2026年1月28日，国际金价强势突破5000美元/盎司大关，刷新历史纪录，国内金价紧随其后，品牌金饰与回收价价差扩大至462元/克，显示市场高溢价风险。

一、

黄金最新价格

2026年1月28日，国际现货黄金价格盘中触及5075.5美元/盎司，伦敦金更是一度冲破5111美元/盎司，年内涨幅超17%，国内市场方面，上海现货黄金9999收于1138元/克，沪金期货主力合约报1141元/克，基础金价为1139.6元/克。

消费端价格呈现显著分化且价差惊人，水贝黄金批发市场足金999报价仅为1295元/克，周大福、六福珠宝等品牌金店饰金价格高达1585元/克，老凤祥、周生生等亦维持在1575元/克上方，银行投资金条价格相对理性，报1158元/克。

黄金回收价仅为1123元/克，与品牌金饰的售价差距扩大至462元/克，巨大价差不仅反映了品牌溢价和工艺成本，更折射出零售市场在避险情绪驱动下的狂热与变现端的冷静，消费者若此时变现，损失显著。

二、实物资产配置热潮与白银“替代效应”

金价狂飙引发了实物资产配置的极端热潮，银行保险箱租赁业务出现“一箱难求”，招商银行深圳分行超8000个保险箱全部租出，新客户需排队5至6年；广州中行、建行支行除最小规格外均满租，高净值人群在货币信用担忧下，将实物黄金视为终极财富避风港。

相对廉价的白银成为资金追逐的“洼地”，工商银行、农业银行手机银行多款银币显示售罄，中行150克熊猫银条预售需等待10天。

国投白银LOF基金年内涨幅超70%，溢价率高达49.45%，即便实施每日100元限购，规模仍在四季度暴增185%，表明在黄金高位震荡背景下，资金正通过白银寻求“类黄金”的避险替代，这种非理性的抢购已导致白银产品库存紧张，且高溢价风险正急剧累积。

三、三个因素共振推升金价

本轮金价突破5000美元并非偶然，是三大核心力量的共振结果：

全球局势动荡使黄金成为首选避险资产，世界黄金协会数据显示，2025年全球央行净购金达297吨，波兰央行更批准了150吨购金计划，官方需求为金价提供坚实底部。

美元信用崩塌：美国38万亿美元债务规模及年超万亿美元利息支出，严重削弱美元公信力，美元指数1月26日跌至96.94，创4个月新低，直接推高以美元计价的金价，并迫使全球资本寻找替代性储备。

央行与私营部门抢筹：高盛最新报告指出，2025年金价上涨67%的核心驱动力已从央行转向私营部门，西方ETF黄金持有量增加约500吨，且高净值家庭实物购买及看涨期权需求上升，成为重要的增量需求，高盛据此将2026年12月金价预测上调至5400美元。

四、货币体系重构与资产重估

与2025年64%的涨幅不同，2026年开年金价呈现“陡峭式”拉升，17个交易日内连破6个整数关口，市场逻辑已发生质变：地缘风险不再仅是短期扰动，是成为定价的常态化因子。

专家指出，当前金价飙升并非简单的“回归金本位”，而是美元信用边际下滑与全球货币多极化的外在表现，上海交通大学胡捷教授认为，美国战略转向引发的全球格局变革，使各国对资产安全性的需求具有可持续性。

中金公司研判，黄金虽无法替代信用货币的流动性功能，在安全资产结构性短缺背景下，储值与避险属性正经历深刻的价值重估，重估不仅体现在价格上，更体现在全球央行加速去美元化、优化外汇储备结构的长期战略中。