2026年1月25日，全球贵金属市场迎来历史性时刻，国际白银首破100美元大关，黄金逼近5000美元/盎司，国内品牌金饰单价全面突破1500元。

一、黄金零售终端的高溢价与回收市场

2026年1月25日的国内黄金零售市场，价格已攀升至令人咋舌的高位，以上海地区为例，周大福、六福珠宝、潮宏基及老凤祥等头部品牌，足金首饰报价高度统一，稳定在1553元/克一线；中国黄金更是报出1562元/克的高价，即便报价相对较低的周生生与谢瑞麟，也维持在1551元/克。

黄金回收报价仅为1100元/克，消费者在柜台支付的1500多元中，有超过450元是瞬间蒸发的品牌溢价、工艺费及运营成本。

品牌金饰本质上是承载情感价值的奢侈消费品，非单纯的金融资产，一旦涉及变现，高达30%左右的折价率将直接吞噬所谓的“保值”空间。

二、投资市场最新价格

剥离了品牌光环后的黄金，在金融渠道呈现出截然不同的价格体系，上海黄金交易所作为市场的风向标，今日Au9999合约收盘于1110.3元/克，盘中最高触及1118元/克，涨幅0.69%，更具流动性的黄金T D与mAuT D品种，收盘价均在1110元附近，显示出资本市场对金价的理性定价。

各大商业银行的投资金条价格则紧贴交易所实盘，成为了连接普通投资者与即时行情的纽带。

国有大行阵营：建设银行报价最低，为1132.40元/克；工商银行与中国银行分别报1136.06元/克与1134.13元/克；农业银行略高，为1153.05元/克。

股份制银行阵营：平安银行与兴业银行报价极具竞争力，分别为1120.90元/克和1122.94元/克；招商银行与民生银行也在1130元以内。

品牌投资金：相比银行，老凤祥与周大福的投资金条溢价依然较高，分别达到1400元/克和1362元/克。

若以资产配置为目的，银行渠道相比品牌金店具有压倒性的成本优势，每克价差可达400元以上。

三、深圳水贝最新价格

作为全国黄金珠宝的集散地与价格洼地，深圳水贝市场的批发报价最接近黄金的“物理成本”，今日水贝足金999价格为1187元/克，高纯度的足金999.99也仅为1189元/克，即便是工艺复杂的古法金、5G黄金及3D硬金，其基础料价也维持在1188元/克左右。

水贝模式将工费透明化，一般每克仅加收10至35元，相比品牌店的高昂一口价，这里反映了黄金作为工业原料与初级商品的真实价值，同为“一克金”，在水贝是原料，在银行是资产，在品牌店是承载了高昂营销费用的商品，理解这一层级差异，是看清金价迷雾的关键。

四、国际市场的狂飙

国际舞台上，贵金属正在经历一场史诗级的逼空行情，受地缘政治局势恶化及美联储降息预期升温的双重驱动，避险资金疯狂涌入，现货白银录的历史性突破，单日飙升7%，价格首次站上100美元/盎司大关，报102.89美元/盎司，周涨幅高达14.6%，国际金价逼近5000美元/盎司的心理关口，现货铂金与钯金也分别大涨7.63%和6.28%。

高盛分析指出，白银的剧烈波动不仅源于金融属性的爆发，更与伦敦市场实物库存紧张及中印两国实物需求激增密切相关，当前白银的现货溢价依然显著，由于冶炼规模受限，供应短缺问题难以在短期内缓解，只要宏观层面的关税不确定性与降息逻辑存在，贵金属的高位震荡或将成为常态。

五、市场博弈下的策略思考

当前黄金市场呈现出极端的割裂状态：一方面是国际金价与国内期货受宏观消息刺激大幅波动，投机资金在历史高位频繁进出；另一方面是央行层面的战略性增持，央行等官方机构的长期购金行为，从根本上支撑了黄金的货币价值。

对于个人投资者而言，认清“消费”与“投资”的界限至关重要。

若是为了婚庆或佩戴，需接受品牌金饰的高溢价属性，无需过度关注短期涨跌，因为你支付的是设计与情感溢价。

应坚决避开品牌金饰，转而选择银行金条、积存金或流动性更强的黄金ETF。

虽然白银与黄金创下新高，100美元的白银已成心理关口，短期投机资金可能随时获利了结，在“买涨不买跌”的情绪裹挟下，盲目追高风险极大。

今日的金价狂欢是地缘政治、货币政策与供需矛盾共振的结果，在价格分层日益显著的当下，唯有穿透报价迷雾，通过低成本渠道进行配置，方能在动荡的市场中守住财富。