直接为数据中心供电。2025年，美国在建的天然气发电装机增长近三倍，总计近252GW。如果所有在建电厂都建成投产，美国天然气发电装机容量将增长近50%，预计资本支出超4160亿美元。德克萨斯州是美国天然气发电扩张的中心，在建装机比2024年增长了近四倍，其中近半（40GW）计划直接用于数据中心供电。

该机构称，全球燃气发电扩张受到燃气轮机产能的制约，燃气轮机制造商的积压订单已普遍排至2030年。GE Vernova、西门子能源和三菱重工占据了在建燃气发电市场75%以上的份额。

得益于超预期的财务表现，GE Vernova的股价连创新高，已高达816.48美元。这一价格是其2024年4月从GE分拆独立上市时的近5.9倍。

2025财年（截至2025年12月底），GE Vernova的积压订单达到1500亿美元的历史高位，2025年订单额达593亿美元，同比增长34%。电力业务订单额达到328亿美元，同比增长52%，该板块EBITDA利润率增长220个基点。其中第四财季签署了24GW燃气轮机订单，“客户正在通过付费预订未来产能，显示出强劲的市场需求。”该公司将2026财年营收指引上调至440亿-450 亿美元，调整后EBITDA 利润率为11%-13%。同时上调2028年财务预期。

北交所内电力相关标的共有15家，截至2026年2月27日总市值达到520.34亿元。关注民士达、广信科技、锦华新材等。

广信科技（920037.BJ）是绝缘纤维材料及其成型制品的专业供应商，产品主要应用于输变电系统、电气化铁路及轨道交通牵引变压系统、新能源产业以及军工装备等领域。公司为国内少数具备750kV及以上超/特高压等级绝缘纤维材料产品生产能力的企业之一。

2026年1月14日公告，广信科技为进一步优化募集资金使用效率，对原募投项目安排进行调整：将原“电气绝缘新材料扩建项目”未使用的募集资金和“研发中心建设项目”部分募集资金合计136,738,550.97元用于“超/特高压电气绝缘新材料产业园建设项目”的实施。该项目计划总投资24,044.06万元，资金来源包括募集资金及自有资金，建设期为2年左右，预计2027年12月31日达到可使用日期。自2025年以来，下游市场需求结构发生显著变化，110kV以上超/特高压等高端应用领域的需求紧迫性持续增强。为进一步匹配市场需求、强化供应能力，项目变更后将新建2条适用220kV及以上的超/特高压输变电设备用绝缘材料产线，并可实现向下兼容110kV以下电压等级的产品。

2025前三季度广信科技实现营收5.86亿元，同比增长41.35%；归母净利润1.50亿元，同比增长91.95%。2025业绩快报预计公司实现营业收入795,524,694.59元，同比增长37.74%；归母净利润198,576,985.70元，同比增长70.93%。

民士达（920394.BJ）专业生产销售芳纶纸及其衍生产品，为国内第一家芳纶纸自主制造商，主要产品芳纶纸是一种高性能新材料，广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等重要领域。截至2023年4月，民士达芳纶纸产品的全球市场占有率居于第二位，仅次于美国杜邦公司，已成为“国家级制造业单项冠军示范企业”、国家级专精特新“小巨人”企业。

中国AI智能数据中心等行业持续高速发展，带动驱动电机、各类变压器市场需求增长；同时欧美电网升级及算力需求增长带动变压器需求扩张，加之公司持续加大海外市场的开发力度，推动芳纶纸公司在电气绝缘领域实现同比高增长。从智算中心机柜功率来看，根据中国智算中心（AIDC）产业发展白皮书数据，通算单机柜平均功率由6~8kW向10~20kW发展，智算单机柜平均功率将由15~20kW向40~60kW演进。因此，面对日益增长的电力需求，电力变压器能够通过调整电压等参数，提高电力质量，降低电力波动和干扰，从而保障AI设备和系统的稳定运行，提升运行效率和性能。

2025Q1-3民士达营收3.43亿元同比增长21.77%，归母净利润0.91亿元同比增长28.88%。2025业绩快报显示民士达营业收入同比增长9.58%至4.47亿元，归母净利润同比增长27.49%至1.28亿元。

宏远股份（920018.BJ）主要从事电磁线的研发、生产和销售，产品主要包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等多种品类，目前主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备。

宏远股份作为国内超/特高压变压器用电磁线的先行者，率先完成了我国电力变压器用电磁线产品在±500kV、±800kV和±1100kV等超/特高压领域应用的三大跨越，在特高压变压器用电磁线领域占据了领先的市场地位。公司产品广泛应用于我国多项具有行业领先水平的重大超/特高压输电工程，包括世界上电压等级最高的±1100kV的昌吉—古泉特高压直流输电工程，锡盟—泰州、扎鲁特—青州、白鹤滩—浙江/江苏、哈密—重庆、金上—湖北等多项±800kV特高压直流输电工程，世界首个柔性直流电网工程（北京冬奥会重点配套工程）±500kV张北柔性直流输电工程，以及东吴特高压变电站扩建工程、芜湖特高压主变扩建工程、石家庄特高压变电站主变扩建工程、南昌—长沙、张北—胜利、川渝环网特高压交流工程等多项1000kV、1000MVA特高压交流工程。

2025业绩快报预计公司实现营业收入2,702,730,278.14元，同比增长30.41%；归母净利润108,195,996.03元，同比增长6.81%。

2

  行业

北证行业：化工新材本周平均涨跌幅+2.60%

本周（2026年2月24日至2026年2月27日，下同）高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+1.10%、+1.74%、+2.60%、+1.49%、+0.34%。

高端装备行业本周市盈率中值升至38.5X，美心翼申+13.61%、灿能电力+13.45%、恒合股份+12.28%涨跌幅排名前三。（高端装备行业包含机械设备、汽车零部件、金属制品业、国防军工、电力设备、仪器仪表制造业、电池二级行业）

信息技术行业本周市盈率中值升至84.9X，*ST云创+29.55%、同辉信息+19.06%、众诚科技+14.09%涨跌幅排名前三。（信息技术行业包含电子、技术服务、通信、半导体制造等二级行业）

化工新材行业本周市盈率中值升至40.7X，科力股份+21.79%、惠丰钻石+16.19%、天工股份+10.22%涨跌幅排名前三。（化工新材包含金属新材料、橡胶和塑料制品业、化学制品、非金属材料、电池材料、纺织制造、专业技术服务业等二级行业）

消费服务行业本周市盈率中值升至51.6X，新安洁+10.51%、康农种业+8.19%、国航远洋+6.31%涨跌幅排名前三。（消费服务包含商业服务、包装印刷、食品饮料、家用电器、交通运输、动物保健、家居用品、专业服务、建筑装饰、环境治理、农林牧渔等二级行业）

医药生物行业本周市盈率中值降至31.3X，爱舍伦+3.55%、森萱医药+2.34%、中科美菱+2.32%涨跌幅排名前三。（医药生物包含医疗器械、化学制药、中药、生物制品、医疗美容）

3

  科技新产业

科技新产业：本周四大科技新产业市盈率TTM中值均上升

从周度涨跌幅数据来看，2026年2月24日至2026年2月27日，北交所科技新产业159家企业中95家上涨，区间涨跌幅中值为+0.54%，同辉信息+19.06%，众诚科技+14.09%，克莱特+10.79%，天工股份+10.22%，天铭科技+6.92%为涨跌幅前五名标的。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为+0.48%、+1.08%、+1.20%、+1.05%。

2026年2月24日至2026年2月27日，159家企业的市盈率中值由42.3X升至49.5X。

2026年2月24日至2026年2月27日，159家企业的市值整体上升，总市值由5374.97上升至5412.61亿元，市值中值由22.88上升至23.23亿元。

本周（2026年2月24日至2026年2月27日），前十大涨跌幅标的分别是同辉信息、众诚科技、克莱特、天工股份、天铭科技、晶赛科技、常辅股份、西磁科技、雅葆轩、纳科诺尔。

Ø智能制造（57家）

本周，从估值表现看，北交所智能制造产业市盈率TTM中值升至52.7X。从本周个股市值表现来看，美心翼申+13.61%、亿能电力+11.50%、克莱特+10.79%分列市值涨跌幅前三甲。（智能制造公司类别：包含机械设备、机械零件制造、军工制造、交运设备、电气设备等细分行业）

Ø电子（47家）

本周，从估值表现看，北交所电子产业市盈率TTM中值升至49.5X。从本周个股市值表现来看，万源通+13.48%、灿能电力+13.45%、天工股份+10.22%分列市值涨跌幅前三甲。（电子公司类别：包含消费电子、医疗电子、新能源电子设备、仪器仪表等细分行业）

Ø汽车（28家）

本周，从估值表现看，北交所汽车产业市盈率TTM中值升至31.3X。从本周个股市值表现来看，天铭科技+6.92%、华原股份+3.41%、三祥科技+3.26%分列市值涨跌幅前三甲。（汽车公司类别：包含汽车硬件、汽车电子、汽车整车制造、汽车材料、内外饰设计、后市场服务等细分行业）

Ø信息技术（27家）

本周，从估值表现看，北交所信息技术产业市盈率TTM中值升至93.9X。从本周个股市值表现来看，同辉信息+19.06%、众诚科技+14.09%、铁大科技+3.47%分列市值涨跌幅前三甲。（信息技术公司类别：包含集成电路、高端软件、智能终端、高端服务器、网络和通信、云计算等细分行业。）

整体来看，本周四大科技新产业市盈率TTM中值均上升。

4

  公告

公告：关注2025业绩快报高增长标的

铁大科技：2025年年度业绩快报，营业收入3.39亿元同比+21.07%。归母净利润7102万元，同比+24.62%。

德瑞锂电：公司于近日收到由国家知识产权局颁发的一项《发明专利证书》。发明名称：一种高性能圆柱形锂一次电池的制备方法。

开特股份：2025年年度业绩快报，营业收入10.96亿元，同比+32.67%。归母净利润1.72亿元，同比+24.54%。

吉林碳谷：2025年年度业绩快报，营业收入25.37亿元，同比+58.21%。归母净利润1.91亿元，同比+103.99%。

民士达：2025年年度业绩快报，营业收入4.47亿元，同比+9.58%。归母净利润1.28亿元，同比+27.49%。

并行科技：2025年年度业绩快报，营业收入11.10亿元，同比+69.56%。归母净利润0.22亿元，同比+80.91%。

锦波生物：公司于近日获得马来西亚主管当局颁发的一项D类医疗器械注册证，医疗器械名称：重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维。

蘅东光：2025年年度业绩快报，营业收入22.16亿元。归母净利润3.02亿元，同比+104.52%。

美德乐：2025年年度业绩快报，营业收入13.69亿元。归母净利润2.71亿元，同比+28.74%。

广信科技：2025年年度业绩快报，营业收入7.96亿元。归母净利润1.99亿元，同比+70.93%。

海能技术：2025年年度业绩快报，营业收入3.62亿元，同比+16.63%。归母净利润0.42亿元，同比+222.20%。

创远信科：公司收到了由国家知识产权局下发的2项《发明专利证书》，实现可切换供电及数据传输的系统，基于信道模型数据存储格式实现信道模型数据生成及遍历的方法、装置、处理器及存储介质。

雷特科技：公司于2026年2月25日收到由中华人民共和国国家知识产权局颁发的二项《发明专利证书》。发明名称：一种微波测试方法及系统，发明名称：智能灯具及其调光控制电路、智能灯具的调光控制方法。

星辰科技：2025年年度业绩快报，2025年年度营业收入达1.98亿元，同比增长34.26%，归母净利润3390万元，同比增长110.90%。

舜宇精工：2025年年度业绩快报，2025年度，舜宇精工实现营业收入7.60亿元，同比增长5.52%，归母净利润达3338万元，同比增长90.65%。