碳酸锂节后首周行情复盘：冲高回落与非洲政策变数
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卓创资讯富宝锂原料分析师 苏津仪
节后首周碳酸锂波动显著，先涨后跌，电池级碳酸锂现货价格一度突破17.5万元/吨，而后有所回落。
春节假期期间，外盘受宏观因素及地缘政治局势影响，贵金属价格反弹，基本金属小幅走强，带动节后碳酸锂价格出现补涨行情。
同时，碳酸锂自身基本面表现较好。节前、节中部分锂盐企业进行检修或安排放假，2月整体供给端呈现一定程度的收缩。同时，磷酸铁锂行业整体开工水平较好，部分企业春节期间物流停运期间仅小幅下调生产负荷，并未出现大规模停产或减产。短期供小于求的格局延续，为价格提供向上驱动。
此外，津巴布韦矿业部在2月25日周三宣布，该国立即暂停所有原矿及锂精矿出口。此举引发了市场对后续非洲锂矿供应稳定性的担忧。
对于津巴布韦本国而言，此举目的在遏制矿产出口违规行为、遏制资源流失、优化营商环境以及提升国内矿产资源的增值与选矿加工水平。
政策调整期间，在津采矿业可能面临出口许可证审批与签发的暂时延迟，或对当地矿业公司运营造成影响。
目前，在津的大型中资企业与贸易企业出口均受到不同程度的影响。部分企业反馈，其锂矿供应将受到一定冲击，已有企业出现锂矿出口受限的情况；也有企业表示，正在积极推进相关手续办理，以期未来继续合规出口。目前官方尚未明确恢复时间。
2025年，我国从津巴布韦进口的锂辉石占全部锂辉石进口量的15%左右，月均进口量约为10万吨。若本次暂停出口时间较长，可能对二季度的国内锂矿供应产生影响。津巴布韦矿业部长曾在2025年宣布，政府计划从2027年起禁止精矿出口，以促进本地矿业加工发展。未来，非洲地区可能将朝着优先发展本国精加工的方向演进。目前，中资企业在津巴布韦布局的精加工项目（如加工至硫酸锂等）较少，后续矿石出口仍面临政策收紧等不确定性，相关投资及产能布局尚待进一步推进。
节后，锂盐企业逐步恢复正常生产，叠加新增产能陆续释放，供应端有望较快回升。不过，仍需关注津巴布韦政策对锂矿供应带来的影响。由于目前锂矿库存尚有一定缓冲，政策影响的实际显现可能有所延后。需求方面，部分材料企业反馈，3月排产预期良好，有望恢复至满产状态，需求预期较为积极。预计短期供需双增，市场有望延续紧平衡格局，为碳酸锂价格提供一定支撑。
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