当餐饮业融资普遍遇冷，一笔数亿元级资金的注入足以打破市场沉寂。

近日，挪瓦咖啡完成数亿元的C轮融资，成为过去一年中国餐饮业最大规模的一笔融资。

这笔融资背后是多家知名投资机构的身影：君联资本、昇望基金、华映资本、挑战者创投、源星资本、金沙江创投等。

值得注意的是，多家老股东已连续多轮追加投资。

在咖啡行业竞争激烈的当下，这家于2019年成立的咖啡品牌，如何在几年时间跑出了令行业震惊的速度，并吸引了众多明星资本联手下注。

从外卖赛道起家

资本“老朋友”四年四投的底气

挪瓦咖啡的崛起，始于2019年咖啡消费的线上转型浪潮。创始人郭星君敏锐捕捉到外卖渠道的增长潜力——彼时咖啡外卖订单正翻倍增长，而多数品牌仍执着于线下门店布局，这一市场空白成为挪瓦的破局契机。

与瑞幸“线上点单+线下自提”的模式不同，挪瓦从诞生之初就将核心战场锁定美团、饿了么等第三方外卖平台，组建专业数字化团队深耕线上运营，成为行业最早聚焦外卖赛道的咖啡品牌之一。

精准的赛道选择很快吸引了资本关注，而其融资历程更像是一场“老朋友”的长期奔赴。

源星资本是最早发掘挪瓦价值的机构，自2020年起连续四轮下注，成为陪伴品牌成长的核心资本力量；金沙江创投等老股东也持续跟进加码，形成资本阵营的共识性背书。

2026年1月完成的新一轮融资，更是集结了君联资本、昇望基金、华映资本、挑战者创投等多家头部机构，向阳资本担任财务顾问，数亿元资金的注入不仅创下年度餐饮业融资纪录，更印证了资本市场对其商业模式的长期认可。

对比行业融资环境更能凸显这份认可的重量。

2023年消费投资整体遇冷，即便咖啡赛道保持热度，也仅有隅田川、M Stand等少数品牌斩获亿元级融资；

2025年资本更趋谨慎，产业基金和技术驱动型项目成为主流，云南咖啡产业股权投资基金等聚焦上游布局，氨豚科技的机器人咖啡项目凭借技术壁垒获得融资。

在此背景下，挪瓦咖啡能撬动多家机构联合下注，且老股东持续跟进，核心在于其从早期依赖资本扩张，逐步转向具备自我造血能力的稳健增长路径。

万店规模背后

“外卖+联营”的效率革命

资本的持续加注，最终落地为门店规模的快速扩张。

截至2025年底，挪瓦咖啡总门店数突破10000家，覆盖全国超300个城市，更实现单月最高开店1800家的行业最高增速，同时稳步推进海外布局，将门店开到澳门及澳大利亚墨尔本。

在咖啡门店总数达21.5万家（数据截至2025年）的中国市场，挪瓦已跻身头部阵营，与瑞幸、库迪、幸运咖形成平价咖啡“四国杀”格局，其扩张速度甚至超越同期行业巨头。

万店规模的达成，绝非简单复制头部品牌模式，而是源于挪瓦独创的“外卖+联营”低成本扩张模型。

在渠道策略上，它避开与瑞幸、星巴克在核心商圈的点位争夺，深耕外卖渠道打破空间限制——2025年中国外卖市场订单规模峰值接近3亿单，消费者餐饮习惯线上转移不可逆，挪瓦顺势成为当年外卖平台增速最快的饮品品牌，全年增速达256%，获评美团年度创新品牌，同时成为饿了么战略级合作伙伴。

线上渠道的深耕，让单店服务半径从数百米扩展至数公里，大幅提升订单密度。

联营模式则解决了线下扩张的成本痛点。

不同于传统加盟模式将风险转嫁给加盟商，挪瓦选择与便利店、烘焙店、西餐厅等成熟连锁业态合作，在合作门店内铺设咖啡机，共享场地、人力和客流资源。

这种模式实现双赢：对合作方而言，广东、福建等地部分便利店引入挪瓦后，营收增长10倍、客流提升20%，将闲置产能转化为新增量；

对挪瓦而言，无需承担高额房租和人工成本，就能快速渗透二三线城市及县域市场，且超7成门店实现24小时营业，覆盖早餐、夜宵等全时段消费场景，契合夜间60%的居民消费需求。

产品层面的差异化创新，为门店引流提供核心支撑。

在咖啡“奶茶化”内卷的市场中，挪瓦率先切入健康赛道，成为行业首家启动“营养选择”分级标识的品牌。

通过膜浓缩、超滤等技术，其推出的0脂拿铁脂肪含量较普通拿铁下降99%，单杯热量仅198大卡；羽衣甘蓝轻咖单日单店销量可达700-1000杯，添加不老莓、西梅益生菌的吨吨桶果咖贡献了70%的收入。

健康定位不仅精准击中消费者减脂需求，更开拓了跨界场景，与Lululemon合作晨跑活动、签约田径运动员吴艳妮作为健康大使，构建独特品牌认知。

供应链的完善则为规模扩张保驾护航。

2025年ICE咖啡期货创下47年新高，倒逼头部品牌转向“长协锁定+自建工厂”的重资产布局，挪瓦依托规模效应锁定上游资源，同时受益于云南咖啡产业升级——云南精品咖啡率已突破30%，出口额从2020年的5.46亿元跃升至2025年的14.4亿元，增幅超160%，为品牌提供高性价比的本土原料支撑，进一步摊薄产品成本。

资本不缺弹药

缺的是能讲透新故事的品牌

挪瓦咖啡的融资案例，也从侧面打破了“资本市场对餐饮业失去信心”的论调。

事实上，资本从未撤离餐饮业，只是投资逻辑从“烧钱换规模”转向“模式可复制、增长可持续”，核心是寻找能讲透新故事的品牌。

2025年中国咖啡市场规模突破2181亿元，现磨咖啡以1880亿体量占据主导，门店净增4万家达21.5万家，但资本更青睐具备差异化竞争力的玩家，而非同质化跟风者。

数据印证了资本的偏好转向。

从市场格局看，头部效应愈发明显：瑞幸咖啡在2025年门店数突破3万家，成为全球单市场门店规模第一的品牌。市场前十品牌合计门店数超过7.8万家，占据近36%的市场份额。库迪、幸运咖紧随其后，门店数均突破万家，共同定义了高性价比连锁的竞争格局。

这意味着，缺乏创新模式的中小品牌难以获得资本青睐，而挪瓦凭借“外卖+联营”模式，在存量市场中开辟出新增长曲线，成为资本眼中的稀缺标的。

从资本投向看，两大趋势尤为明显：一是技术驱动型项目，氨豚科技的COFE+机器人咖啡获得亿元级融资，智能咖啡机赛道持续升温，技术赋能成为提升效率的关键；

二是产业上游整合，规模3亿元的云南咖啡产业股权投资基金设立，聚焦种植端品质升级，而挪瓦通过绑定上游供应链、深耕下游创新模式，实现全产业链协同，契合资本对产业深度布局的需求。

消费市场的变化也为新故事提供土壤。

价格下沉成为不可逆趋势，头部品牌平均客单价从2023年的22.1元降至2025年的16.3元，降幅达26%，美式咖啡促销价低至8-12元，咖啡从精英消费转向大众刚需。

渠道下沉同样迅猛，TOP10城市门店占比从35.2%降至28.5%，二三线城市门店增幅超100%，县域市场成为蓝海。

挪瓦精准把握“双下沉”趋势，通过联营模式快速渗透下沉市场，与中石化易捷咖啡、邮局咖啡等跨界玩家共同推动“咖啡下乡”，踩中市场增长红利。

对比国际市场，中国咖啡赛道仍有巨大增长空间。

2025年中国咖啡豆总消耗量近40万吨，跻身全球十大咖啡消费国，但人均年饮用量仅15杯，远低于全球平均水平，更不及日韩等亚洲邻国。

这意味着，谁能持续创造新故事、覆盖更多消费场景、满足多元需求，谁就能抢占未来增长份额。挪瓦的健康化产品、全时段场景、低成本扩张模式，正是对这一趋势的精准响应。

资本的集体下注，本质是对挪瓦咖啡差异化路径的认可。

在咖啡赛道从规模竞争转向效率竞争的阶段，挪瓦用“外卖+联营”重构扩张逻辑，用健康化产品打造品牌壁垒，为行业提供了可持续增长的样本。

未来，随着下沉市场渗透加深和海外布局推进，这场资本与品牌的双向奔赴，或将改写中国咖啡市场的竞争格局。