美股周五开盘点评：宏观数据不佳，企业财报超预期_商业

美股周五开盘点评：宏观数据不佳，企业财报超预期

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2026-02-21 03:38:41

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来源：宏观对冲陈凯丰Kevin

- 核心个人消费支出（PCE）为何居高不下：美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数在12月依然高企。该指数环比上涨2.9%（剔除食品和能源成本），高于11月的2.8%。这一涨幅明显高于近期公布的CPI数据（1月份整体CPI环比上涨2.4%，核心CPI环比上涨2.5%）。两者之间的差异主要反映了PCE数据中商品价格的贡献较高，而“住房”价格的贡献则低得多。

- 欧洲：欧洲股市午盘走高，此前市场从周四的低迷收盘中反弹。我们认为，宏观经济背景依然积极。欧元区PMI指数加速攀升至三个月高位，主要得益于德国经济数据向好以及制造业重回扩张轨道。与此同时，英国数据显示PMI指数创22个月新高，1月份零售销售强劲反弹，公共部门财政盈余也相当可观。总体而言，当日公布的经济数据强化了欧洲经济增长势头改善的预期，这似乎有助于区域股市摆脱主要集中在能源市场的地缘政治噪音的影响。

——亚太地区：亚洲股市涨跌互现，结束了因假期而交易量较少的一周，各区域表现迥异。韩国股市继续领涨，而日本和香港股市则表现落后。尽管PMI数据改善且通胀有所缓和，日经指数仍下跌略超过1%。恒生指数在假期后开盘大幅下跌，主要受大型互联网平台疲软以及资金转向小型人工智能概念股的影响。宏观方面，日本核心CPI维持在2.0%不变，整体通胀有所回落。日本、印度和澳大利亚的采购经理人指数（PMI）更新数据普遍显示经济持续扩张，东南亚的贸易数据也凸显了强劲的电子产品需求。

等等……

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