据经济观察报-经济观察网 2026年2月,美联储降息预期遭遇"倒春寒",利率政策走向不明。2月18日公布的美国12月核心PCE物价指数同比上涨3%,较11月的2.8%进一步攀升,超出预期。这一通胀数据与美联储1月28日维持基准利率3.50%-3.75%不变的决议相呼应,强化了市场对"按兵不动"的预期。芝加哥联储主席古尔斯比表示,若通胀维持在3%或更高水平,当前政策利率对经济的抑制力度不高,需谨慎判断利率最终水平。美联储内部出现明显分歧:理事斯蒂芬·米兰作为前鸽派官员,已调整降息预期,从预计年底利率降至2.25%以下转至2.75%以下,即累计降息1个百分点,仍比多数官员预期的25个基点更为鸽派。与此同时,美国最高法院2月20日裁定特朗普政府的部分关税超出国会授权,可能影响通胀走势。特朗普随即表示将依据第122条对全球商品加征15%关税。随着美联储主席换届临近,政治因素可能进一步影响决策,但鲍威尔强调继任者应避免卷入选举政治,保持独立性。