过去一周，美元、贵金属市场的走势形成了鲜明对比；

美元指数下跌近2%，成为6月以来最差的一周。

黄金则斩获了近六年最佳单周表现上涨8.4%。

现货黄金再度刷新历史新高，首次突破5100美元/盎司关口，日内涨幅逾2%；

美元与黄金的经典“跷跷板”效应，在这一轮行情中表现得淋漓尽致。

白银价格今天最高触及109美元/盎司；

不到一个月的时间里两者涨幅分别超18%、51%。

贵金属市场的集体狂欢，背后是多重力量的共振。

其中，黄金价格的屡创新高，既是地缘政治动荡、货币政策转向、美元信用受损等多重因素叠加的结果，更是国际货币体系深层变革的显性信号。

2025年，全球主要国家央行外汇储备中黄金占比首次超过美国国债，为1996年以来首次。

高盛的报告中预测，今年各国央行月均购买量可达60吨。

而在2022年之前，这一数据水平约为17吨。

全球央行对黄金保持高位的持续购买，为金价提供了强有力的支撑。

各国在去美元化趋势下，重新定义资产安全边界，增持黄金成为各国优化储备结构、对冲系统性风险、提高本国货币“含金量”的重要手段；

黄金不再仅仅是传统的避险资产，正重新成为穿越周期的“压舱石”，升级为全球投资组合中不可或缺的“战略配置工具”。

黄金价格的飙升，迅速传导至消费终端。

多家品牌金饰克价突破了1575元/克。

与以往婚庆、礼品需求主导不同，本轮金饰消费热潮中，投资属性显著增强。

金饰正在从传统的消费品属性向投资品属性加速转变。

然而，高金价也抑制了部分实物黄金消费需求，推动投资需求向与黄金相关标的挂钩的银行结构性存款产品，黄金ETF、纸黄金等正在悄然走热。

不仅如此，这种环境下，还催生了一系列衍生市场现象。

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高价值实物安全存放需求和价格持续升温，甚至出现了“一箱难求”的局面。

也凸显了高净值人群在资产配置中对实物黄金的偏好，资产安全管理的焦虑从“增值”蔓延至“守护”。

需要提醒的是，历史经验告诉我们，没有只涨不跌的资产。

黄金市场的未来充满变数，长期影响金价的因素更多体现在市场对经济增长预期以及货币政策预期的变化上。

宏观环境、地缘政治与货币体系等任何预期转变都有可能引发金价剧烈波动/阶段性回调，投资者在配置黄金资产时保持对宏观环境的敏感度，不要依赖单一预测；

一定要注意多元化合理配置资产，把黄金作为长期战略资产配置的一部分，采取分批建仓或定投策略，平滑成本波动。

无论是国家储备、机构配置，还是家庭资产，都在用真金白银投票，寻找那个在不确定世界中相对确定的答案。