1月24日，

一、4900美元被突破后，零售端全面抬价

伦敦现货黄金定格在4953美元/盎司，连续五个交易日收涨，年内涨幅逼近15%，国内品牌足金挂牌价同步上移：老庙报1548元/克、周生生1545元/克，单日上调超过50元，上金所积存金早已越过1100元/克，银行投资金条预约量出现倍增。

市场热度直接传导至终端：金店价签更新从“按周”变为“按小时”，水贝原料金报价升至1240元/克，相比四天前的1015元/克大幅抬升。

二、

金店的黄金价格

萃华金店的黄金价格为1395.00元/克，铂金价格为842.00元/克。百泰黄金的黄金价格为1442.00元/克，金条价格为1268.00元/克。金象珠宝的黄金价格为1530.00元/克。

常州金店的黄金价格为1492.00元/克，铂金价格为800.00元/克。扬州金店的黄金价格为1370.00元/克，铂金价格为650.00元/克。嘉华珠宝的黄金价格为1542.00元/克。福泰珠宝的黄金价格为1512.00元/克，铂金价格为950.00元/克。

城隍珠宝的黄金价格为1528.00元/克，铂金价格为940.00元/克。星光达珠宝的黄金价格为1548.00元/克，铂金价格为950.00元/克。金兰首饰的黄金价格为1538.00元/克，铂金价格为950.00元/克。

三、黄金技术面分析

金价先后突破4840美元阻力和4888美元前高，收于4913.4美元/盎司，日线连收阳线，推动趋势资金继续跟进。

资金层面同步放大：纽约期货净多头升至两年高位，SPDR黄金ETF持仓增至1085.67吨，同比增加24.9%，美元指数下挫0.5%至98.28的三周低点，使金价对非美元买家更具吸引力；实际利率走弱亦降低持有成本，10年期美债收益率在4.251%附近徘徊，利率期货显示市场押注美联储在2026年下半年可能两次降息。

机构观点也在上修预期：高盛将年末目标由4900美元上调至5400美元，认为私人部门为对冲政策风险的配置正在落地，技术分析上，4888—4900美元区间被视为关键位置，4830—4820美元构成短期支撑；花旗仍维持未来3个月看向5000美元的判断。

四、央行买盘坚挺，首饰走弱

需求结构正在变化，数据显示，中国金条金币消费前三季度达352.116吨，同比增长24.55%，黄金首饰消费量下降32.50%，资金更偏向“低溢价、易变现”的品类。

波兰央行批准增持150吨计划；2025年全球央行净购金量1136吨，处于历史高位区间，多数机构仍计划继续增持，央行已连续14个月增持，储备达7415万盎司。IMF数据还显示美元在外汇储备占比降至56.32%，创30年低位，有观点认为“去美元化”正在为金价提供长期底部。

消费端同样分层：年轻人偏好“轻克重、重设计”，联名款带动溢价与二级市场交易；婚庆人群更强调“减量保成色”，水贝工费上涨至10—35元/克仍挡不住组套需求，银行端100克以上金条预约量环比翻倍，积存金签约客户持续增加，上金所也已发出风险提示，要求维护市场平稳。

五、零售新变量，胖东来的“透明低工费”

当多数品牌足金逼近1500元/克时，许昌胖东来以1296元/克（普通工艺）、1351元/克（古法）吸引跨省排队，预约号秒空，甚至出现代抢与加价转卖，核心并非“亏本促销”，是联合采购、自建加工、压缩中间环节，并把进货价与工费明细公开在价签上，用透明度对冲行业信息差。

这一模式正在冲击传统溢价体系：工费从“按克高计”转向“明码可审”，消费者开始以克价与工费为主导进行“审计式购买”，高端市场却走向另一端：部分古法品牌依靠工艺叙事维持高毛利，形成“两头增长、中间承压”的结构性分化。

接下来最值得追踪的，未必是金价能否站稳5000美元，是零售端是否会加速“价格透明化”，一旦更多渠道复制胖东来公开成本与低工费，品牌溢价的定价权可能被迫重估，这会不会成为黄金消费市场真正的拐点，反而比下一根K线更关键。