周三A股市场出现了较为强劲的走势。其中，在周二表现突出的实物资产主线在周三再接再厉，成为A股最靓的“仔”，从而推动着上证综指在盘中一度涌现出突破年内高点的态势。

不过，在午市后，中国石油（601857）等指标股的主动性抛压再度出现，主要股指有所受阻。看来，在当前位置处，仍有实力资金压盘，意图进一步压低爬升速率，以营造慢牛、长牛氛围。

人民币资产重估呼声渐趋响亮

周二A股市场出现了高开后冲高受阻的态势，且动量资金回补的态势较为犹豫，因此，有分析人士对短线走势一度持有较为谨慎的看法。

但是，在周三早盘出现了两个积极信息，一是国际商品市场出现了相对强硬的态势，不仅是黄金、白银等贵金属品种，还包括铜、锡等工业金属也出现了价格扬升的态势。与此同时，油运价格也持续涨升，意味着全球流动性正处在扩张区间，给全球股票资产提供了新的想象空间。

二是人民币汇率再度走高，已形成了较为清晰的升值通道。从以往经验来看，人民币汇率的走强，不仅意味着国内流动性出现了新的宽松动能，从而有利于人民币资产价格中枢的上移；还推动着海外资本重新评估人民币资产的投资价值。毕竟汇率升值意味着以本币计价的资产价格重心上移，所以，人民币汇率的升值通道渐趋清晰，也意味着人民币资产重估呼声渐趋响亮。

受此驱动，在周三，动量资金继续回补，且回补的力度较上个交易日有所增强。一是体现在敢于追涨的盘面动向上，比如说在周二火热的磷化工等个股，在周三进一步走高，云天化（600096）等龙头品种再度涨停板，显示出多头敢于追高的心态。二是体现在量能方向，沪深两市成交金额为2.46万亿元，较上个交易日放量2605亿元，持续稳步的回补行为意味着多头的做多意愿的确在有所提升。

慢牛预期升温

如此就使得短线A股的活力再度显现出来，不仅是个股交易力度迅速升温，涨停板家数再度逾百家；而且，上证综指在盘中再度逼近年内高点，已有突破的苗头。以往经验显示出，一旦技术性突破态势出现，会引发更多的增量买盘涌入，从而推高股指的扬升速率。虽然会给持股者带来更多的短线收益率，但也意味着短线加速的概率迅速增强，从而带来后续更为宽幅的震荡走势，既不契合原先的慢牛预期，也会给后续走势带来更多的波动风险，就如同前期的国际金价、银价就是因为短线进入主升浪，然后就出现了高位宽幅震荡行情，给参与者带来了更多的不确定风险。

因此，在周三午市后，主动压盘再度出现，不仅仅包括传统压盘工具股——银行、券商等品种，浦发银行（600000）已创年内新高，华泰证券（601688）也出现了放量调整的态势，且形成了持续多根阴K线的组合；而且近期涨升主线实物资产的龙头品种也出现了主动抛压，比如说中国石油（601857）、紫金矿业（601899）等。所以，主要股指也随之有所受阻回落。

综上所述，人民币资产重估呼声渐趋响亮，意味着多头做多动能持续聚集。也有主动压盘出现，使得短线股指的扬升动能虽被压制，但会慢慢释放出来，从而有利于中短线A股的慢牛走势。因此，在操作中，仍宜相对积极一些，紧扣实物资产涨升线。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 卢娜