（来源：经济参考报）

在今年存款利率持续下行、大量高息定存集中到期的双重压力下，年初银行揽储呈现出分化态势。一边是国有大行“按兵不动”，战略性放弃价格战，转而通过资产提升活动争夺客户的综合金融资产；另一边是城商行、农商行逆势上调存款利率，甚至推出“存款送路费”等花式营销。这一“冷”一“热”的背后，既是银行业净息差收窄下的现实抉择，也是从“规模扩张”向“财富管理”转型的缩影。

储户：从“抢存单”到“问理财”

春节过后，往往是银行揽储的黄金窗口期，但今年一线从业者感受到的却是另一番景象。华南地区一股份行理财经理向记者坦言：“客户对传统定期存款热情明显下降，更多人开始咨询理财、固收+等替代产品。”这一微观变化，折射出今年“开门红”的深层转向。

中国人民银行最新发布的金融数据印证了这一趋势：1月住户存款增加2.13万亿元，但与2025年同期相比，同比少增3.39万亿元；而非银行业金融机构存款则同比多增2.56万亿元。中国银河证券研报进一步指出，居民存款增速与M2增速差值时隔7年半首次转负，这意味着居民资金正从单纯存款需求向多元资产配置迁移。

这一现象的背后是存款利率持续下行。有储户对记者展示了2023年的存单——当时三年期定存年利率可达3.2%至3.5%，而2026年同款产品利率普遍跌入“1字头”。大额存单也明显收紧，自2026开年，大额存单利率跌入“0字头”，新发一年期以下产品利率普遍跌破1%，三年期利率多低于2%，五年期品种基本绝迹。

“持有高息存单到期的储户，再配置时面对几乎腰斩的利率，往往会重新权衡。”前述股份行理财经理告诉记者，主要原因是银行净息差持续收窄、大量往年高息存款到期，叠加行业从规模导向转向高质量发展，今年“开门红”的KPI指标实际上已经发生位移，虽然拉存款仍是基础，但银行更看重客户转化率和综合贡献度，主推产品从大额存单转向保险、理财等综合资产配置，用现金管理类理财、短债、固收+、年金险等替代产品承接资金。这意味着，银行正从单纯追求存款规模，转向帮助客户在低利率环境下重构资产组合。

大行小行策略分化

在净息差持续收窄压力下，不同体量的银行走出了差异化竞争路径，分化态势在今年“开门红”期间尤为明显。

记者梳理发现，今年国有大行的“开门红”主推活动几乎都绕开了单纯的存款利率比拼，转而聚焦“资产提升”和“综合金融资产规模”。工商银行推出“越升越有礼”、建设银行推出“资产保有礼”、中国银行推出新春“晋升计划”，客户依据在银行中的存款、理财、基金、保险等全品类金融资产规模和提升额，可获得立减金或积分奖励。

大行为何对存款利率按兵不动？这背后是多重因素的叠加考量。国家金融监督管理总局数据显示，2025年商业银行净息差已降至1.52%的历史低位，国有大行由于负债规模庞大、存量客户基础深厚，进一步上调存款利率无疑会加剧息差压力。

而以大行为代表的“资产配置”导向的背后，本质是对客户行为的洞察。“存款搬家的主力客群以中产、高净值人群及年轻群体为主，保守中老年群体则多在银行内部跨行转存或换大额存单、国债。”有一线从业者向记者分析，主动引导客户在体系内完成从存款到理财、保险的转化，能够通过锁定客户的综合金融资产来稳住资产管理规模，留客策略从过去“靠高利息留人”，变成靠产品、服务、综合配置留住客户。

“大行基本放弃利率战，核心原因是它们已经过了单纯追求存款规模的阶段。”一位国有大行资产负债部人士向记者坦言，当前监管导向和自身经营逻辑都指向高质量发展，负债端的重点从“量的扩张”转向“价的管控”和“结构的优化”。

而另一边，多家中小银行则逆势上调存款利率，上演“逆周期”揽储。例如，宁波银行北京地区一家营业网点的理财经理告诉记者：“新进资金存三年定期，利率可达1.95%，较此前差不多上调了10个基点。”

部分银行还推出存款附加福利活动，通过赠送米面油、购物券等吸引储户。吉首农商银行更是推出“务工返乡过大年，农商存款送路费”活动，凡在该行办理1万元以上定期存款的外出务工返乡人员，可凭本人有效票据报销返乡路费。

业内人士向记者坦言：“多数中小银行客户基础薄弱，对存款依赖度高，加上每年年初是信贷投放关键期，需要匹配稳定的负债资金，只能通过短期提高利率来吸引客户。”

财富管理转型提速

这一轮分化背后，是银行业对2026年定存到期潮的积极应对，也是行业转型的必然选择。据多家机构测算，2026年将迎来大规模存款到期，巨量资金正在寻找新的出口。

中信证券首席经济学家明明认为，居民存款去向主要有三个：一是仍以储蓄为主体，但呈现从长期向短期转化、从大行向小行迁移的趋势；二是部分转向低风险资管产品，尤其是银行理财、保险等固收类产品；三是少量风险偏好较高的资金可能流入权益市场。但短期内后者比例并不会太高，存款流向权益市场的持续性仍待观察。

从宏观层面看，资金并未真正流出银行体系。中国人民银行发布的《2025年第四季度中国货币政策执行报告》表示，从社会整体角度看，即使部分存款转向理财、资管产品，大部分也是投向同业存款和存单，最终会回流到银行体系，实际上更多是银行存款结构的改变，不影响流动性总量。

专家称，随着我国金融市场不断深化，投资渠道更加多元化，居民会根据不同的资产收益，在存款与其他资产之间合理调整资产配置，未来居民资产摆布也可能更加灵活。

招联首席经济学家董希淼认为，部分银行上调存款利率是典型的阶段性揽储行为，目前商业银行净息差处于历史低位，绝大多数银行不具备持续提高负债成本的空间和条件。长远来看，从“成本驱动”的揽储模式转向通过提升综合金融服务能力来沉淀资金，才是银行穿越周期、实现高质量发展的根本路径。