2026.02.27

作者 | 第一财经 陈益刊 

近期各省份陆续披露今年预算报告，其中部分省份公开了今年各自的提前批新增债务限额，这将有利于地方提前发债筹集资金稳投资稳经济。

第一财经记者梳理各地预算报告发现，至少有19个省份披露了今年获得的提前批新增债务限额，合计规模约2.4万亿元。其中广东省今年获得的新增债务限额最高，为3412亿元。山东获得的提前批新增债务限额紧随其后，约为3195亿元。浙江这一额度超2000亿元，江苏、河北、四川等8省份超1000亿元，重庆、北京、天津等8省份这一额度低于千亿（详见下表）。

在财政收支矛盾较大的当下，地方政府愈加依赖发行地方政府债券来融资，以推动重大项目建设。而为了控制地方政府债务风险，中国实行地方政府债务规模限额管理，为地方举债设立“天花板”。

一般来说，每年全国地方新增债务限额需要由国务院在全国两会期间确定并报全国人大或其常委会批准，随后财政部在批准的总额之下，根据各地区债务风险、财力状况等因素并统筹考虑国家宏观调控政策、各省建设投资需求等提出各省市（自治区、直辖市、计划单列市等）新增债务限额分配方案，经国务院批准后下达各省市。

为了加快地方政府债券发行使用进度，保障重点领域重大项目资金需求，发挥政府债券资金对稳投资、扩内需、补短板的重要作用，全国人大常委会已经授权国务院可提前下达下一年新增地方政府债务限额。

因此像往年一样，2025年底财政部就提前下达各省市2026年新增地方政府债务限额。上述省份预算报告则披露了当地获得的具体额度，总体来看新增债务限额仍然以专项债务为主，且各省将债务资金大头转贷给市县。

以广东为例，广东预算报告显示，财政部提前下达广东省2026年新增债务限额3412亿元，其中一般债务192亿元，专项债务3220亿元。分地区看，广东地区2883亿元，深圳529亿元。其中广东地区省级承贷约307亿元，剩余的大部分资金转贷给市县。

一般来说，地方财政收入规模越大，财政实力越强，债务风险越低，符合条件的专项债券项目越多，相应获得新增债务限额越大。总体来看，2026年不少省份获得的提前批新增债务限额有一定幅度的增长。

比如，根据各地财政部门数据，广东2026年提前批新增债务限额较2025年增长约6.2%，浙江同比增长约6.7%，江苏同比增长约9.2%。

全国两会召开在即，届时全国人大将批准2026年地方政府债务限额，财政部在此基础上确定各省市今年全年新增债务限额，按惯例后续第二批新增债务额度将陆续下达至各省市。

根据去年中央与地方预算报告，2025年地方新增债务限额合计为5.2万亿元。多名接受第一财经采访的专家认为，今年中国继续实施更加积极财政政策，保持必要的债务总规模，预计今年地方新增债务限额较2025年会有一定幅度上涨，以保持一定的财政支出力度，推动经济稳定增长。

根据企业预警通数据，截至2月27日，今年全国地方政府发行新增债券超万亿（约10346亿元）。