2月26日，荣信教育文化产业发展股份有限公司（以下简称“荣信教育”）以电话会议形式接待了华鑫证券、西部证券、平安证券、摩根华鑫基金等19家机构的特定对象调研。公司副董事长、董事会秘书蔡红及证券事务代表李娜就公司2025年业绩表现、内容电商渠道布局、AI智能产品进展、AI漫剧投资及IP商业化等热点问题与机构进行了深入交流。

投资者活动基本信息

调研核心要点解析

2025年业绩增长：全域营销驱动 内容电商成核心引擎

针对2025年收入增长、归母利润亏损收窄的原因，公司表示，2025年中国图书零售市场码洋规模1104亿元，同比下降2.24%，但少儿图书市场持续增长，码洋同比上升1.23%，占比达28.79%。渠道方面，内容电商成为最大细分渠道，码洋同比增长30.43%，公司通过全域营销策略实现各渠道协同增长。

具体来看，公司以抖音、小红书为内容电商核心，通过达人分销（合作超6000位达人）、自营直播（千余场）、短视频（上万条）及小红书种草笔记（5000余篇）打造爆款，《莉莉兰的小虫虫自然启蒙绘本》等产品多次登上抖音榜单。同时，传统货架电商承接内容电商外溢流量，私域渠道完成销售闭环，形成多渠道共振。

AI智能产品：“闪闪”玩偶即将发货 硬件矩阵将扩容

公司基于“莉莉兰的小虫虫”IP打造的“AI智能陪伴玩偶闪闪”已进入发货前准备阶段。该产品融合千问大模型能力，具备AI语言互动、角色扮演、声纹识别、情绪感知等功能，可实现个性化陪伴。公司表示，后续将持续迭代功能、加大推广，并计划2026年推出更多智能硬件新品，丰富AI互动体验。

AI漫剧布局：控股余禾文化 切入新赛道

2026年2月，公司投资控股AI漫剧制作公司杭州余禾文化。余禾文化拥有全流程工业化制作能力，其“一鱼漫剧场”曾推出多部爆款作品。公司称，此次投资将推动现有IP的AI漫剧开发，以视觉化形式延续IP生命力、拓展受众场景，并通过爆款漫剧驱动IP全链路开发，释放多维度价值。

IP商业化：开放授权合作 探索多元路径

公司已开启IP商业化探索，2024年“乐乐趣揭秘小世界”系列授权童装品牌巴拉巴拉推出联名秋装，“莉莉兰的小虫虫”IP也已开放授权。未来将以“内容+IP+AI应用”为指引，探索联名、AI玩具、Agent、授权合作等模式，拓宽商业化路径。

与阿里云合作：多款教育智能体落地

2025年4月与阿里云签署合作意向后，双方围绕少儿教育场景AI应用展开深度合作。目前，控股子公司西安荣信智趣科技已上线“AI乐乐”智能阅读助手、“闪闪”“侃侃”等IP智能体，“乐乐趣智趣阅读”智能体也已登陆千问APP，提供AI阅读与陪伴服务。

回购股份安排：用于员工激励 增强内生动力

公司自上市以来完成2轮回购，合计回购股份140.86万股，拟用于员工持股计划或股权激励。公司表示，未来将适时启动相关计划，激发团队活力，促进长远发展。

总结

荣信教育在夯实少儿图书主业的同时，正积极布局AI智能产品、AI漫剧等新兴领域，通过全域营销与IP商业化拓展，有望在内容驱动的图书市场中持续提升竞争力。机构关注的AI产品落地进度及IP价值释放效果，将成为后续业绩增长的重要观察点。

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