亚辉龙（维权）董事长、CEO胡鹍辉是90后少帅，频繁以“海归精英”“青年旗手”形象亮相，21岁时因父亲涉诉继承家族企业，在2021年带领公司登陆科创板。2024年10月，胡鹍辉以60亿元人民币财富位列《2024年·胡润百富榜》第875位。

这样一家明星上市科创企业，欢声笑语中被迎头浇了一盆冷水，这既是证券市场常态化严格监管的一个缩影，也体现出监管层对相关违规公司“戒骄戒躁”的劝诫。

截至2月11日，2026年开年以来，平均不足5天即有一家上市公司被立案，不足3天即有一家受罚。这标志着以“零容忍”为基调、贯穿“事前-事中-事后”的全链条监管新常态已确立，正以从严从快的系统性工程，持续推动中国资本市场生态重塑。

01

暴风雨来临前的盛典

2026年2月3日晚7点，位于深圳龙岗的亚辉龙总部宴会厅内灯火通明。歌舞升平、觥筹交错之间，一派热烈的年会盛典气氛正被推向顶点，这与公司长期低迷股价形成微妙对比。

董事长兼CEO胡鹍辉立于聚光灯下，身后“龙腾万里志，马跃新征程”的巨幅标语泛着金色光泽。这位35岁的掌舵人与高管团队并肩而立，合唱的《骄傲的少年》响彻整个会场。

年会的节目被精心编排。开场《酷炫舞狮》点燃全场，管理层带来的《精益求精》将B-box说唱、现场书法与诗歌朗诵融为一体。

随后，《新鸳鸯蝴蝶梦》的悠扬旋律唤起怀旧情绪，《旗开得胜》《最炫民族风》等节目又逐步带动氛围。贯穿其中的多轮抽奖，为在场员工送去惊喜与祝福。

胡鹍辉在年度致辞中强调“以学术为引领、以创新为动力”，创始人胡德明亦号召全体员工“继续强化质量根基，深化成本管控与精益管理，以极致匠心打磨产品”。

这是亚辉龙集团2026年会盛典现场，一切仿佛都指向一家科创板企业对其未来的庄重承诺。

没有人想到，这是暴风雨来临前的一次庆典。

仅仅72小时后，2月6日晚间，证监会官网更新一则公告：“对亚辉龙公告涉嫌误导性陈述立案调查”。

资本市场反应迅速而残酷。2月9日，亚辉龙股价一度跌至13.53元，创下历史新低。2月11日，亚辉龙收盘价为13.67元/股，总市值为78亿元，较其2021年5月17日上市首日259.20亿元的市值，累计缩水181亿元，跌幅达69.9%。

从庆典的喧嚣到监管的调查，不过三日之隔。这家曾被誉为“国产体外诊断明星企业”的公司，与其年轻的掌舵人，一同被推入了舆论的风暴眼中。

02

“脑机接口”闹剧

引爆此次监管风暴的导火索，是一份被市场迅速热炒又急速澄清的公告。

2026年1月6日晚，亚辉龙发布公告，宣布与“深圳脑机星链科技有限公司”达成战略合作，“共同开发脑机接口相关在研产品”。公告特意强调，合作方是“深耕非侵入式与侵入式双技术路径的领先企业”。

公开资料显示，脑机接口是一种将用户及其大脑共同纳入环路的通信与控制系统，是具有变革意义的新型人机交互技术。国泰海通指出，在脑机接口应用场景上，医疗健康是当前最确定的基本盘。

亚辉龙这一公告精准击中了当时资本市场对“AI+医疗”的狂热情绪。次日，亚辉龙股价应声大涨6.52%，成交量较前一日激增299%。

然而，这场资本盛宴迅速变质。当晚，上海证券交易所火速下发问询函。1月7日，亚辉龙发布补充公告，内容出现了戏剧性的反转。

补充公告承认，脑机星链“目前在研产品的技术路线为非侵入式技术路径，尚无侵入式技术布局”，相关产品“尚未进入注册申报阶段”，部分“仍处于早期研发或临床前阶段”。

更关键的是，脑机星链成立于2025年9月2日，注册资本仅500万元，且亚辉龙通过子公司间接持有其4%股权，构成关联交易。

1月7日晚，上交所对亚辉龙及时任董事会秘书王某出具监管警示，明确指出在“脑机接口”为市场热点背景下，公司披露内容“不准确、不完整”，且“未充分提示合作不确定性”，构成误导性陈述。

2月6日，证监会决定对亚辉龙启动立案调查。亚辉龙表示，目前公司各项经营活动和业务均正常开展。立案调查期间，公司将积极配合证监会的相关工作，并严格按照相关法律法规和监管要求及时履行信息披露义务。

03

90后少帅的阴影

站在风暴中心的胡鹍辉，其个人经历是一部标准的精英叙事。

他出生于1991年，成长于湖南娄底的一个干部家庭，少年时期随父母南下深圳。其父胡德明曾是一名公职干部，1999年放弃职务下海经商，先是通过医疗器械贸易积累资本，2008年创立亚辉龙生物科技，转向自主研发。

胡鹍辉曾赴澳大利亚留学，先后获得皇家墨尔本理工大学电气工程学士和墨尔本大学硕士学位。2012年，一场家庭变故改写了其人生路径。胡德明因涉及商业犯罪案件，将所持公司股份全部转让给当时仍在澳洲求学的胡鹍辉，使他年仅21岁便成为公司实际控制人。

2018年，完成学业归来的胡鹍辉正式以亚辉龙董事长的身份亮相，三年后，他带领亚辉龙顺利在科创板挂牌上市，成为A股最年轻的上市公司掌门人之一。

近年来，胡鹍辉以“海归精英”和“青年旗手”的形象公开亮相，担任多项社会职务。2022年，亚辉龙借疫情相关业务实现业绩爆发，胡鹍辉的个人财富也迅速增长。

2024年10月，他以60亿元人民币的财富登上《2024年·胡润百富榜》，位列第875位。

面对企业的发展前景，胡鹍辉曾表达过坚定的信心：“父辈们的家国情怀，我一直十分感动，也相信亚辉龙一定可以做到。所以我坚定地选择回国。”

然而这位少帅所继承的，远不止远不止商业上的机遇与光环。

根据当年招股说明书及司法文书，亚辉龙四名创始股东中，胡德明、刘清波、阳辉三人曾因在医疗器械代理销售中犯单位行贿罪被判刑，另一股东何林曾因受贿罪获刑。这些发生在2006年至2018年间的判决，是亚辉龙无法抹去的阴影。

04

”后疫情时代”的业绩硬着陆

亚辉龙的业绩起伏，与一场新冠疫情深度绑定。

作为全球首批推出新冠检测试剂盒的企业之一，亚辉龙抓住了历史性机遇。2022年，公司营收飙升至39.81亿元，净利润达10.22亿元，同比暴增超400%，净资产收益率高达51.36%。

随着疫情防控政策调整，特殊需求瞬间消失。2023年，公司营收骤降至20.54亿元，净利润萎缩至2.79亿元，下滑趋势持续。2025年前三季度财报显示，归母净利润仅6042万元，同比暴跌64.90%。公司坦言，新冠相关业务收入占比已降至负值。

2026年1月30日，亚辉龙发布2025年度业绩预告，预计归母净利润为2000万元至3000万元，同比大幅下降90.05%至93.37%。

公司表示，业绩下滑主要受行业政策及国内市场需求短期收缩影响，导致营收与毛利率双双下降；同时，金融资产公允价值变动亏损及资产减值计提也对利润形成拖累。

尽管整体业绩承压，亚辉龙的国际化布局正逐步显现成效。2025年前三季度，公司海外自产主营业务收入达2.08亿元，同比增长39.39%。其中海外化学发光业务收入1.9亿元，同比增长41.96%。

目前，公司业务已覆盖全球约120个国家和地区，并设立了6个海外服务中心及1个国际研发中心。

从“抗疫明星”到增长乏力，这家企业用三年时间走完了一个由特殊历史机遇催生的剧烈兴衰周期，正面临周期退潮后的真正考验。

05

牛市里的低位减持

在业绩下滑与股价低迷的背景下，公司重要股东的资本动作引发了市场的深度疑虑。

2025年下半年，A股市场整体走强，上证指数一度突破3732点，创近十年新高。然而，亚辉龙的股价却仍较历史高点下跌超七成，持续处于低位区间。就在这样的时点，公司控股股东及高管提出了减持计划。

2025年8月18日晚，亚辉龙公告称，控股股东及高管因个人资金需求，拟合计减持不超过3.11%股份。随后在9月10日至12月8日期间，控股股东胡鹍辉通过集中竞价和大宗交易，累计减持1711万股，占总股本的3%，套现总额约8445万元，均价约为14.87元/股。

与此同时，公司在减持窗口期内推出了第二类限制性股票激励计划。“低位减持”与“股权激励”并行，向市场传递出矛盾的信号。

从股权结构变化来看，减持前胡鹍辉直接持股38.95%，与一致行动人合计持股46.96%。减持后其直接持股降至35.89%，加上公司因股权激励导致总股本增加，其与一致行动人合计持股比例被动稀释至45.98%。而截至2026年2月10日，因权益变动与股份调整，其直接持股比例已回升至47.11%。

值得注意的是，这是亚辉龙控股股东首次减持。在牛市氛围中，实控人选择于股价低位大幅减持，其动机备受质疑，这仅是普通的个人财务安排，还是在业绩前景不明朗背景下的“落袋为安”？

市场人士认为，即便公司努力展示新战略，控股股东的这一行为，或许已透露出其对短期前景的审慎态度。

06

资本市场成人礼

2026年开年，一场密集的监管风暴席卷资本市场。

仅在2月6日当天，就有3家上市公司被证监会或地方证监局点名。其中，亚辉龙、天晟新材（维权）因涉嫌信息披露违规被立案调查，ST福能则因子公司财务造假收到行政处罚决定书。

数据显示，开年仅37天内，已有8家上市公司或其实控人物被立案，另有11家受到行政处罚。这意味着，平均不到5天就有一家公司被立案调查，平均约3天就有一家受到处罚，监管正以“零容忍”态势展现出前所未有的密度与速度。

这场贯穿“事前-事中-事后”的全链条监管新常态，正通过从严从快的系统性工程，持续推动资本市场生态重塑。

在这场风暴中，亚辉龙案具有典型意义。公司因涉嫌误导性陈述被立案调查，与近期被查的容百科技（维权）、向日葵（维权）等案例一样，反映出监管正将“蹭热点”“打擦边球”式信披作为打击重点。

从发布问题公告到被立案，亚辉龙历时一个月，而同类案件中有企业仅用四天即被查处，凸显监管响应之快。作为科创板企业，亚辉龙的立案消息由证监会官网直接发布，进一步放大了案件的警示效应。

“冲出亚洲的光辉巨龙”，是亚辉龙名字背后的寓意。面对监管调查，胡鹍辉真正的考验在于能否找回最质朴的初心：“让世界信赖中国的体外诊断检测产品”。这份信赖，始于每一份严谨的公告、每一次对规则的敬畏。