卓创资讯生猪行业分析师邹莹吉

　　【导语】春节过后生猪市场需求疲软、供应宽松，猪价走低，养殖行业亏损再度加剧。结合生猪产能与供需基本面走势判断，2026年上半年养殖或仍将维持亏损格局，下半年随着产能去化效果显现及需求回暖，行业盈利或逐步修复，预计自繁自养盈利或将在8-9月份实现转正。

　　春节后猪价跌速加剧，养殖盈利深度承压

　　春节过后，生猪养殖端亏损局面加重，行业陷入全面亏损状态。截至2月25日，卓创资讯监测2月份生猪自繁自养盈利为-96.05元/头，较1月份亏损增加89.71元/头；仔猪育肥盈利为-98.56元/头，较1月份亏损增加53.85元/头。春节前养殖端已陷入轻度亏损，节后猪价再度触底，无论是规模养殖场还是中小养殖户，均面临较大的经营压力。两种主流养殖模式均处于亏损状态，亏损幅度较1月明显扩大，且同比降幅扩大，养殖端压力持续加大，行业低迷态势进一步延续。

　　春节后猪价下探 拖累养殖盈利

　　2026年一季度以来，生猪养殖盈利整体呈现先增加后减少的走势，1月上旬养殖端短暂惜售，猪价偏强运行，养殖盈利短暂改善；下旬后供应释放，同时春节后需求断崖式回落，屠宰企业开工率偏低，市场走货缓慢，供强需弱格局凸显，猪价持续走低，直接拖累养殖盈利下滑。

　　从供需基本面来看，春节后居民家庭库存肉充足，餐饮、团体消费恢复缓慢，终端需求进入传统淡季；而养殖端适重猪源供应充足，市场供应压力不减，供需失衡进一步压制猪价，成为猪价下跌的核心推手。截至25日，卓创资讯监测2月份全国瘦肉型生猪均价为11.68元/公斤，月内价格加速走低，25日全国瘦肉型生猪均价更是跌至10.74元/公斤，创下阶段性新低。猪价持续下行，使得生猪销售收入大幅减少，而养殖端饲料等成本相对刚性，自繁自养与仔猪育肥盈利同步减少，亏损幅度加深。

　　生猪养殖盈利何时转正？

　　从生猪繁育周期规律来看，2026年生猪出栏量主要由10-11个月之前的能繁母猪存栏量决定。2025年全国能繁母猪存栏量整体仍处于相对高位，虽下半年有所去化，但前期产能基数较大，对应2026年生猪市场供应依旧充裕，上半年养殖盈利整体难有明显好转，亏损状态或将持续。

　　从年内运行趋势上看，在政策影响下2025年下半年生猪产能有所去化，能繁母猪存栏量下滑，产能去化效果将于2026年下半年传导至商品猪出栏端。2026年下半年，生猪供应将随产能去化有所减少，叠加下半年生猪季节性需求回暖，供需格局逐步改善，进而支撑养殖盈利震荡回升。

　　综合产能周期、供需节奏与季节因素判断，预计生猪自繁自养盈利在2026年8-9月份实现转正。2026年上半年行业仍以消化过剩产能、深度磨底为主，养殖端需理性控制出栏节奏；下半年随着供应压力缓解与需求回暖共振，生猪养殖有望逐步走出困境，盈利开启震荡回暖通道。

　　卓创资讯综合猪价、出栏均重、饲养成本预期进行测算，预计生猪自繁自养由亏转盈时间节点或在8-9月份，四季度平均盈利水平或在61元/头左右，期间盈利高点或在12月份，月均盈利达到122元/头左右。2026年生猪价格、养殖盈利等数据的详细预测，请见《2025-2026中国生猪行业年度报告》。