AI基金中欧养老混合A（001955）披露2025年四季报，第四季度基金利润2516.53万元，加权平均基金份额本期利润0.0497元。报告期内，基金净值增长率为1.61%，截至四季度末，基金规模为13.64亿元。

该基金属于偏股混合型基金。截至1月21日，单位净值为3.163元。基金经理是许文星，目前管理的5只基金近一年均为正收益。其中，截至1月22日，中欧创业板两年混合A近一年复权单位净值增长率最高，达34.78%；截至1月21日，中欧养老混合A最低，为19.56%。

基金管理人在四季报中表示，展望未来，我们的投资策略将延续并深化当前主线：坚定立足估值安全边际，聚焦基本面稳健、行业地位领先且具备盈利回升潜力的内需相关资产。我们将继续规避叙事宏大但商业模型不清晰、估值透支乐观预期的热门赛道。我们相信，资本过剩带来的低利率环境与投资者悲观情绪导致的低估值相遇，形成了显著的股债利差，构成了难得的配置窗口。

具体而言，我们将重点关注以下方向：受益于国内产业升级与标准提升的专业技术服务领域；行业集中度持续提升、龙头具备强大现金流生成能力的现代服务业；虽与地产链相关但已逆势增长、具备品牌和渠道优势的消费品行业；经历行业出清、估值极端低位且基本面出现拐点的周期性子行业。这些企业普遍盈利质量高、股东回报意识强，其价值有望随经济周期见底回升、市场情绪修复及自身盈利能力改善而重估。

截至1月21日，中欧养老混合A近三个月复权单位净值增长率为9.28%，位于同类可比基金82/185；近半年复权单位净值增长率为8.43%，位于同类可比基金159/185；近一年复权单位净值增长率为19.55%，位于同类可比基金164/183；近三年复权单位净值增长率为-2.46%，位于同类可比基金143/176。

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.3，位于同类可比基金141/176。

截至1月21日，基金近三年最大回撤为41.7%，同类可比基金排名139/177。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为19.7%。

据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为87.6%，同类平均为87.64%。2025年三季度末基金达到93.4%的最高仓位，2021年末最低，为73.76%。

截至2025年四季度末，基金规模为13.64亿元。

该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是中国汽研、晨光股份、招商积余、宋城演艺、安井食品、北京人力、北新建材、顾家家居、伊利股份、首旅酒店。

核校：杨宁