长江有色：复工复产提速现货刚需补库 26日铅价或涨跌不大
【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅小涨，开盘报1957美元/吨，高点报1996美元，低点报1957美元，尾盘收于1995.5美元，涨36美元，涨幅1.84%；成交量8762手，持仓量173292手。
长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：宏观层面，全球贸易政策与地缘局势的不确定性持续，强化了铅作为工业金属的战略储备与抗通胀价值。与此同时，市场对全球流动性转向的预期延续，实际利率下行趋势为大宗商品提供了估值支撑，并引导部分资金从高估值板块流向金属等资产。从市场情绪看，以锡、铝为代表的有色金属板块近期整体表现强势，形成了显著的板块联动效应，吸引资金涌入，带动铅价被动走强。具体到最新动态，国内外环境形成合力。国内方面，央行维持流动性宽松，叠加节后复工复产提速，提振了需求复苏预期。海外方面，LME有色金属普涨情绪蔓延，美元指数回落降低了伦铅的计价成本，而海外低库存状态加剧了供应紧张的预期。此外，美股风险偏好回升，也促使部分资金配置于兼具工业属性与通胀对冲功能的金属品种。
供应端：收缩支撑显著
供应端的收缩主要体现为原生铅因春节检修导致开工率低迷、再生铅因持续亏损及环保约束而复产推迟，叠加铅精矿加工费低位运行的原料端制约，共同形成供应偏紧格局，对价格构成支撑。
需求端：复苏形成错配
需求端复苏呈现节奏性特征：节后铅蓄电池企业复工早于再生铅供应恢复，形成阶段性供需缺口；下游刚需采购、备库预期与海外补库需求同步释放，加速前期库存消化，进一步推升价格。
今日铅价走势预测
结合宏观环境、板块联动与自身供需格局，预计当日铅价将延续小幅上涨，但涨幅可能收窄，整体呈现“高开高走、震荡收尾”的态势。沪铅主力合约价格区间预计在16720-16880元/吨，现货价格有望同步跟涨。值得关注的核心风险点包括：美元指数若出现反弹，可能抑制以美元计价的金属价格；再生铅企业复产进度若快于预期，将缓解供应紧张格局；下游蓄电池的实际采购需求若不及预期，则可能削弱价格上行动能。午后需密切跟踪伦铅走势的联动影响及现货市场的成交数据。
（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）
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